万门经济金融特训课小传

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一周前感知阿哲即将举办特训课的消息， 二话不说从以色列倏忽而至， 听过此课， 由衷感到幸甚至哉极多启发， 虽然有不少内容知道， 还是让我再次对阿哲的思想与激情击节赞叹。 在此把一些精华思想记下：

万门经济金融特训班，继承了以往万门特训班的核心特训班的特色， 那就是打通知识的经脉，把每一个知识点的概念和日常生活的关系亮出来， 而不是拘泥于算术和技巧的部分。 让听众不仅学到鲜活的知识， 而且世界观有所触动。

说到这里， 我还要提提旧事，我和阿哲在巴黎高师的时候， 最喜欢做的事， 就是刷各种“闲书” 和无休止的辩论 ， 也是在这个期间完成了我对世界观的第一次重建。 那时候 ， 我最赞成的一个阿哲的观点是”demystification”, 去神秘化， 那些故作高深的教程， 往往是因为教者自身都不理解。 真正精华的东西在高手手里应该是可以明明白白讲出的， 可惜太少人愿意做这件事， 而一旦各大领域最核心的知识都demystify了 ， 那人类的进化不知道要加速多少倍。

Demysfitication要求我们抓住各种理论背后的基本假设， 而非死记硬背假设本身。这些假设的深刻性，超越了知识理论本身， 例如自由市场理论背后的人性自私假设。而整个统计物理的基本假设是每个微观状态出现的概率为零。

现在就说说经济学部分， 没有什么比供求曲线， 生产者与消费者剩余这些东西更能体现这一思想了。 整个微观经济学的起点是供求曲线 ， 而供求平衡则决定了价格。 首先， 这个平衡背后的假设是什么？ 它又能解释什么？ 它背后的假设就是自由市场充分竞争， 如果不知道它有这么强的理论假设就会乱套用公式成为书呆子。 即使它依赖这样一个强假设， 它在真实生活中的解释力确是相当强。这里涉及两个概念， 一个是生产者和消费者剩余， 一个是均衡。

生产者和消费者剩余 ： 生产者和消费者剩余解释了在交易过程中买方和卖方的收益，这两者的价值可以完全由供求曲线推出。 而生产者和消费者剩余的总和就是社会福利的增长。

均衡： 均衡是生产曲线与消费曲线的交点，在均衡点上， 生产者剩余和消费者剩余都是最高的，所以交易均衡事实上是社会福利最优的表现。 这其中折射了一个更伟大的原则- 就是帕累托最优， 即在不损害社会任何一方利益的情况下增加社会的总福祉。与之相对的是零和或负和博弈， 在这两种情况下我要发财就要损害你的利益。 而贸易就是一个典型的帕累托最优的方法， 因为自愿基础的贸易， 一定是双方都通过交易达到了一个比之前更好的境界。 在贸易主导世界之前， 战争是极为普遍的， 战争就是典型的零和或负和的得到自己利益的手段。在近几个世纪里， 战争少了太多， 而这其中的第一大功臣正是贸易， 人们通过贸易取得利益而非战争， 于是世界就现代化了。

图： 供求平衡的时候生产者和消费者剩余均达到最大，任何影响供求平衡达到的行为都导致社会总福利的减少。

小小的供求和均衡的观点， 所能达到的对世界观的认识完全是颠覆性的。 首先它启示了我们自由的伟大意义。 自由是保证充分竞争这一假设的基石，然后由此我们可以得到市场资源最优化的配置与社会福利最大化。而又是什么是保证自由的基石呢？ 我们可以向下问下去， 我们可以得到法制，得到信仰，得到自由大宪章，然后就是你回去翻看整个西方历史的时候了。

价格限制与税收壁垒对自由贸易的损害： 小小的供求曲线， 可以用来分析众多政策。 比如限价 ， 和税收。 广义的限价行为， 既包括对实物商品价格的最高或最低的限制， 也包括比较抽象的最低工资（劳动商品）保证。 阿哲通过对曲线的分析 ，就得到了如果你的最低工资超过市场均衡的价格，就会最终损害社会福利，并且大部分后果由劳动者承担。

同样税收会减损社会福利的总值， 其损失最终由生产者和消费者共同承担。 而供求双方损失的比例，恰恰是生产曲线和消费曲线的斜率之比。

供求曲线是一个典型的元知识能够四两拨千斤的例子，可谓是及美与实用为一身的典范。 另一个四两拨千斤的经济学概念就是成本，其中包括沉没成本，机会成本 ，会记成本，边际成本， 这四大成本可是做决策的基础，你该考虑哪个不考虑哪个， 请翻看经典教科书，我就告你不知道这些算是活的相当不明白。 由成本牵扯出来的一个核心需要理解的概念是比较优势。比较优势是合作的基础， 两个有不同比较优势的人在一起合作就会得到一个双方福利的优化， 这恐怕是公司及各种组织形成， 国际贸易出现的基石。

图： 关于企业总产量决策的重要根据- 边际成本等于价格， 然后在此基础上按照平均成本得到企业的总利润。

更有趣的部分是金融部分 ：

阿哲首先引入了陈志武的观点， 那就是在现代社会的发展过程中， 金融比科技的作用还要大。而其中的道理，就是金融深刻了改变我们对资源的调配形式。使得人们敢于冒险，因此有了大航海时代， 有了工业革命。 即使你不同意其中观点，我想你对金融的印象也将是颠覆性的。

然而金融体系的建立在世界历史中却不是一个非常trivial的事实。 只有西欧的个别国家出现了金融系统的萌芽。 因此金融产生背后的社会历史事实远比我们想的深刻-这就是信用体系的建立。 现代社会建立的基础是信用，因为金融是将人的钱财交给陌生人为基础而存在的， 只有法制和信用十分健全， 金融才可能产生。没有信用， 就没有credit， 再繁琐的金融体系也无从实现。 那么又回到刚才自由贸易的那个讨论 ， 究竟什么是社会信用形成的基础？ 回顾历史。

金融始终涉及现在资源和未来资源的调配， 而未来是永恒不确定的， 因此，金融一开始涉及的就是风险的计算和分配，是对未来事件发生概率的估算。你要在增加未来收益的时候分散风险，这是金融的核心思想。

而风险对冲就是金融最简单最基本的应用，你有两种具备同样风险和收益率的投资， 你可以通过对它们的合理组合降低风险，而保持同样的收益率， 运用这个原理， 你可以组合N种产品， 这个时候你的风险会趋向一个最低值。整个推到可以由非常简单的数学得到。 注意： **此理论成立的假设是投资的风险之间相互独立，**如果各个事件的风险是一起发生， 那风险最后是加和在一起的。

图：把鸡蛋放在不同的篮子里是有效的减少非系统性风险的办法，但是要以事件独立为前提。

围绕风险与未来的预测， 金融涉及了无数的次级产品，衍生品，包括我们熟知的次贷等。 由于媒体的宣传， 这些东西多少显得有些妖魔化， 但是真实的是， 金融衍生品是在帮助我们规避风险的， 而背后的设计又是无数数学高手努力的结果，出问题只说明存在漏洞而切不可一棒打死。

理解金融产品可以通过与实业的距离来划分为一级市场，二级市场， 然后是期货和期权。 一级市场典型的单元是VC和PE，涉及对实业的直接评估，所谓风投。 二级市场的明星就是股份，股份是大众都可以交易的，可以随意组合，比一级市场要抽象。 而处于第三级的期货和期权则更为抽象。越是抽象的，其实潜在能解决的问题范围就越大。于是后面的内容都是围绕期货和期权的定价。

关于期权定价，我们一起推到了black schole formula， 这个公式虽然在现实中不是总好用， 其蕴含的思想和推到过程却可与牛顿第二定律相比：

V是期权的价格， S是股价

black schole formula 依托的一个重要假设是无套利机会， 它说的是社会上不存在一定的可以不支付风险而得到利润的机会。 这个假设给与了公式推导的中重要边界条件。 而在运用金融数学时候， 忘记假设是致命的。

图： 理解股价的长期波动是期权运算的基础，波动的形状非常类似布朗运动

虽然期权和期货定价是金融外行看来非常炫酷的概念，但是只要有对随机性最基础的理解， 这个问题并不难理解， 期权就是买入波动性， 而波动性是可以通过数学里的随机过程比如布朗运动精细刻画的。而这个推到过程不停的用到随机过程的基本内容和伊藤引理，这就又回到我很多年前学的统计物理， 再次赞叹跨学科的魅力。

我听这个课最大的感受是， 万门经济特训课， 展示了拥有理工科基础的学生，可以很轻松的通过拓展阅读和学习， 增加自己知识的视野。如果你只满足于做自己的一亩三分地， 那你就是拿着一把金刚钻却无所用武。或者用经济学的方法看就是用你的数理基础多去跨学科， 就是以极小的边际成本来博取最大的边际收益。

后记： 铁哥也有幸在特训课的中间做了一个讲座，从动力学的角度去理解经济与恢弘历史万象， 而其中始终贯彻的一个东西就是维度。 欲知讲座详细内容，请参与铁哥还在筹备的复杂系统与机器学习特训课，内容涉及非线性动力学，随机过程，统计学习，神经网络这些无论是日赚斗金还是理解世界都必不可少的利器。重点突出学科交叉融汇贯通，这是万门特训课的一个重要补充，也是巡洋舰特训课的开始，需要大学高数基础即可参与。

郭亮2016-07-10 06:08:01

如何参与呢？

作者

请联系许铁 XUTie0609

蚜虫2016-07-10 06:47:50

谢谢巡洋舰研制这种综合性很强的课程。

Vo2016-07-10 10:36:26

当初真该录下来的………好可惜

Eve Wan2016-07-10 11:11:10

很有兴趣，如何报名参加呢？

作者

请联系许铁 微信号 XUTie0609

哲学家2016-07-10 10:01:52

童校长真棒，果然优秀的人都是一起的/强/强这次因为有些事错过，下次一定要参加！

Eric2016-07-10 08:25:12

去恶补一下快忘掉的高数

DUKE2016-07-17 07:01:51

由简入繁三个月，在繁琐中迷茫了七年，由繁入简七天，大道至简，诚不我欺赞 1