投资实证#28-为什么很多人买基金会赔钱？
题图：且慢本 | 摄影师：张思晨
实盘投资周报第28期，最新净值是 1.0037，本周增长 0.41%。
今天的头图照片是“且慢本”。“且慢杯”之后，“且慢本”终于隆重推出了。我想我很快就可以推出自己的微店了。
今年是公募基金20年，也是我和公募基金行业结缘的第12个年头。
根据基金业协会的统计，“自开放式基金成立以来至2017年底，偏股型基金年化收益率平均为16.5%”。这是一个很惊人的数字，我算了一下，20年按照 16.5%的年化收益来算，整整翻了21倍。也就是说，20年前的1元钱，变成了2017年底的21元钱。我相信这和绝大多数基金持有者的感受不符，大多数人买基金的感受都是赔钱的。这里面的问题出在哪里？
答案很简单，**基金产品的净值曲线和基金投资者个人账户的曲线是不一致的。**造成不一样的根本原因，是个人基金投资者买卖基金的时机、交易频率以及资金的进出结构。
如果20年前你买1万元基金，锁定20年，中途不允许赎回，那么2017年底你会收获21万。但是大多数人是做不到的。他们会根据自己的判断或者市场的情绪，在牛市的时候冲进市场，熊市的时候离开市场，或者在市场中频繁的交易，那么赔钱就不意外了。你觉得为什么大多数人买房赚了钱？除了回撤较小、一路向北的价格，高杠杆 和 低流动性 是很重要的原因。
上周五且慢和兴全基金合办了一次活动，邀请了一直对且慢帮助很大的主理人和自媒体朋友们参加。大家希望能在一起探讨一个问题：基金公司、基金销售机构以及自媒体从业者，如何能一起努力，帮助投资者改变买基金的方式。
兴全基金的宋总从 FOF投资的角度谈了作为产品提供方，希望以一种新的产品形态来解决大家选基金的问题。接下来我的演讲就比较丢丑，本来我准备了10个小故事，希望和大家聊聊且慢从诞生到现在的各种探索，为什么她会在大家的眼中和其它机构有所不同。不过后来听大家反馈才知道，我只讲了8个 …
我的好朋友林敏结合多年财富管理机构从业的经验，提出了一个观点：对于个人投资者更重要的是自己的净值曲线，是由自己的基金买卖形成的账户的盈亏曲线。新兴自媒体行业的从业者以及财富管理机构，能否把用户的账户曲线看做那个锚，努力去了解客户、匹配合适的产品、陪伴客户渡过波动，这样才有价值。
且慢严选策略“绿巨人”的主理人郑老师具有多年的基金公司产品设计经历。他以先锋集团（Vanguard）在美国的历史，讲述了美国公募基金行业以及财富管理行业的变革之路。郑老师认为站在用户一边的、独立的、向客户直接收取费用的独立投顾，是中国基金行业的未来。
“极简投资”的主理人简七进行了多年针对“小白”的投资者教育，她分享了“极简投资策略”的诞生历程。简七的分享中最多的关键字就是“陪伴”，用一个大家理解起来非常简单的策略，用每个人都能听懂的大白话，在每天的推送中陪伴大家。
**季凯帆老师（LaoK）**是我多年的良师益友，他的一本《解读基金》让很多人走上了基金投资之路。季老师进行了12年的基金“科普”，他的结论很有意思：投资者是可以被教育的（季老师很不喜欢教育这个词，还是用陪伴吧），但市场是更好的老师。LaoK 认为自媒体朋友和且慢的责任很重大，因为一个人刚刚开始投资的时候师傅是怎么教的，他大概率以后就会怎么投资。
我想，这也正是且慢努力在和大家一起做的事情。
- 站在用户一边
- 和主理人一起推出优秀的投资策略
- 更关注用户账户收益而非产品本身收益
- 说人话，把产品说清楚，把预期讲明白
- 用心陪伴用户渡过市场的波动
这件事情很难，但正因为难，才有价值。我想用 LaoK老师 演讲的最后一句话作为今天周报的结尾。也感谢一直全力帮助且慢（用“老钱”的话是被我占便宜 …）的各位朋友们：
有一个人早上在海边溜达，看到一个年轻人在不停地手舞足蹈。他走近了大声说：“早上好！你在做什么？”
这个年轻人停了下来，抬起头回答道：“把海星扔进海里。”
“我想我问的是，为什么你要把海星扔进海里？”
“太阳升起来了，潮就要退了，如果不把它们扔进海里，它们将会死去。”
“但是年轻人，难道你没有看到这长长的海滩上面布满了海星。你起不到什么作用的！”
年轻人有礼貌地听着，然后弯下腰，又捡起一只海星扔进了海里，穿过滚涌的波浪走了过来，
他说道：“对于那一只就不一样了。”
It made a difference for that one
- 本周操作 =======
- 4月13日：跟随Earl 二八轮动和广发行业轮动的最新调仓
- 最新净值 =======
本周实盘账户无新增资金。
最新的资产是 3,526,818.79，基金净值是 1.0037，本周增长 0.41%。
最后附上最新的且慢截图（2018年4月13日）
市场有风险，投资需谨慎。本记录不代表任何推荐之用，仅作为自己的长期投资验证。投资者应保持独立思考。
舞夕儿叨2018-04-15 20:17:35
大概两年前读过季凯帆老师的《解读基金》，学会了1.看晨星网的基金评选星级，尽量选3,5年都是4~5星的老基金，半年左右关注下基金经理是否变动； 2.不要害怕高净值的基金，遇到基金分红也不要太高兴； 3.每年做一次基金的再平衡，股基：债基=7:3 现在做的投资策略有些变化，主要跟随E大的低估值投资方法，每半个月左右开车一次。 以前的自己总想着去追涨杀跌，总想着去赚快钱，到年终一看帐户缩水过半，渐渐认识到自己的愚蠢，后来有幸读到季老师，E大，孟总（每篇文章必细细读两遍）这些优秀的老师的文章，学会了慢，理解了且慢的含义，理解了这个优秀团队的投资理念！投资的路很漫长，我愿意安静的跟着你们去经历牛熊，不焦不躁，只到终老……[玫瑰]
作者
[强][强][强]
阮氏棠兮瑶2018-04-15 20:30:23
记得十年前看到季老师关于基金的一系列分享，什么买基三部曲之类的，当时自己一篇篇复制粘贴到文档，挨着整理还做笔记，后来在宿舍楼下复印店打印，一毛钱一张。去年发现原来出了书，感觉买了那本解读基金收藏，现在有小白问我怎么买基金，我都推荐他们看这个入门。我打印的那份在去年赠送给闺蜜，竟然保存了十年啊……几次搬家从来没弄丢过。我自己也经历了牛市熊市，感觉纪律性很重要，克服贪婪和恐惧都不容易。比较幸运，自己的小组合没亏过。一直没考虑买股票，对于非金融类的散户来说，生活里还有很多其他的事情，理财从来不是全部。
作者
赞，厉害
Asuras许小童鞋2018-04-15 19:13:43
很认可季老师的观点——“一个人刚刚开始投资的时候师傅是怎么教的，他大概率以后就会怎么投资。”非常庆幸我看的第一本基金的书籍就是季老师的解读基金。季老师就是我心中的偶像大大！
作者
季老师也是我的启蒙老师
孤单与不安写2018-04-15 19:22:09
为什么个人且慢账户不做一个净值曲线？孟总
作者
嗯，在做
蒙着眼睛看人772018-04-15 19:15:17
我想知道本子咋才会有[色][色][色][色]
earth老帝love2018-04-15 21:13:15
98年的1万和现在的21万，购买力方面不知道是不是等值。第一次看到对房产的另类解读，高杠杆，低流动。那么，如果未来一个好的策略也采用高门槛的进入和退出方式，且慢会做吗？
被溺爱的爱隌2018-04-15 19:15:36
生活要“且慢”，投资更要“且慢”[强]
作者
[强]
暧昧扰人心吉2018-04-15 19:29:23
孟总的企业价值观深表敬佩[强][强][强]
作者
谢谢 [抱拳]
qq944023的春天2018-04-15 22:45:43
因为工作原因没去成好遗憾阿，感觉错过了一个亿。。。有音视频或者文字速记之类的话放出来学习下就好了
作者
下次一定来
泡影乾坤惨2018-04-15 21:04:32
[捂脸]我还以为只有我发现只讲了8个。
321艾米5212018-04-15 19:49:20
店铺可以来起来啦
作者
开起来
苦笑念着你fly2018-04-15 19:25:33
孟总好，活动有视频可看吗？
作者
我问问~
暖微凉巫2018-04-18 04:16:44
孟总的周报让我看到了且慢的情怀与未来，感觉且慢聚集了人间所有的美好～～ 爱且慢！ 很想听孟总的那10个小故事～
你夺色2018-04-15 21:48:14
确实如季老师所言，要不武林就没啥门派一说，投资也没啥价值投资和趋势投资的争论了。买基金10多年，没人启蒙没人教育，好在没赔钱，现正在学习，估计大部分统计数据都是如我这样甚至不如我这样的人构成，因此才有买基金不赚钱的结论。
po晓_02018-04-15 19:48:00
本期对我这个门外汉来说完全是天书啦，就好比从不玩游戏的人去看“头号玩家”一样，那些人那些书对我来说太陌生啦，看出自己知识的匮乏啦
作者
一看就是我写的不够好
竭斯底的笑飒2018-04-15 19:46:19
嗯，我也想要几本这样的且慢本。[呲牙]孟总扶我上墙
作者
[呲牙]
耐割非炉2018-04-15 19:38:44
最后一句我看到了且慢的情怀
作者
[拥抱]
qyh秦艳鸿home2018-04-15 19:27:20
赞林帅结合[调皮]
灬心若空城动2018-04-15 19:23:46
To most people, enough is never enough. 亏钱总是如此。
作者
赞这句
厌食套2018-04-15 19:10:42
沙发
作者
你得到了它
月落琴箫2018-10-08 12:33:36
遇到且慢，对于我来说人生确实不一样了，感恩！
作者
[拥抱]
泡影乾坤惨2018-04-16 07:21:01
我2005年开始买基金，季老师是我的启蒙老师，他的博客和书都看了多遍，从此让我走上基金定投路，感恩。
水瓶亥卓然ok2018-04-15 23:12:47
上个月简七来广州作分享了，人比图片漂亮啊，而且很亲和，找女朋友就想找个像简七这样的[呲牙]
作者
我转告她 …
dpxjjjv金牛2018-04-15 21:48:35
怎么可以 拿到且慢本
口蜜腹賤叶2018-04-15 21:29:20
孟总，还可以推出且慢笔、且慢书签，尤其书签配图加上投资名言，成系列肯定受欢迎。[呲牙]
小三你不配申2018-04-15 20:03:25
孟总，看您公布的操作都是跟着主理人，请问私下会自行补仓吗？比如最近的二八轮动。
作者
所有的操作我都会公布出来~
堇年丽2018-04-15 19:42:17
想听十个小故事
作者
嗯，有机会
虎瞧试2018-08-19 13:40:43
两个月前从简七那里认识定投指数基金，并在蚂蚁上开始了定投。这两天从您公众号的第一篇文章读到这里，我决定放弃自己选指数选基金（反正之前的定投赎回也不亏）。专业的事交给专业的人，自己认真工作认真生活。感谢且慢这个平台[抱拳]
作者
谢谢信任
请叫我小宅沏2018-04-16 14:08:49
我要做海星[呲牙]
心随他意支2018-04-16 01:56:35
孟总，第一张图用的是什么网站
作者
是我自己写的 …
ok第七铺R浪爷2018-04-16 01:01:53
季老师微信公众号多少？
作者
季老师还没开公众号~
糯米糍5062018-04-15 23:16:18
大部分人赔钱的原因是拿不住。对于我这种定力不强的人来说，选择太多、操作太便利反而是坏事。所以我现在主要是买封闭期一年以上的定开基金。[呲牙]
伊辰乐韵2018-04-15 21:57:38
期待且慢在关注用户账户收益方面多多发力！用户收益曲线、年化收益、资产分类，等等~
作者
收到，谢谢。
不撞西墙蚕2018-04-15 20:41:22
还是很庆幸遇到的几个老师都是价值投资 三观很重要啊
洛眉纺2018-04-15 20:38:37
请问您用来记录净值的软件是什么呢？
作者
是我自己写的一个~
微眫2018-04-15 19:38:33
E大没现身呀
爱爱爱爱痛播2018-04-15 19:23:50
哈哈孟总，我想要且慢本[色]
二愣子夯货忘2018-04-15 19:23:34
演讲准备的10个小故事分享一下呗
苏婆妄2018-04-15 19:22:21
我想知道，杯子和本子能从哪里得到，或者说买到……巨喜欢那个杯子
作者
可以在”且慢管家“的文章后留言~
始终放不下爱你2018-04-15 19:18:27
孟总 你主理的策略叫什么呢 想学习跟投
温柔朝死灵2018-04-15 19:15:40
抢沙发！
八区木流prince2018-04-15 19:14:36
板凳
张琪张琪琪完2018-04-15 19:12:58
坚持收看，受益匪浅。