投资实证#32-十年前地震中的那些情绪

2018-05-12 约 3730 字预计阅读 8 分钟

题图：且慢花园 | 摄影师：张思晨

实盘投资周报第 32 期，最新净值是 1.0144，本周增长 1.41%。

本周的头图是“且慢花园”，是且慢办公室外的小花园。图中的小伙伴是且慢的安卓工程部技术总监华伟。安卓版本且慢的 bug 都是他写的。

今天本想写写上周做的一个关于投资的分享，刚巧看到大辉写的文章《十年前地震那天，你在做什么？》，一下子把我的思绪拉回了10年前。

清晰的记得，十年前的今天，地震发生的时候，我正在家里的电脑旁和 Louie、Robin 一起讨论财帮子的一些产品问题。2007年10月市场见顶，上证指数从6124点已经跌到了5月份的3000多点，人们逐渐从“万点论”和“奥运会前不会让股市跌”中醒过来。我特意找到了当时的会议记录，我们讨论的是“如何在熊市维持网站的粘性”。

接下来的几天，媒体开始呼吁大家“为国护盘”，号召大家锁盘不要卖出，不要给国家添麻烦。然后市场只是短暂的坚持后就一路下跌，直到金融危机发生后的1664点。当2015年股灾后当看到媒体再次呼吁大家“为国护盘”的时候，老司机们已经免疫了。

2008年5月12日，上证指数收于 3600点左右，沪深300收于 3900点左右，中证500也是3900点左右。

整整10年后的今天，上证指数竟然还跌了 12%，沪深300 跌了 1%，只有中证500 涨了 53%，折合年化收益 4%。这一切的原因，都是07年那轮牛市的泡沫太大了。

下面这张图是1995年以来上证指数和标普500的收益对比图：

20多年的长期复合收益率，上证指数和标普500，都是 8% 左右。如果用更具代表性的沪深300，A股的收益会更好。

但 A股的波动实在太大了，大部分人入市的时间恰恰都是波动的顶峰附近。无数的家庭、漫长的时间，都用来陪着资本市场消化泡沫了。

这个巨幅波动的背后，是极其浓烈、整齐划一、集中爆发的群众情绪。

10年前那天后面发生的事情还有：

王石抛出10元论，认为每次募捐普通员工的捐款以10元为限。被汹涌的民意骂的狗血淋头。我也骂过。

校舍安全和豆腐渣工程成为空前的关注点，大家纷纷呼吁不要给政府救灾添麻烦，把对校舍安全问题的追责和反思放到救灾后。也有人说，现在不追责，就没有以后了。

10年后的今天，我为当时的行为感到愧疚，我也知道我们没有再去追责。

无论是“为国锁仓”、“10元门”、还是“不给政府添麻烦”，折射出来的也是整齐划一的思考方式和被快速放大的情绪，这些言论在当时汹涌的情绪下，都显得有巨大的合理性。但时间让一切显现原形。这样集中和整齐的情绪，对个人、国家、民族都有很大的危害。

上周和同学们在讨论且慢的策略，大家有一个疑问，如果且慢将来做的很大或者未来有很多且慢这样的公司，A股的波动就会变小，超额收益会不会减少？

我觉得：如果我们真的能为 A股波动的变小做一些微小的推动作用，那将是我们最大的荣幸。

本周操作 =======

5月11日：跟随Earl二八轮动的最新调仓

最新净值 =======

本周实盘账户新增资金 5万元，按照上周末净值 1.0003 折算份额 49985.0。

最新的资产是 3,870,081.61，基金净值是 1.0144，本周增长 1.41%。

最后附上最新的且慢截图（2018年5月11日）

市场有风险，投资需谨慎。本记录不代表任何推荐之用，仅作为自己的长期投资验证。投资者应保持独立思考。

郑郑郑小多硝2018-05-14 01:03:48

波动变小会让超额收益的攫取变得更加困难，但在另一方面，这意味着更加健康的金融环境，能更加好的反哺实体经济，实现金融的根本目的，最后体现的是市场整体收益的提升，其实是利大于弊的

作者

赞，给你置顶

婴儿飘落申2018-05-12 22:40:15

真的想吐槽下且慢安卓App：1.返回逻辑特别混乱，莫非安卓开发都是iOS转过来？苹果只有一个home键，安卓可是有返回键的啊；2.首页的资产余额不能显示小数点（资产明细没有这个问题），简直逼死强迫症，这个问题跟小曼反应过，得知是我手机设置个性化字体导致的。可是支付宝、微信、各家银行App以及且慢明细资产等等都能正常显示啊。。。

作者

收到，我反馈给华伟和产品经理。谢谢您。

扑朔迷谁喊2018-05-13 10:16:03

且慢App返回键确实是个吐槽点

作者

收到

铜表野冒2018-05-12 22:48:17

孟总，我是从货币基金赎回买基金的，基金分红的钱能不能不退回银行卡，退回货币基金？退回银行卡，收益不好算

作者

收到，谢谢。

沐暖整2018-05-12 22:25:58

提了好几次，为啥不开发客户的净值曲线？很难吗？[呲牙]

作者

在开发

曾轶可家取2018-05-13 09:22:40

写bug，还是抓bug，意思大大不一样[笑脸]

作者

主要看写的速度快还是抓的速度快

戏导自演步2018-05-12 22:44:19

如果真的能为A股波动的变小做一些微小的推动作用，不只是荣幸，我觉得更重要的本来就应该是责任，因为会改变投资者的投资习惯。

作者

[拥抱]

欲望嚣张总2018-05-13 10:52:10

挣大波动的钱，还是挣长期上涨的钱呢？我觉得尽管在且慢上很多接受了指数投资的思路，但是挣哪个的钱大家还是有分歧的，我觉得更多的人想的是大波？孟总如何去认识这个问题呢？

作者

守正出奇，正是长期增长的钱；奇，是波动的钱。

中秋雨下2018-05-13 10:27:28

投资真是需要不断反思，不能一根筋的往前看。当媒体再度慨而慷的时候，且慢能独善其身，带着一群小白从善如流的吧

作者

[拥抱]

巨蟹摸下他4g2018-05-13 09:52:02

调仓可否增加短信通知

作者

建议关注并绑定“且慢管家”

图吧林水瓶2018-05-13 07:13:43

市场和股票就是被“三个面”左右，资金面，技术面和情绪面（也可以成为活跃度）所左右，这里面资金面是主导，特别是小票由于流通市值不到10亿，往往很容易被控盘，涨幅非常惊人，配合一些消息往往几倍的拉升，这就是所谓的妖股，根本没办法用估值和理性去分析，这也是市场最坑人的地方，也是身为弱势群体的小散们的悲哀，能真正让小散们认清股票市场的风险从而选择稳健的投资测略，这应该是基金公司的使命和责任，期待且慢在这方面率先突围。

凶残大河马go2018-05-12 22:32:08

我是前段时间关注的，我想问孟总发布的组合是什么？

作者

我自己的组合未能入围严选~

曼陀罗绫又2018-05-12 22:16:33

难道是768？

作者

是

让心跳停了极2018-05-13 13:14:05

股市长期的盈利=买入价和股价均值的差额×当前企业的年利润率。高于均值买入，利润率将被高溢价消耗；低于均值买入，将享受企业年利润率和均值回归的双重利润。

暖眸盟2018-05-12 23:24:58

贝塔收益大部分投资者都因为大幅波动而拿不到，超额收益没有也罢～

姑娘妳真招暮2018-05-12 23:02:21

“图中的小伙伴是且慢的安卓工程部技术总监华伟。安卓版本且慢的 bug 都是他写的。”专门负责写Bug[机智[疑问][捂脸]

花为伊人笑92018-05-12 22:22:03

哈哈荣幸荣幸，就在隔壁上班

作者

知乎吗？

earth顺乎天命2020-03-22 20:39:41

看到汶川地震的回忆又想到了当年余秋雨先生著名的含泪劝告灾民书，他也算是一世英明尽毁，没有反思，没有追责，真的就不了了之了，一个热点很快被另外的无数热点覆盖。历史总是在重演，今天的武汉就在重复昨天的故事，方方坚持每天更新武汉日记，呼吁要追责，却天天被部分网民骂成狗，主流的观点都是这会顾不上这些，只容许发布正能量，大概率也没有结果了，不知道这些人若干年后会不会自责。