投资实证#34-投资中的大数定律和小数定律

2018-05-26 约 3539 字预计阅读 8 分钟

题图：且慢 | 摄影师：张思晨

实盘投资周报第 34 期，最新净值是 1.0145，本周增长 -0.62**%**。

延续上周的话题，今天继续从投资的角度聊聊《点球成金》。如果你没看上一篇，也许先看一下可以更好的理解今天聊的内容。

美国是一个信仰数据的国家，体育运动尤其如此。姚明担任篮协主席的时候说 CBA 缺乏像 NBA 那样一套细致入微的针对球员、比赛的数据系统，美国职棒大联盟更甚。看棒球比赛的时候，很多时候你会觉得教练像在场下拿着手柄玩儿游戏机一样。

回到本篇，Billy 和 Peter 认为传统的棒球哲学是错误的：球队经理们在打造球队的时候不应该着眼于“买昂贵的球员”，而应该是先找到对棒球比赛最有决定性的点，然后在有限的预算内，围绕着这个点来打造一支长期胜多负少的球队。

Peter 告诉 Billy：“你买的不应该是球员，而是胜场”，为了买“胜场”，你买的应该是“上垒数”（不展开，感兴趣可以自己查棒球规则）。传统棒球界总是强调一些华而不实的数据，而低估了“上垒率”。我们可以用非常便宜的价格买到一些由于各种原因（或年龄偏大、或投球姿势怪异、或私生活混乱），而被传统棒球界严重低估的球员，把他们组合在一起，变成一只我们能负担的强大的球队。

Billy 和 Peter 的眼中，“上垒率”、“胜场数” 比“球员”更重要。因此 Billy 会把全明星队员 Pena 交易掉，因为就球队获胜的概率而言，Hattie 先发的胜场比 Pena 高。

这样的一群不被看好的球员，组成了一支数据上获胜概率足够高的球队。但就像只有你扔足够多次的硬币，才会使得正面和反面出现的次数一样多。只有足够多场次的比赛，才能让概率发挥作用。MLB（美国棒球联盟）是北美体育赛事里面场次最多的，常规赛的比赛场次高达 163场。比赛的场次越多，样本数量越大，球员数据以及由此带来的球队战绩才会“均值回归”到预估的数学期望。

因此常规赛开赛不利后老板质问的时候，Billy 和 Peter 是这样回应球队老板的。

因为他们能看到别人看不到的东西 - 足够多的比赛（样本数）会让球队战绩回归到预期的数学期望。

可是季后赛就不同了，季后赛的赛制通常是5场3胜或者7场4胜。样本量比常规赛小了太多，比赛的结果会显得更加随机。因此 Billy 的球队虽然在常规赛战绩很好，但季后赛通常会出局，他也始终未能获得最后一场比赛的胜利。

这就是“大数定律”和“小数定律”。“大数定律”指的是当试验次数足够多的时候，实验结果将无穷接近于理论上的概率。而“小数定律”指的是统计数据很少的情况下，很容易出现特别不均匀的情况。

想起一个例子：iPod 在最初问世的时候，随机播放模式用的是“真正”的随机播放算法。但被大量用户投诉：有的歌儿没有播放过，而有的歌儿播放了很多次。苹果把算法变的不随机，为了让人们感觉更随机。

今年上半年火爆金融圈的、达里奥的新书《原则》里面讲了达里奥在桥水推行的“创意择优”原则。像球员的棒球计分卡一样，桥水的数据库中有每一个员工的数据卡片，会给员工在创意、决策、执行力等各个方面进行打分。在进行决策的时候，桥水会根据这些分数召集适合的人进行决策并对结果进行加权。

桥水每天会进行大量的投资和企业决策，达里奥认为“创意择优”可以保障系统性的、较高的、稳定的决策质量，从而在大样本中获得较高的决策成功率。

回到这个实盘，就像电影中 Billy 和 Peter 回应老板的质问一样，虽然实盘7个月的收益还不如余额宝，但你眼中应该能看到未来的样子，你知道你需要的仅仅是纪律、时间和耐心。

本周操作 =======

最新净值 =======

本周实盘账户无新增资金。

最新的资产是 3,890,454.26，基金净值是 1.0145，本周增长 -0.62**%**。

最后附上最新的且慢截图（2018年5月25日）

市场有风险，投资需谨慎。本记录不代表任何推荐之用，仅作为自己的长期投资验证。投资者应保持独立思考。

差不多先还好go2018-05-27 12:37:16

最近花了时间把孟总的实证从头到尾反复看了，并且认真做了笔记，收获很大，要谢谢孟总的无私分享[微笑]孟总一直在讲的是投资的道，是投资的价值观，并且都是一以贯之的，因此账面的小小波动，想想这些大道，便豁然开朗了，因为你知道自己在做什么、为什么这么做，以及未来大概率是什么样的，无比安心，只需静待开花结果。最后，这么多篇里最喜欢孙子兵法“先胜而后求战篇”，大智慧啊～

作者

谢谢你，给你置顶。

摩羯丶94灬浅殇2018-05-26 18:23:08

大数定律需要足够的样本，在样本稳定情况下，最后的期望由策略决定。大部分的收益不理想，不是由于策略，而是没给策略足够的时间，就改变为另一个策略了。

作者

用户12368earth2018-05-26 20:33:55

看了孟总的这两期发文，我的感受是我们作为不懂投资的基金小白更像个经理，花费更低的佣金聘用了你和E大两位教练，运用你们的聪明才智与其他投资者对奕，只不过，我们下的是一盘大棋，大数据和小数据与我们无关，我们只需要相信教练，让你们放手博弈！加油

被爱情追逐耻2018-05-26 20:19:51

二八轮动伤我好深[衰]

作者

去年很风光，今年的震荡，28轮动很受伤。都是小数定律。

逢我于梦中捏2018-05-26 18:12:25

抢到第一个了吧[呲牙]

作者

匿名的好友摸2018-05-26 19:41:02

前提是数据，以及基于数据的概率统计，我发现只有在真金白银的地方，概率才会得到重视，而在其他很多地方，大家往往讲的是口号，理想或目的，比如法律！

作者

[强]

朵以锋2018-05-27 00:50:57

喜欢且慢笔记本上字体的正楷设计，这符合且慢严谨、惠人守正的理念与风格。希望不要改哈～～

警惕之心不可无2018-05-26 19:11:47

正楷作为正文使用或许符合老一辈人的视觉习惯。作为logo的一部分，感觉太普通。配不上「且慢」在投资世界里清新脱俗的气质，同时在pu上，这么小号的字也雕刻不出来质感。简而言之，不精致的字体。

作者

收到，谢谢。

情难自持卿2018-05-26 18:26:25

概率，随机。时间久了才会出现更加靠谱的结果，现在亏损只是时间不足，也就是比赛场次少，以后肯定会好的，只是作为投资人一定要有：耐心！

作者

[强]

专业平台搭建M2018-06-24 23:48:45

自律，和机器人一样的自律，，每次都保持在队伍前列，又不争第一，在队伍中不争风头，却基友威望。能坐板凳，需要的时候总能发挥作用，全是优点，暂时没有想到黑点。

作者

??????

阿拉丁哟唯2018-05-27 10:29:25

顺便点了广告给楼主增加一次广告 click

作者

哈

小师妹我来了哟2018-05-27 08:33:40

孟总，且慢笔记本，哪里可以买到？

作者

可以关注 “且慢管家” 的活动

摩羯朴尛落2018-05-27 05:19:39

二八和长赢比较起来，我更认同长赢。长赢是低位买入，不到卖点一直持有。二八轮动引入了短期的主观判断，这个很容易不准。因为买入的是指数，低位买入后长期持有安全系数很高，但短期轮动就把这个优点丧失了。想听听孟大的看法。谢谢！

孤寂旅程红颜2020-02-16 19:14:09

理解之后，还得在实践决策中把懒惰的大脑唤醒起这一统计学的基础知识才算合格，这也是我在努力的点。「相信小样本能反映调查对象的整体情况，这一强烈偏见也是一个较大问题的一部分。这个问题就是，我们常夸大所见事物的相容性和连贯性。……如果相信小数定律，急于下结论的机制就会运作起来。」―《思考快与慢》，大数法则和小数定律。

作者

嗯嗯，是的