投资实证#54-和RayDalio的近距离接触

fangd123 收录于孟岩孟岩

2018-10-21 约 8221 字预计阅读 17 分钟

题图：Touch | 摄影师：张思晨

实盘投资周报第 54 期，最新净值是 0.8299，本周增长 -1.82**%**。

这周跌宕起伏，周四实证已经跌破了400万，周五早上大幅低开后我已经开始构思新一篇“鸡汤”了。后来的结果你们也知道了。

各大媒体刊发了刘鹤副总理答记者问的文章（这篇文章我建议读3遍）。而就在昨天，大周六的，又看到了个税改革关于个人抵扣的细则。

我从来不预测市场，也不认为上周四就一定是底部。只是想把上周周报 - “Buy China. I am." 里面的话再强调一下：

坏消息带来好价格
坏消息是深入改革的动力

而这是最重要的。

周五非常有幸近距离聆听了一次对冲基金大佬、桥水创始人达里奥（Ray Dalio）有关《全球经济金融展望和债务周期》的演讲。作为 Dalio 的粉丝，演讲的内容已经熟悉的不能再熟悉了，但近距离的感受他的个人魅力还是让我兴奋不已。我的两个最大的感受是“认真”和“真诚”。虽然不知是第多少次讲债务周期，但 Dalio 依然极度认真。在后面的 QA 环节，尽管时间很紧，朱民也不断的打断提问者甚至 Dalio，但你依然能感受到他的真诚，不像很多活动里 QA 环节的走过场或者个人秀，Dalio 是想把自己内心深处的很多东西表达出来帮助到其它人。

关于这个演讲的主题“债务周期”，推荐 Dalio 亲自解说（链接中是中文版）的一个小视频，30分钟的时间，帮助你理解整个经济系统是怎样运行的。经济系统和债务周期很复杂，但这个视频非常浅显易懂，我想 30分钟之后，你会对“经济是怎样运行的？”、“为什么会有经济危机？”有初步的答案，强烈推荐。

除了演讲主题本身，我印象最深的是四句话：

人生的三个阶段
承认 “无知” 比 “知道一切” 更重要
冥想
中国经济

人生的三个阶段

在演讲的最开始，Dalio 告诉大家我们每个人的人生分为三个阶段：

第一阶段是学习，在此期间我们要依靠别人；
第二阶段是工作，在此期间别人依靠我们；
第三阶段别人不在依靠自己，不用非得工作，可以自由的去享受生活了

Dalio 认为第三个阶段最重要的是可以把一生的经验、原则传授于人，让更多的人得益。让人类作为一个整体可以更好的进化。而这也是他现在在做的事情。

你处在哪个阶段呢？你为自己的第三阶段，帮助别人，做好准备了吗？

承认 “无知” 比 “知道一切” 更重要

这段对话来自于 QA 环节的一个提问。Dalio 重复了3遍这句话："Knowing what you don’t know and how to deal with it is much more important than what you know”.

如果你看过 Dalio 的《原则》，“极度开放”是这本书里面 Dalio 从头强调到尾的一句话。

在我喜欢的另一个智者 - 纳德拉的《刷新》中，他也分享过“承认无知”、“学习一切”的重要性。他让微软的10万名员工接受 “学习一切” 的好奇心，对应着微软历史上曾经的 “知道一切”。

说起来容易，做起来难。

我觉得认为自己极度开放，学习一切的人，大部分人都根本不知道自己在说什么，包括我自己。

闭上眼睛想象一下，当别人对你说你有这些问题的时候：

“你的公司管理有问题”
“你对业务的深度思考根本不够”
“你对自己的产品细节不够关心”
“你的这个代码架构有问题”
“你买的这个公司不是好公司”

你的第一反应是什么？是发自内心、主动的（Responsive） 希望引导这个人把他的理由说出来，从而帮助自己找到盲点、找到进步的契机；还是**应激的、被动的（Reactive）**找出各种逻辑试图去说服对方，逞口舌之快、保全自己的面子？

我觉得，在面对这些指责和争论的时候，大部分情况我还只能 Reactive，做不到 Responsive。

纳德拉曾经说过：“ 坦白地讲，我天性如此，在获知某个缺点时，我会感到兴奋，而指出这一缺点的人给我的是一种洞见。我们每天都要问一问自己：今天我在哪些方面保持着固化型思维？在哪些方面保持着成长型思维？”

终身成长，无论是对个人还是组织，代表着一切。虽未能至、心向往之。

冥想

我最近一直在学习和练习冥想，之前在一篇讲 Dalio 的文章中看到他拥有很多年冥想练习的经历，“他认为冥想是对他帮助最大的事情”。我对这句话一直将信将疑，媒体嘛，你懂的。

这次近距离的接触，本来我想问一下 Dalio 有关冥想的看法。非常幸运的是，虽然我没有得到提问的机会，但最后一位提问的女士恰好问了 Dalio 这个问题（谢谢她）。

这段回答我特意录了像，回来后又看了几遍，Dalio 说了很多，而第一句就是：

“I would say that whatever success I’ve had, it has been more due to meditation than probably anything”

验证了，满意。

Dalio 说自己从 1968年开始练习冥想，每天坚持，刚好 50年的时间。冥想让他的 “Mind” 更加 “Clear”，而这种 “Clear Mind” 能让你更清楚的的看待这个世界，这也是 “Creative” 的来源；冥想让你更加专注，这对于提高效率、深度工作都是及其重要的；最后，冥想还可以让你更加客观看待自己的情绪（Emotions），更好的把“小我”（Ego）和真实的你分开，"Responsive but not Reactive"。我想，最后的这个理由也部分解释了上一条，为什么 Dalio 可以如此“冷酷”的对待别人对自己的批评，因为他的 Ego 已经极小了。

嗯，等我冥想 50年的时候，也和大家分享一下冥想对我的帮助。

中国经济

这段是当天的重头戏。尤其是在看衰中国的情绪刷遍朋友圈的今天。

由于这段没有录音，Dalio 的英文原话我没法逐字逐句的记录了，但他的观点我记的很清楚。

他认为我们应该对中国过去几十年经济的发展，给于足够的敬畏和感激。这是人类经济发展史上的奇迹。穿透迷雾，人们应该努力寻找驱动一个国家经济增长背后最根本的驱动力和核心竞争优势。保持这些因素的稳定和一致，是应对未来最好的方式。

就在 Dalio 讲这段话之前的几个小时，各大媒体刊发了国务院副总理刘鹤回答记者有关近期热点问题的采访。如果你仔细读这篇采访，你会发现其实就是强调 Dalio 所说的，“保持这些因素的稳定和一致”。

中国有句话叫“灯下黑”。当我们身处一个组织，小到公司、大到国家。很多时候容易陷入细节，看到各种当下的问题，而忽略了一个组织自己独特的底层的驱动因素。而这些底层、最关键的驱动因素是一个组织的灵魂，是它能否长期成长的核心。如何既能“见微知著”，又能“穿越迷雾”，我想是接下来我需要锻炼和思考的。

最后放一张 Dalio 的分享图（一定要点开看大图），作为这次朝拜的结尾。

他对中国的未来充满信心（我感受的到他的“真诚”，我相信他），我也是。

本周操作

==========

10月15日：跟随长赢指数投资的最新发车（买入1份 5万环保指数，1份 5万医药指数，1份 5万证券公司）

最新净值 =======

本周实盘账户新增资金 3.6万（“地主家”也没有余粮了），按照10月12日的净值 0.8853折算份额共 42588.43 份。

最新的资产是 4,040,374.32，基金净值是 0.8299，本周增长 -1.82**%**。

最后附上最新的且慢截图（2018年10月19日）

市场有风险，投资需谨慎。本记录不代表任何推荐之用，仅作为自己的长期投资验证。投资者应保持独立思考。

害纯夫舒2018-10-21 14:02:55

“知道自己不知道什么，比什么都知道更重要”的观点来自苏格拉底，“观想”或者“冥想”的观点来自亚里士多德；好的观点往往能够穿越千年而经久不衰，但好的观点也恰恰知易行难。

作者

学习了，谢谢。长期有价值的事情，短期都是极难、或看不到效果的。

情欲如火丄2018-10-21 13:50:42

最近也想开始学习冥想，孟老师有推荐入门的辅导工具吗？书或好的App等

作者

可以试试《当下的力量》

拾壹从不谈情2018-10-21 13:58:00

求简单解释一下最后一张图[笑脸]

作者

好~

夏奈公主宇2018-10-21 13:56:35

第一次看你的文章，我也感受到你的专业和真诚。谢谢

作者

[拥抱]

郭冉夕四2018-10-21 18:26:13

最近达里奥出了一本新书叫Principles for Navigating Big Debt Crises，讲的是他们公司处理债务危机的模型，官网提供了免费PDF，当然也可以在Amazon.com买到。官网链接：https://www.principles.com/big-debt-crises/

作者

列入 “To Read”，谢谢星空

飞翔的纸聪2018-10-21 13:48:10

最后两张为什么收益不一样

作者

使用且慢的时间和用小账本开始记账的时间不一致

请叫我小宅沏2018-10-21 17:31:11

勤劳的中国人民应该是“保持这些因素的稳定和一致，是应对未来最好的方式”中提到的因素之一吧

作者

肯定是

勤奋的小崽的家2018-10-21 17:24:53

接近20%的回撤还能如此坚定，我个人认为只有内心足够强大抱有极其坚定信念的人才能做到，非常非常难得，只是这个过程有点漫长，不知道还要等多久才能达到预期目标。作为旁观者看都觉得揪心和难受，如果是自己这样，不敢想象。加油老同学。

作者

为什么会难受呢……

ok肉猪暗魔凶兆2018-10-21 14:15:43

孟总有幸亲耳聆听Dalio先生的演讲，让人羡慕，孟总如能再详细讲讲Dalio先生的那张图，定是极好的

作者

嗯嗯，好的。我准备一下。

1461天48月4年42018-10-21 13:45:12

沙发！

作者

年后继续爱叙2018-10-21 17:04:21

国内有南禅寺内观，属于“强制”正念课程，全免费，北京有一个点，孟总有空可以去[憨笑]

作者

哈哈，谢谢，我了解一下。

空虚摆2018-10-21 14:01:06

刚发了工资，趁着清仓大甩卖赶紧买买买。看到年化-20%突然觉得很亲切，可以按照欧美人的方式称呼你为Yan吗[破涕为笑]

作者

哈哈，可以的

狐魅魅小姐崩2018-10-21 16:02:16

感谢孟总孟总总是能够提供类似“方法论”的思考方式和李笑来老师说的“原认知”特别像能够给人以安定的力量和信心同时好多大佬都有冥想的习惯真的有必要学习一下[抱拳] 最后放大看到了图片上那根黑色线无可阻挡的趋势[呲牙]

作者

[太阳]

苒暖馨揺2018-10-21 14:11:38

地主将倒，股市将立hhhh

作者

…

静醉红颜吖2018-10-21 13:53:33

对市场的敬畏之心。地主家没有余粮[微笑][微笑]

珊儿尊2018-10-21 13:51:57

正等着孟总发文呢，等着等着就来了。好幸福哦～

作者

[拥抱]

分拜毛味2018-10-21 18:06:50

我曾强力推荐那个经济周期的视频给一圈人。结果是30%表示希望赚钱但懒得看任何经济相关的介绍，认为自己不应该，也不可能接触这方面内容；另外60%给我的反应是“你懂个屁，这在中国不灵”，然后继续埋头研究各种“内参”。

作者

所以只有 10% 的人赚钱 [机智]

娘是陈婷婷顷2018-10-21 14:32:47

长赢计划上，我目前的仓位是30%多，孟总觉得是否太过保守？

作者

我觉得比起当前 A股的机会，有些保守。

南乔home2018-10-21 13:50:59

干货满满，收藏了来学习。[强]

作者

谢谢于老师 [太阳]

jxe695泼2018-10-21 16:32:01

受益匪浅[抱拳]。想请教达里奥看多中国的原因是什么？他认为中国处在去杠杆化的过程中，根据他的理论是需要7到10年正常化，但这期间处在再度通货膨胀，那是不是可以推论，应该去买房，而股市需要更长期的时间才能再次到达高点？初次接触达里奥的理论，见笑[愉快]了。

作者

他认为如果处理的好的话，会是 Beautiful Deleveraging

丁丁菇凉vu2018-10-21 14:00:59

受益匪浅！

作者

[抱拳]

爱情生物链灭2018-10-21 13:57:17

地主，加油

作者

不是地主也加油

遇不见悲伤某2018-10-21 13:55:29

每次读老师及其他老师的作品，都会发现有很多知识点的不懂，深深的撼动自己的内心，感觉大学像白读了一样，这里不知道，那里不晓得。这些个空白处如同鞭子一样在后面催着赶着。不断了解，不断学习。感谢老师。

作者

谢谢，一起学习

小自私亡2018-10-21 13:52:56

膜拜一下，学习一下，抢沙发一下[呲牙]

乃叔锋2018-10-30 00:17:08

孟总，当下的力量有2本，一本是当下的力量，一本是它的实践手册，应该先看哪本

作者

先看《当下的力量》吧

黄洁娜步2018-10-25 11:27:16

为什么是负的你吧钱给花了吗？

作者

我把钱亏了

河南腕红艳去2018-10-22 21:29:04

关于冥想，推荐百度查询南禅寺内观中心了解，大概需要10天时间，与世隔绝的10天，不允许说话，读书，玩手机，一天坐12个小时。推荐青岛内观中心或者南京内观中心，青岛很近，南京的很新，北京也有，但是目前貌似停了，而且北京也有供上完课之后周六日去的共修点，这个超级好的。关于你说的思绪走了标记一下再回来，我就不敢乱说了，去给自己一个尝试的机会。很喜欢你得写作风格，也喜欢你带给我们不一样的视野，感谢。

作者

非常感谢??，我了解一下。

左街右巷墅2018-10-22 11:49:02

没怎么练习冥想就已经思路如此清晰了，如果再加上几十年的冥王加成的话，孟总要逆天了

作者

…

过来舔脚任2018-10-21 18:18:59

同样希望给讲解下最后一张图

作者

收到

低调先森贵2018-10-21 16:29:04

孟总能说说您是怎么冥想的吗？

作者

每天20分钟到1小时。找到一个 Anchor（Primary Object），关注，当思绪飘走的时候打个标签，再回来继续。仅此而已~

倩子蓦王2018-10-21 16:21:28

老板，小账本有点卡

作者

收到，我反馈一下~

莫熙阳偿2018-10-21 16:12:13

请教这次Ray的分享会有公开的报道吗，谢谢

作者

哦，不知道，我问问。

专属陌洛钢2018-10-21 16:07:05

最近自己无论做什么事，只要感到焦虑就会试着提醒自己两个字"且慢"，告诉自己越是如此越要静下心来，扎扎实实的学习，可见且慢已经开始影响我。[呲牙]

VIP宝石2018-10-21 16:01:54

跟车买买买就对了。

安小丢盐2018-10-21 15:22:20

这篇实证我收藏了。这周我的给我的周总结命名为《孤注一掷》，我有的账号已经没钱了，将剩余的都投进去了，三份。长赢还会坚持跟下去。地主家都没余粮了，就只能熬了。

作者

呃 …

你爸爸是我哦了2018-10-21 14:51:20

按E大的发车，现在己买入共多少份了？

作者

118 / 150，78% 的样子

虎牙大神招募2018-10-21 14:31:33

原则这本书我现在每天都会看一会儿，Dalio总结的真的是令人惊叹，每次看都值得反思。以前我也对冥想不屑一顾，但现在忽然意识到，我所认为的冥想可能只是电影带给我的错觉。承认自己不懂，才能真正学到东西啊。

作者

嗯，可以再试试。

情杀犯扑2018-10-21 14:30:09

孟大，啥时候分享下冥想入门书籍，学习资源呢感觉教授冥想的人很多，参差不齐，鱼龙混杂[疑问]自己对此也一头雾水

作者

道行太浅，还不敢分享~

心月两相依刮2018-10-21 14:24:57

好巧啊，昨天看一视频，也提到 Q&A 环节，比起流水式的一问一答，更倾向做成计划环节，把问题接住并保留，同时引申到针对该问题需要做的一系列 action items 上.

作者

赞，什么视频？

year空患丶2018-10-21 13:57:39

到现在还不知道怎么买[捂脸]

作者

可以关注“且慢管家”公众号 ~

情杀犯扑2018-10-21 13:55:30

终于等到孟老板的汤水了[呲牙]

作者

[偷笑]

专业平台搭建M2020-01-15 19:34:51

“第二阶段是工作，在此期间别人依靠我们；第三阶段别人不再依靠自己，不用非得工作，可以自由的去享受生活了。第三个阶段最重要的是可以把一生的经验、原则传授于人，让更多的人得益。” 如果在Dalio所说的第二阶段，就能把工作和第三阶段的帮助别人结合在一起，真是非常幸福了。这也是我屡试屡败、屡败屡试的尝试。我总觉得一份工作总得有我认可的意义。现在我教小朋友英语，也是希望能不仅教一门语言，更是分享一种与世界相处的心态和方式，一种学习任何事物的态度（面对挫败的态度、对未知/不同的好奇/接纳而非恐惧、通过努力获得成就感等等）。但我觉得依然不够。依然在探索自己和这个世界链接最深的那一个点。希望自己能找到回报这世界的方式并坚持。

作者

[强]

为他命住2018-10-25 11:30:11

https://mp.weixin.qq.com/s/ZQIlXRtKvXU1ao0IQM-6yQ，孟总，看看这篇文章，虽然我想喷但还是忍住了，因为仔细想想，他的基本逻辑没有错，股市中本来就有两种人，赚公司盈利的钱和赚别人的钱。问题是，我总觉得它在这个逻辑之上加了太多煽动性的话语，而且让我觉得自己持仓的科技股，确实都是赚别人的钱，因为股息率真的很低唉。孟总怎么看？

作者

我觉得这篇文章不值一驳。因为最基本的东西，我们获取公司的“盈利”，而非“股利”。

shine韦洲2018-10-22 22:09:00

感谢孟老师分享自己的心得

sky念芳林金牛2018-10-22 05:38:22

看完了视频，真的是干货满满，想要其他的类似课程来学习投资

兔子呀482018-10-21 22:35:50

认真看了Dalio的视频，学到了很多东西，我们正处在去杠杆的周期中，这个周期股市当然要跌了

河南腕红艳去2018-10-21 22:03:09

看到个税减免信息，5000的标准，全国20个人只有一个人需要缴纳个税，才达到5000以上的月薪。所以对未来经济没法没信心

抹残败的笑帅2018-10-21 21:21:52

干货满满，谢谢孟大，书已买[强壮]

作者

可爱的爱海01232018-10-21 21:07:01

练习冥想之后最直接的感受就是不容易忘事情了，思路常常更清楚…… 但是我并不确定是不是我的心理作用。[撇嘴]

作者

哈，再继续试试

世事变迁嘛2018-10-21 20:53:26

500C之类的基金不提供补仓提醒，是出于保护客户的目的，这可以理解并表示感谢，但是连客户手动买入的权利也一并取消，这就有点差强人意了吧。

作者

很快就可以了，谢谢

day你在哪3352018-10-21 19:59:50

我感受的到你的“真诚”，我也是

作者

谢谢

小默狮2018-10-21 19:55:10

回答哪位问辅助工具的朋友，iOS 上有个叫我 Oak 的 app 非常棒。

作者

好的，我也下一个试试

支离破碎函2018-10-21 19:45:59

赞，干货超多，学到很多，得思考感悟很长一段时间了

作者

[强]

战小熙捧2018-10-21 19:42:35

读了两遍，每次能感受到满满的真诚！谢谢

作者

[拥抱]

病态美战2018-10-21 19:20:28

放开那只喵，让我来撸。

作者

哈哈

佳尔的老巢2018-10-21 18:46:37

哈哈，竟然上墙了，关于 Q&A 的视频，特地去观看记录翻了一下，大概在 8:00 钟那里有题到。 https://www.youtube.com/watchv=saFl2CTag5E [玫瑰]

作者

谢谢，我看看

用户12368earth2018-10-21 18:12:55

看透背后的推动力量这一点非常有启发性

摩羯夜半星未央2018-10-21 17:27:52

开始认真练习冥想，留字为证

作者

泡影乾坤惨2018-10-21 17:25:56

去伪存真，拨开“window dressing”……

谁让咱心动重2018-10-21 17:18:04

孟总，文中的视频是否可以提供下载地址？谢谢。

作者

得问腾讯…

你不知道的怜2018-10-21 17:13:36

感谢孟总。

作者

[拥抱]

131202邹露2018-10-21 17:03:24

在且慢上跟了一阵子了，但是感觉买指数基金和在股票账户上买，手续费要高一些。卖出差不多要千分之一，是我算错了吗，和股票账号买有什么优势，谢谢

作者

我在最早的几篇实证分享过一篇关于场内和场外购买的区别，感兴趣可以看看

堇色安年湾2018-10-21 16:52:59

Ray的粉丝看完他的原则正在看 big debet crisis

作者

赞，厉害，我还没看 big debet crisis

此乃良民婚2018-10-21 16:36:54

ps 那张历史图很牛只是好奇法国等国近代有那么差吗我理解的对吗[调皮]

321艾米5212018-10-21 15:27:11

认真和真诚是非常重要的品质。关于冥想，核心思想就是需要深度思考，去复盘，去总结。不断的总结，改进，提升，往复循环。只是冥想这个词更有实际效果，因为它将深度思考这个事情，提升到了行动层面，冥想就是一件事情，一个动作，需要去做。而大多数人缺乏的就是执行力，立即行动。让一个小孩多进行深度思考，他并不知道怎么开始。但是说到“冥想”，他可能立马盘腿闭眼开始行动了。所以冥想比深度思考更易于执行。

作者

我想说，这个冥想的定义和实践不太对，可以再了解一下~