题图：投资的奥妙 | 摄影：孟岩

实盘投资周报第 102 期，最新净值是 1.0087，本周增长 -2.68%。

本周在且慢问答中回答了一个问题 —— “散户买平安招商五粮液长期持有与买公募基金，哪个才是更好的赚钱方式？”

https://content.qieman.com/items/346?srcUid=62

今天又想了一下这个问题，觉得我可能没有回答到点上，重新写一下。

先说两句题外话，从我投资的第一天起，包括只管自己钱的时候，我就不把“散户”和“炒股”这两个词安在我自己身上。“散”表面对应的是“主力”、“庄家”、“国家队”，然而更深一层其实是说内心没有一套“坚定”的投资系统；“炒”是“炒菜”的炒，更是把买入卖出的动作比喻的惟妙惟肖。

这看似是小事，但其实很重要。无论是是购买股票、基金，无论管理自己的 1 万元、还是受人所托管理 100 个亿，我们都是“投资者”，通过我们自己或者基金经理把钱交给上市公司，随着公司的业务和盈利增长而实现相应的回报。

理解了这句话，我想有助于理解今天这个问题。

回到标题的问题。我查了一下平安、招行、五粮液这几年的涨幅：

先来看中国平安，2017 年涨幅 101%，2018 年涨幅 -18%，2019 年至今涨幅 61.07%。2017 年至今 2 年 9 个月的时间，总涨幅高达 2.65 倍；

再来看招商银行，2017 年涨幅 71%，2018 年涨幅 -10.34%，2019 年至今涨幅 43.44%。2017 年至今，总涨幅高达 2.19 倍；

最后看五粮液，2017 年涨幅 144.77%，2018 年涨幅 -35.11%，2019 年至今涨幅 167.56%。2017 年至今，总涨幅高达 4.31 倍；

我们再来看看代表全市场的两个有代表性的指数，沪深 300 和 中证 500：

沪深 300，2017 年涨幅 21.78%，2018 年涨幅 -25.31%，2019 年至今涨幅 27.97%。2017 年至今，总涨幅为 16%；

中证 500，2017 年涨幅 -0.20%，2018 年涨幅 -33.32%，2019 年至今涨幅 20.09%。2017 年至今，总涨幅为 -20%；

说实话看完这些数字我还是很惊讶的，虽然我知道“核心资产”最近几年的涨幅极大，但这个对比还是太震撼了。

我想我也更好的“破”了这个题，之前的答案显然并没有答在点子上。

这个问题可以转换为 —— “买大公司、核心资产、每天都在用的产品的公司，是不是可以轻松的超越指数？”

以中国平安为例，我们先把时间拉长，用不同的时段再来看一下股票的涨幅。然后用我自己投资中国平安的故事来回答这个问题。

2007 年 A股有一轮波澜壮阔的牛市，很多蓝筹股的涨幅巨大。中国平安在 2007 年的3月底上市，半年的时间就涨了 2 倍多。

当时的舆论也和现在差不多，“买身边的蓝筹股，收获时间的玫瑰，长期肯定比指数好”。

如果当时就买了中国平安的股票呢？我们来看看数据。

2007 年 3 月 30日上市至今，12年半的时间，平安的涨幅为 4.18倍，年化收益 12%。是的，你没有看错，“只有” 12%。

在这 12 年的中间，如果我们把上一轮牛市的起点 —— 2014 年 9 月作为中间的分割来分析，会看到更有意思的数据。

2007 年 4 月至 2014 年 9 月，7年半的时间里，平安的涨幅为 -10.5%，年化收益 -1.5%，也就是说大概每年亏 1.5%，亏了 7 年半；

2014 年 9月至今，5 年的时间，平安的涨幅为 465%，年化收益 36%。

什么感觉？

当你处在这 5 年的周期里面，看着年化 36% 的收益率（最近 3 年更是高达 45%），当你说持有蓝筹股就可以轻松跑赢指数的时候，我想你心里想的是未来也能获得这样收益率。

换一个角度，你可以想一下前面那 7 年半的时间。同样的好公司，每年亏 1.5%，连续亏 7 年半，2800 天，你能撑住吗？

再惨一点，如果你是在 2007 年 10 月份蓝筹股泡沫顶点的时候买入的平安股票，12 年半过去了，你的收益大概是 40%，折合年化收益 2.7% 。

想象的过程可能不那么容易，那就用我的亲身经历带着你走一遍。

我从 2008 年开始研究保险行业和中国平安，主要的原因有几点：1）中国的保险深度和密度低（是的，10 年前就开始说这点了）；2）保险股具有戴维斯双击的可能性（戴维斯家族就是投资保险股发达的 …）；3）当时的中国平安是 AH 股唯一倒挂的品种（也就是 A 股的价格比 H 股还低）。

保险很难懂，我大概花了几个月的时间恶补了会计准则、内含价值一系列的知识。准备开始买入。

好公司还需要好价格，2007 年平安的内含价值（保险公司的独特维度数据，可以近似理解成公司的净资产）大概在 21 元左右，2007 年底平安的价格达到了 7 倍内含价值（140 元）。我当时想，2 倍内涵价值应该差不多了吧？大概对应平安最高价打 3 折，这应该算是跳楼价了。

于是，2008 年6月，平安的价格跌破 50 以后我开始慢慢买入。没想到，买入后就遇到了百年不遇的金融危机。到了 10 月份，平安的价格最低跌到了 19.90。相当于在跌了 70% 的基础上又跌了 60%，你感受一下 … 更惨的是，凄风冷雨中，因为平安投资比利时的富通集团亏了 200 多亿，论坛里遍布的都是平安要倒闭的消息。从 6 月开始到 11 月，一路跌一路加仓，到了最低点附近，我已经崩溃了。事后回看当然容易，但当时我根本没有勇气去判断平安能不能挺过去。

2009 年，平安反弹了一倍，很开心。当时内心特别笃定 —— “好公司的价格一定会体现价值的”。

2010 年开始到 2014 年中，痛苦的日子开始了。

2011 年，平安跌了 50%。好公司、低价买、投资的第三个年头，结果又跌 50%，你再感受一下 ~

那年国庆我过的特别崩溃，我特意去找了当时的投资日记：

2011 年 9 月 26 日：

平安A跌 10%，H跌14%很有08年金融海啸的劲头儿，不过不知道底在哪里，还要折磨多久。

关于平安的大幅下跌，各种消息满天飞，我还是倾向于认为没有别的消息，不过是保险股的反身性导致，跌倒低位，导致偿付能力更不足，更有融资需要，因此往往加速下跌。另外，放开产险费率也不是好消息，有可能引发恶性竞争，这两年的利润很好全靠产险了。

晚上平安出了澄清公告，传言当然都不属实。至少现在，我还是认为平安的基本面没问题，今天的大跌来自于部分股东的流动性，因此，我选择坚守。

2011 年 10 月 3 日

国庆，A股休息10天不开盘，今天H股开盘，第一天

平安H股上午大跌 14%，下午还不知道怎么样。

节后A股怎么走？这个节没心情过了。

2011 年 10 月 9 日

周四周五，港股千点大反弹

平安两天分别上涨了 9%和 8%，这样下来，一周还涨了2%+

对比周初的单日 13%的跌幅，真是让人唏嘘。

现在回看这些，感觉就像飞机上看大海，一片平静。可当时的每一天，因为离市场太近，却是惊涛骇浪。

2012年，平安上涨了 32%，但基本是最后一个月上涨的。这一年经历了各种事件：“职工股解禁”、“高管增持（我隐约记着孙建一增持了8000 万）”、“汇丰控股出售全部 15% 平安股份” … 总之隔一段就有一些坏消息，平安股价则是动辄连续三五天跌个 15% 给你看。

2013年，平安跌了 6.6%，你可能觉得跌的比较少。可是这一年创业板上涨了 83%。什么感觉？那种感觉就像今年平安上涨了 80%，但你持有的股票下跌了 6.6% …

2014年，一直熬到 9 月份，熬到头了。

你可能会问，是不是平安的经营波动比较大？我可以负责任的告诉你，没有。

我从我的电脑里面找到了一张当年记录的内含价值和股价的分析表。先说明一下，为了简化，我们把保险公司的内含价值近似看成一家公司的净资产，我们来看一下平安的净资产的增长情况，以及股价对应内含价值的倍数（近似看成 PB）。

很遗憾这个表只有到 2013 年的数据，后面的数据我更新到另一个文件但找不到了，不过并不影响分析。

2007年到 2013 年，平安经营稳健，不断创造价值，公司的盈利也不断增加。平安的内含价值从 20.46 元增长到 40.5 元。

但另一个角度，公司股价对应的内含价值倍数则越来越低。下面这张图更清晰一些。

这张图中，蓝色的线代表公司的价值，绿色的线代表当年的最低价，红色的线代表当年的最高价。

可以看出，平安的内在价值一直在稳步增长，但估值（代表了市场情绪以及对公司的预期）则不断降低，股价几次短暂的跌破过 1 倍内含价值。我在几次股价跌到内含价值附近的时候又增加了中国平安的仓位。

第一笔买入的 11 年后，2019 年中报，平安的内含价值大概在 120 元（15年曾经十送十，此为折算结果）。以此计算，从 2008 年到 2019 年，平安的内含价值增长了 6 倍，折合年化增长 15%，这基本代表了平安的经营结果。我自己在平安的投资由于在 1 倍内含价值附近的不断加仓，整体的收益率大概是 9 倍左右，折合年化收益 20%。

把长达 11 年的某一只股票的投资经历写下来，并不是为了证明我有多厉害，而是想把投资背后真实的东西写给你看。当我今天查看当年投资日记的时候，当年的大跌、加仓以及那些兴奋、恐惧、悔恨、纠结、怀疑的心情仿佛又经历了一遍。投资，绝不是持有“身边的好公司”那么简单。

回顾完我的经历，我想可以再来回答一下这个问题：

1）如果你现在选择平安招商五粮液这些“核心资产”，应该降低预期，不要期待未来几年还能获得这样高的收益率；

2）拉长时间看，你的投资收益大概率无法超过公司的盈利增长。除非你买的足够低；

3）即使是好公司，你是否能经历其中巨大的回撤以及漫长的等待时间，决定了你是否最终能拿到那个收益；

4）选到好公司没有那么容易。如果你在 2015 年选择了当时的“好公司” 乐视，持有到现在，你的亏损是 96%；

5）对大多数人来说，长期持有指数基金可能是更好的选择。

2、本周操作

=========

• 无

3、最新净值

本周实盘账户无新增资金。（由于临时用钱，取了 1 万，又存了 1 万 …）

最新的资产是 5,222,375.84，基金净值是 1.0087，本周增长 -2.68%。

最后附上最新的且慢截图（2019年9月27日）

注：我使用且慢的时间，比开始记录这个实证的时间早，所以累计收益会有不同。

市场有风险，投资需谨慎。本记录不代表任何推荐之用，仅作为自己的长期投资验证。投资者应保持独立思考

卟必费心质2019-09-28 22:01:29

欢迎在留言里写下你的投资故事，我会选 5 条留言送出 5 本陈嘉禾老师的新书《投资的奥妙》 ~ 期待。

作者

嗯，好的。

都叫我寳寳限2019-09-28 22:00:06

老孟送书了，大家赞我帮我拿到投资的奥妙[奸笑]

作者

。。。你怎么知道的

首的歌艹2019-09-28 22:04:17

2007-2008年我就在平安资产，当时大家觉得富通没啥，不就投个银行亏点儿钱么，一年净利润而已啊。。没想到外面传的都要倒闭了啊。。[捂脸][捂脸]

作者

哈哈，世事就是这么有趣啊

AA寂离2019-09-28 22:21:00

初入股市在15年5月，正是股市火热的高峰，小试牛刀，亏损几千块钱，和大部分新手投资者一样的凭感觉买股票，在16年初的几次熔断后退出。觉得自己搞不懂，加之家里有事，索性沉寂到17年低再次进入。这期间对投资的知识也在不间断学习，抱着新的热情进入股市，继续学习。但自己已有长进，有了新的规划，拿很少一部分钱去玩个股，主要的资金投入到大盘的ETF投资上去，普通投资者跟随大盘收益才是王道。P2P风光几年后全部退出，也算是认知的一个升级。这期间接触且慢，发现亮点，发现这里边的很多投资策略和我自己所想不谋而合。慢慢变富就有了新的方向，且慢平台投资为主，部分继续定投ETF，少量资金买些有安全边际的个股，长期持有，不再打游击了。目前觉得投资心态平和多了，觉得这就是我找的慢慢变富的投资心态。

作者

赞，真好

滥情爱52019-09-28 22:14:04

看了孟老师分享的这段历程，我只想说，炒股太他妈的难了！！！

作者

哈哈，目的达到了

灰烬地火窍2019-09-28 22:20:27

对于大多数投资者而言，指数基金是最好的选择，根据估值买入或者卖出，也能取得超过平均以上的收益，但对于深殷巴菲特价值投资者来说，能够选择伟大公司并长期持有是更高一个层次的选择，但不适合大多数人，因为这需要长期思维模型的锻炼和持续的学习做为保证，这太难了。孟总，送书吧[微笑]

作者

哈哈，是的。

奈小乖判2019-09-28 23:18:01

我特别在乎意义。毕业前让老师赠言，老师说男生要学理财跟政策。牢记在心，然后，理财之路就懵懵懂懂的开始了。 最先接触的金融人士，是平安代理人。当时看到他们西装笔挺，心里别提多羡慕，2014年底好像有一波油价大涨，有代理人赚了钱，在朋友圈说赚了一辈子的油钱，我心里很嫉妒。 没想到，就在那时，牛市孕育出来了。第一次牛市，没经验，还跟朋友借钱，自己省吃俭用买基金，两万多把，最后亏了一万多，在此也告诫新手朋友，别借钱投资。 2016年行情很差，股灾还升级到3.0，然后呢，我装死，继续亏钱，一直到2017年，人生转折来了，我遇到了谭校长跟孟大的公号，开始真正理解投资。 现如今，我自觉自己的投资慢慢成熟了。我对自己对投资的定位逐渐清晰，归纳起来是： 我的操作是熊市满仓，只买不卖 我的预期是熊市不亏，牛市跟上 我的信念是做多中国，成就自我 当然，我确信自己做到了。 这份自信，我觉得来源有三。 第一，我较为扎实的金融知识，坦白我是程序猿 第二，我的性格优势跟投资紧密结合，长期投资对我而言，恰恰是我的优点 第三，对易经的理解越来越深刻，易经的思想，也逐渐在投资上论证 未来已来，我对基金投资充满信心，接下来业余时间，我要转战房产学习了[呲牙] 趁年轻，抓紧时间成长。

作者

[强] 厉害 ~

喵嘎大银算2019-09-28 22:13:36

谢谢孟总，解答了我多年的疑惑，这篇文章太干货了，一定多读几遍，体会您当时的心情，希望在以后投资中能像您一样。

作者

[拥抱][拥抱][拥抱]

帅帅先森玩2019-09-28 22:10:14

2015年股灾前，买入中国平安，当时隐约有了“买股票就是买公司”的想法，买入价88元左右，涨到90多，后来股灾开始跌。经历了10转10和分红，买入价大概43左右。30左右，无法忍受亏损，卖出。现在又涨回到88。如果一直持有到现在，4年半的时间，涨幅100%+。只是，没有如果。现在，在88元，我又买入了。不知道未来会怎样。[捂脸][捂脸]

作者

??????

热情的蔡的欢2019-09-29 07:29:47

朋友：听说你买基金了？ 我：是呀。 朋友：都买了什么，传授一下经验呗。 我：没经验，就是关注了个公众号，跟了个投资计划，主理人指哪我打哪。 朋友一脸鄙夷的像看二傻子一样看着我。 让我上墙，给我书，下次我要用专业名词说懵他。

作者

哈哈

小恋小雨决2019-09-28 23:00:13

14-15无知韭菜首进股市，回首往事，除了第一周盈5%，就是不断瞎折腾，完整度过跌停熔断血雨腥风，亏30%离场。幸亏当时是韭菜，一有机会就跑… 现在再想起来就像孟总说的，飞机看大海，居然觉出了幸运，当初天天都是惊吓。 18-19再进股市，这次知道学习了，读了不少书单，知道了策略纪律的重要性，投了且慢长赢盈利17%，蒙的平安约50%。 今天读了孟总的文章，降低了对平安将来的期望，还是宽指类配置类基金佛系，还有很多需要继续学习。 总结 承认无知，不断学习，不懂不碰。 踏踏实实，严守纪律，永不杠杆。 选的好，买的低，耐的久。

作者

[强][强][强]

剖腹取娃长2019-09-28 22:53:40

2018年家人p2p亏了，我作为一个程序员心里不服气，18年十月底我进场了，且慢是我的主战场，结果你猜呢[呲牙][呲牙]

作者

这个时间点也是绝了，哈哈

逍遙の傑哥2019-09-28 23:24:22

曾经在股市高点时无脑买入基金，不到一年赚一倍以上，以为自己很能。赎回后换买低估值的基金，没多久股市崩盘，被埋数年才回本，泪目。后来踏实下来研究投资，战战兢兢以并不高的价位买入银行股（不是招商[呲牙]），坚守到现在近3年也才十几个点。去年上半年认真研究E大投资逻辑，明白即使买基金也要买得足够低、还要合理配置。然后幸运地发现且慢为价值投资者服务的诚意，用近1年的时间调整资金配比，大部分资金买长赢，少部分坚守股票、学做网格。感想：一是不存在最好的赚钱方式，关键看能力；二是选到白马股、好公司，还要价格足够低、拿得住，非常难；三是等你看到公认的大牛股时已经晚了，都是坑。孟总亲身的经历更有说服力，真金白银的练过示人，可以给明白了投资道理的人省些走弯路的时间[抱拳]

作者

您好，您的留言被选中啦。请您看到后回复下您的邮寄地址（姓名、电话、地址），本周会为您寄出

夏末初瑾酥2019-09-28 22:14:24

来且慢的第329天！329天以前，月月月光，刚开始接触且慢每月存2000块到且慢跟投，到现在每月工资一半生活，一半跟投且慢，是且慢让我开始学会存钱，也是且慢让我体验到了钱可以省钱的乐趣，越来越抠，舍不得花本金了[憨笑][憨笑]

作者

[强] 赞

小琪空2019-09-28 22:24:36

我在大三一个选修课上接触了投资，开始”潜心研究“，还考了证券从业资格。拿着自己的生活费开始在市场里面追涨杀跌了4年。无果！ 后来开始一遍一遍的看缠论，被指向了一个迷宫，慢慢就不在炒股了。直到偶然间看到且慢，了解了E大，看完了E大推荐的书单，算是入了投资的大门，意识到之前的行为时多么滑稽和无知。很幸运，且慢把我从歧途引导到了正途。感谢

作者

[强][强][强]

三个張是我2019-09-28 22:10:03

从简七开始，被推荐了极简投资，但是后面却意外认识了且慢，认可了四笔钱的想法，按照这个计划开始执行，从大二到现在，是第三个年头了

作者

好年轻，真好

波风雪无2019-09-28 22:12:39

投资小白，从蚂蚁入手，然后贸易战就来了，一路跌跌不休，不停看各种公众号的分析来安抚心情，也是这期间了解到且慢，19年迄今收益15%，还是希望自己健全理财观，在现在的节点上做多中国

作者

[拥抱]

朵以锋2019-09-29 00:22:40

16年：小白一个。16年年初偶然之间看到支付宝推荐的天弘沪深300，买了几十块钱试了试水，从此进入基金领域。当时小白一个，虽然16年行情还可以，但自己却总是拿不住，挣一点都卖，甚至还看基金的净值来决定是否买入。听某大V的建议，重仓了定增基金，结果定增新规出台，直到现在定增还没赎回。 17年：没有自己的投资理念，轻信他人，人云亦云。17年按说行情也不错，可惜当时重仓了小盘股，完美错过了蓝筹白马行情。但17年是我真正学到知识的一年，这一年，我遇到了二鸟老师，把他所有的文章从头到尾看了个遍，再对之前的行情复盘，有了价值投资、长期投资的理念。这时，我感觉我终于领悟到了投资的真谛，如醍醐灌顶一般大彻大悟。于是，我在17年年底大举买入东方红和价值五剑。

作者

[强][强][强]

找女开房AA制2019-09-28 22:57:13

投资最奇妙的就是， 在最终结果到来之前， 你永远无法确定自己做的到底是对的， 还是错的。 因为在投资的过程中， 投资运气对投资收益的影响， 几乎是决定性的！ 通过专业的学习， 只能提高获得投资收益的概率， 并不能一定保证你能获得收益！ 甚至事与愿违的发生负收益！ 最后分享一个在十五年前就在海外资本市场验证过的公式: 好产品≠好商业模式≠好盈利模式≠好公司≠好股票 这个公式在《基业长青》那本关于企业和资本市场关系的章节里，有详细的解释，这里就不再多说了。孟大和有兴趣学习的朋友可以自己去看看。 至于孟大是否能够赠我书呢？ 如果有就送我一本，如果没有就留给别人。 我这个人，做人做事做投资，都是远离被别人争抢想要的东西。结果反而是我得到和拥有的更多更好！ 祝各位心想事成万事如意 多多发财国庆节快乐()

作者

写的很棒，谢谢，尤其是这句话 好产品≠好商业模式≠好盈利模式≠好公司≠好股票

怕不是的波富2019-09-28 22:33:40

A股这两年已经走出了结构性牛市，今年也是外资不断流入买买买更把核心资产的价格推高了，大家都为标的的确定性支付了溢价，透支了部分未来的空间，如果未来财报不好看股价被猛砸，届时觉得核心资产都会一路上涨的人恐怕也会被波动弄到怀疑人生。我相信股票做好了是可以超越指数的，但这个的前提是要付出巨大的心血做深度的研究，持有的过程还要忍受非常的孤独，这样看下来指数其实是更好的选择，毕竟生活除了投资，还有很多其他的事可以做嘛，这也是且慢正在努力帮我们的嘛～

作者

[强][强][强]

0珍爱永远02019-09-29 12:12:21

我得分享一个自己失败投资的案例，投资大家的智慧，普通人初次阅读很可能是理解不到位的。以彼得·林奇提出的在身边发现投资机遇为例。 2016年时，我看到家乡的公交车大幅更新换代，清一色全是中通客车的产品。联想到中通客车在山东省内的地位，在全国新能源客车行业里的地位，又看到股价回调带来，再看低市盈率估值。犹豫个啥，快买啊。结果……投资以巨亏告终（投入本金很小，但跌幅却不小）。 那时的我压根不懂更深入的证券分析之道，不懂新能源客车公司的收入结构以及政策性风险。我恰恰买在了周期股行业景气的顶点，后来随着政府补贴的滑坡，原本很低的市盈率变得很高，公司的股价出现双杀的行情……暴风哭泣.jpg 不懂行业以及公司的定性分析；不懂行业投资的特点；没有专业的证券分析技能、财务分析技能；看不懂公司的业务以及关联交易……上述任一一项的缺失，就可以让我们告别个股投资了。 认识你自己！古希腊先贤的这句话蕴藏了多少的智慧和哲理呀！

作者

谢谢林阳的分享 [拥抱]

海岛晴凉2019-09-29 08:47:56

突然有一个想法，每个人投资的前期，会深刻地塑造着他的投资性格。 很多人是毕业后有了收入才开始投资，每年都有人毕业，但不是每一年都有赚钱的行情。有一些“幸运儿”一毕业，就踩到了一个大涨的点，然后大赚一笔，后面可能结婚还是买房的关系，会离开股市，但他心中已经烙下深刻的印记，股市的钱好赚，我在投资上与众不同。等到资金充足，他们还是会重新入场，但场还是哪个场，运气却不一定还在。 以上虽然是我的意淫，但我这么多年来，经常听到一些人讲他们踩到几个涨停板的光辉事迹，看到他们意犹未尽的表情时，我百感交集。 有一些嫉妒。我是2014年9月入场，随后的一年，我经历了这辈子都无法忘记的疯狂。2014年底，短短三个月左右，券商就翻倍了，那时各种销售平台的推荐榜上，第一名申万证券，第二名鹏华证券，我省吃俭用买入，还推荐朋友买，亏了一半。到次年三月份创业板行情来了，我因为经历了痛苦，刚涨一个星期我就卖出，接下来一个月，我比亏钱还痛苦。其实后面股灾3.0相比这半年对我的影响，我觉得都微乎其微了。我刚接触投资，就经历了追高跟踩空，它们的意义是，在我的投资基因里强行注入了谨慎。现在的我，如此谨慎，一方面是被市场教育，另一方面，刚好我的性格便如此，所以我的改变，发生起来不难。 现在再听到股市神话，我不会嫉妒，我只是心惊。我会不会吃不到葡萄说葡萄酸？不会！我自己的投资在我的预期中展开，这的魅力，巨大！

作者

很棒的经历，很好的反思 ~ 谢谢

浇灌株悲伤托2019-09-28 22:29:43

这个问题可以转换为 —— “买大公司、核心资产、每天都在用的产品的公司，是不是可以轻松的超越指数？” 从平安上市的时间算算指数收益，不一定比平安数据好，所以这只是片面解释这个问题

作者

我没有说平安比指数差，只是大多数人挑不出，拿不住公司

嗳妮甜2019-09-29 00:41:06

生活推着我走，时不时绕了弯路，偏离自己长期投资的轨道。每周看看孟总的指点，又能一把我拉回，回顾反思自己的忙乱生活状态，如何才能有效做到持之以恒。 希望能对刚入门且慢的投资小伙伴，有一份投资疑问清单and案例指导，了解自己也了解且慢，可以是本公号文章的重点问题目录，放到且慢公号，菜单栏里作为指引，让大家快速成长[奸笑]

作者

很好的建议，谢谢您

新鬼来地球哀2019-09-28 23:17:22

19年3-5月份的时候，我在雪球迷上了阅读别人的专栏文，一看就停不下来，非得看完一个人的全部专栏文不可，所以一般每次都会看2-3小时，我发现灵感来源于阅读，成长也离不开阅读，现在基本有了投资的方向感了，了解且慢之后，就知道投资还有不一样的方式，现在心底平静了很多。我偷偷地做了个回测，发现我刚开始买基金的时候，用3344法选出的嘉实基本面50和兴全沪深300，从17年12月开始定投，不止损，效果比我现在操作还要好[流泪]，所以我现在多思考、少操作，很痛的领悟[破涕为笑]见笑了

作者

哈哈，谢谢您的分享，很赞

只想做你鹦2019-09-28 23:02:34

孟老大，你的文风～ 温润如玉中又带有力量丫 字如其人？[憨笑]

作者

哈哈，这条留言必须放出来

旧忆继2019-09-29 00:08:13

我的投资故事就是和且慢的一年，去年9月开始成为且慢的用户：一次性补仓长赢和再提示买入+U定投自助买入推荐(我个人操作是不定期不定投买入，刚好一年。 孟总去后台看看我的累计投资金额[偷笑]，期待有一天我也能有能力达到的你的实盘金额。 这一年，且慢真的是做到了"陪伴和成长"，让人看到了极大的诚意。 简化一下我的投资故事，投资先要有正确的投资者教育，然后持续训练自己的心智（真金白银入场干），期待真的有一天，自己能真真正正放下焦虑，安心工作，享受生活。

作者

谢谢您的分享，真好

简单愤怒途2019-09-28 22:15:35

胆子小其实也很有好处，至少不敢轻易重仓某一只股票。所以从入坑的那一天开始，虽然经常有亏损，但从未伤筋动骨。反倒是积累了经验，打磨了心境。投资其实也是做人。更加锻炼系统化思维。

作者

[强]

伪娘袜2019-09-29 10:13:05

第一阶段，误打误撞 2006年底受父母影响加上那一轮牛市红火，揣着刚工作的几万积蓄就进入了股市，结果没多久就经历了重要一课——风险控制，在整个市场千股涨停时，我选的低价股反而是连续3个跌停板，当然随后有出现了6个涨停板，最终在2008年股灾来临时，我做到了全身而退，基本没有亏损，算是免费学了这一课。 第二阶段，天道酬勤 经历了这一轮大起大落后，我才发现股市根本没有想象中这么美好，于是开始恶补理论知识，从杰西利弗莫尔的股票大作手操盘术到青泽的十年一梦，等等，在这个过程中不断尝试，否定，优化，在尝试，业绩一直不理想，但是并没有放弃，终于在2014年-2015年抓住了机会，实现了资产的翻倍，并成功的躲避了2015年下半年的股灾，算是对这么多年积累的一种肯定。 第三阶段，有的放矢 在目睹了股灾3.0的疯狂，回过头来自己能够全身而退真的是侥幸，更加深刻的认识到自己的不足，所谓术业有专攻，自己其实并不是科班出身，仅凭借兴趣花费有限的时间。随着年龄的增长，人生到了另一个阶段，家庭，事业等都需要花费更多的时间，因此，我的投资方向发生了转变，将更多的资产配置放在基金投资上，这几年把更多的精力放在了如何优选基金以及制定更适合自己的投资策略上，有幸在这个过程中遇到了且慢，非常认可E大和孟总的理念，因而也不断的增仓了长赢，希望未来能够在孟总的带领下早日实现财富自由。[得意]

作者

[拥抱]

情调呐兰2019-09-29 05:01:00

当年没人带我入市，我凭自己的理解，才接触到金融这个行业的，我弟弟是卖猪肉的，和他一起卖猪肉的时候总会有一些卖不掉，有不能放太久，就只能自己吃了，我得出一个结论卖猪肉有肉吃，那干什么能挣钱了？玩钱咯，然后就去搜投资资料，各种专业词语看的我想吐，忍住，缓一会在看，终于知道了定投，网贷基金，一直不敢接触股市，但是我就胆大，最后还是碰了，我读过巴菲特的书，所以我的第一批选股就选的是格力，平安，这类，最后买了格力，当时买的44已经算低了，结果遇到下坡线，到最后跌到35我在39左右抛了，实在顶不住压力啊，我总安慰自己，亏了就拿分红，感觉会无线亏，最后割肉出局了，后面就买了平安，赚了一万也出来了，结果现在平安这么高了，我现在的钱也在且慢，在且慢的二八轮动，说到二八轮动，我什么我从回撤的最高点算到最低点一除，回撤是29%左右不是数据上显示的21%了孟总这个回撤是怎么算的

夏花愤2019-09-29 01:20:18

我总结自己的投资经历和策略也有同样的感慨，目前的层次只有以下的一些理解：好的投资是找到适合自身层次和性格的策略；错过招行和茅台说明股票不适合自己实际执行的量化策略；价投，技术分析，定投没有好坏对错，背后更本质的东西是情绪和预期，情绪影响趋势，量价是趋势数据化的表现。适合我自己的投资策略是想办法找到当前向上的趋势，在趋势改变之前持有它，无论趋势是茅台还是乐视。

旧忆继2019-09-29 01:02:18

看着2015年牛市顶部崩溃，静静观察着直到2017年中，感觉跌的时间不短了在没有任何知识储备情况下裸泳入市……好在自己天生胆小，基本投的都是平日看得见摸的着的企业并分散投资，至今运气还算不错没有重大永久折损。回头看今天的我还是白丁一枚只是知道若干道理罢了，个人能力所限见识过各种高手的投研方法&逻辑，承认自己笨的很，主仓只能傻傻的投指数了。与E大&孟总同行应该不会太差[坏笑]现在ETF投资环境挺幸福的～

作者

[拥抱]

淡野允子闯天涯2019-09-29 00:41:15

18年：恐惧，但很幸运。感觉良好的我，又被市场狠狠地教训了一把。市场行情不好，第一次遇到这么长时间的持续下跌，到后来明知道非常便宜，却依然被吓破胆，不敢再投，每天非常痛苦。后来，在这一年，我遇到了E大和孟大，看了E大的钻石底的分析，把E大在雪球上写的所有文章都翻看了一遍，从此对E大用全市场PB、PE数据算出来的钻石底深信不疑。 19年：悲喜参半。喜，是因为在年初自己得到了一大笔钱，于是在2600点下方成功建仓长赢计划，今年的收益颇丰。悲：投的某头部平台p2p爆雷，血本无归。股市里挣得钱，抵消了一大半的亏损。从此立誓再也不动p2p。今年，我看了Laok的书，看了《东方红万里行》，对基金的理解更加深刻： 逆势布局，资产配置，优质基金；忍受波动，淡化择时；耐心等待，长期持有。 心得体会：不断学习，不断实践，不断改变。长风破浪会有时，直挂云帆济沧海！

作者

谢谢您的分享 ～ [拥抱]

春潜咏喻2019-09-28 23:07:05

投资两三年股票没怎么赚钱也没怎么亏钱，有时候浮亏多了就会焦虑不敢看了。19年在蚂蚁财富购买基金到现在收益率27.92%，主要投资300、500指数基金以及白酒指数分级（已清仓）等。由于18年股市的震荡，买在了高点，行情一路下跌，开始的时候觉得越跌越买，多储备子弹。当一直下跌的时候，开始犹豫了不敢再加仓了。18年是亏损的。19年就开始低估时定投，高估时卖出，有些盈利。已经在且慢跟投长赢153天，慢慢一起长赢[胜利]

作者

[强][强]

大众偶像艺2019-09-28 22:56:02

作者

[强][强][强]

最爱bc5wx42019-09-28 22:30:28

大部分投资者，逻辑都是线性外推的，只看到近几年茅台这些股票的涨幅就认为投资核心资产就是投资的圣杯，可以安度牛熊。 如果穿越回2015年，他们会不会又认为只有成长股创业板能拯救世界，而蓝筹股脑残才买呢？ 不得不想起，近期原中邮基金跳槽至广发的经理管理的产品年内涨幅接近90%，基民惊呼还是成长股好，经理肯定有非同一般的成长股分析框架，而根本不去在意经理曾经两年亏了接近50%。

作者

[强][强][强]

芷為你笑抛2019-09-28 22:23:33

去年开始关注到E大和长赢计划，也了解到且慢这个平台，开始了我的工作获取现金流+指数投资的双轮驱动模式~最近在集思录学习可转债摊大饼策略，也在看芒格和欧奈尔等人的书，觉得且慢的slogan挺好，“管好每一笔钱，放下心中焦虑”，入市经验尚浅，希望可以和且慢走过一轮牛熊（孟总抽我！

作者

[强][强][强] 可转债摊大饼是啥意思 …

姽魂曲绯齐2019-09-28 22:20:48

从14年初入股市的横冲直撞，从15年的技术为王，从16年退出股市潜心学习，从17年笃信价值投资与坚守，从18年年初浮盈一倍以上到两三个月时间内一地鸡毛，到现在专注指数投资。也许你会觉得我是善变的，并没有将一种投资方法坚持下来，但这个世上唯一的不变不正是变化吗？唯一的不变不就是不断学习，不断优化投资方法吗？唯一的不变不正是信仰的构建与坚守吗？

作者

[强][强][强]

纺赴状的2019-09-28 22:16:02

感觉就像一场惊心动魄但又持久的战役

作者

哈，不知援军什么时候来的战役 。。。

醉饮红尘茶腰2019-09-28 22:06:07

孟总这篇分享，再次给“大多数”人指明了方向。

作者

[拥抱]

罩几十妈2019-09-29 13:52:53

我的投资故事四： 现在已经不再去关心K线怎么走，更多的是将心沉浸在读书和思考上，对巴菲特在致股东的信中的一些理念有了深刻地认识，对买股票就是买企业，股票的收益跟企业的发展息息相关，对能力圈、市场先生和安全边际这几个价值投资津津乐道、反复论证的话题也有了自己的见解。目前暂时是抄了唐朝和谦和屋的洋河、分众和生物股份的作业，不过相信随着自己在投资、生活、心理、财务等方面的阅读不断深入，以后也一定能够有自己的作业。 以前炒股，对生活毫无帮助，还占用了大量陪家人的时间。现在投资，深刻认识到投资的很多道理在生活中同样适用，生活融入投资，投资反馈生活，良心循环，相辅相成。 路漫漫其修远兮，吾将上下而求索，孟岩老师最新的这篇文章也确实给了我们很大的启示，就像唐朝一会被诟病的除了茅台，其他收益率也不高；杨天南老师老师被提起的换股也很频繁，闲来老师被黑得最惨的康美和阿胶，更不要说其他价值投资者在巴菲特理论指导下的各出奇招、百花齐放了。条条大路通罗马，而且大路并不拥挤，关键是你信不信大路能通到罗马，关键是你是否有足够的信心能走得长久、走得稳当，当走到山重水复疑无路的时候，是否内心存在柳暗花明又一村的信仰，孟岩老师今天的文章我想就是给我们讲解了这一段的故事吧。能够从自己的经验中吸取教训是值得肯定的，如果能从别人的经验中吸取教训，那么会减少大量不必要的金钱的损失和时间的流逝。 最后祝且慢越办越好。

作者

谢谢您的分享，谢谢您写了这么多。一起同行 [拥抱]

ok乇夯侠罢玖玫2019-09-29 12:12:00

普通投资者应该将低成本的宽基指数作为权益类投资的基石，类似这样的教诲投资者可能听了无数遍。但令人费解的是，同样是看起来简单的话，愿意承认自己是普通人，选择这条路的投资者寥寥无几。而一些技术分析的口诀，拥抱核心资产好公司穿越牛熊这样的观点，其信徒却大有人在。 除了投资者的认知问题，人心的贪念也是一大问题。不少投资者不愿意承认自己是普通人，不甘心只获得指数投资长期10%的年化收益。但他们也不愿意付出时间和精力，深研证券分析之道，深研各行各业投资的专深知识……果然，还是知人者智，自知者明呀。

作者

投资不容易 这五个字，理解起来却太难了 ~

温暖如我凭2019-09-29 11:47:51

感谢孟老师的分享。 这么看来，做投资和做企业好像都需要有一个能力，the ability to endure pain for a long period of time. 最近看到的一个句子，和大家分享，还有一个就是做企业，a problem solved will be immediately replaced by a bigger problem. 创业不易，感谢孟老师和您的团队，用自己真实经历经验为我们大多数人指明投资大道。[合十]

作者

谢谢 Kyle ~ 很喜欢你的分享，我转发给大家

挂增艳2019-09-29 10:15:06

此文约等于《漫步华尔街》：洋洋洒洒写了几千字后，得出一个结论：持续战胜市场的机会太过渺茫，最好的方式还是买指数基金( ⊙ o ⊙ )！ 已上摘自E大对《漫步华尔街》的书评。[愉快]

作者

不敢不敢 [捂脸]

果嘟嘟挽2019-09-29 08:53:14

18年9月接触股市，唐朝算是启蒙老师，他白酒股仓位比较大，我也跟着买入白酒，不过老唐重仓茅台，我重仓洋河，买入后就跌停，加仓再买入持有到现在，19年股市开始上涨，白酒涨幅巨大，期间有新钱也买了点，之后洋河爆出负面消息，一个月跌了25%，不过我坚信企业没有问题，坚定持有静待花开。另外18年看分众传媒连续跌了2年了，解禁也解禁了，感觉利空出尽了，也买了一定的仓位，之后跟大盘有一波上涨，然后因为18年和新潮传媒竞争扩大了点位导致成本上升，叠加宏观经济不景气，营收下降，导致净利润下滑近70%，股价也是一路下跌，目前算是被“套”，也是坚定认为企业会转好的，坚定持有。看完孟总的经历，结合自己近一年的经历，我虽然不知道结果会怎么样，但是不管怎么样对自己都是很好的一课，炒股虽不易，坚定执行价投，我觉得最后可能不会大赢，但是一定不会大输，加油

作者

[强]

夏末椅2019-09-29 07:53:45

我leader跟我说他坚定看好中国保险业，进而看好平安，看了这篇文章才知道，今年平安涨了这么多。最可怕的是，刚开始投资的人，就踩到一个大涨的节点，然后形成不太正确的观念。毕竟，投资是数十年的啊！

作者

是，你说到了最可怕的事情

魔鬼驸马ok2019-09-29 07:29:25

感谢分享！看这篇文章的感受就是四个字：感同身受！我也是08年50多元买入平安，一路套到14年底。当时推崇李驰老师的投资理念，感觉保险业发展空间巨大，中国平安行业竞争力较强，没成想买入后被套6年，其间倍受家人的质疑和其他股票上涨的困扰，不过这段经历也锤炼了自己的投资心态，成为个人投资经历中的宝贵财富！

作者

哈哈，太巧了，握手握手

从逝擦孟2019-09-29 01:15:06

2008年接触到金融危机，对金融产生了兴趣，2010年尝试了纸黄金和白银，2014年参与了大A的牛市，唯一庆幸的是都进得挺早的，亏得不算多，作为一个散户理所当然的随着牛市加仓。2016年进入澳股和美股，同时参与了300倍杠杆的CFD交易，经历过三次翻倍，三次爆仓。2017经历了奶粉股的爆发，10倍的bubs，3倍的A2。后面通过神奇公式认识了南老师，在罗马大道找到了自己的归属，冥冥之中原来自己适合这条路。day day up的模式才是最适合自己的，tenbagger已经不重要了，希望自己能和大家一起找到很多的有竞争优势的企业，跟伟大的企业家共同成长。旧的仓位还需要时间去解决，worst or better, all my life

作者

好棒，我转给南老师[拥抱]

情深似海剪2019-09-29 00:15:51

18年10月的某天刷b站，突然看到一些讲理财，金融之类的视频。突然有了想投资的想法，于是按照视频推荐关注了alphaencounter ，刚开始完全看不懂他的文章，那些专业词汇对我来说就是天书。后来我开始根据他推荐的书单去看一些基础知识，后来越看越有兴趣，后来还关注了螺丝钉和e大，因为先认识的螺丝钉，因为他的文章比较通俗易懂，于是在11月开始在蛋卷跟投组合。今年年初知道了e大，读了他在公众号的文章，就不可自拔的迷上了，于是我开始关注微博，然后知道了且慢，在妇女节那天投下了150的第一笔资金，后来就开始根据指示跟车了，虽然我现在只有大概一半而已，但是能认识这些大神，从他们身上学到的不仅是投资，更是一种思维的开阔。我感到超级满足，非常幸运呢。一开始就建立起正确的理财观念，从来没想过炒股，一夜暴富，我就想跟着各位大大们，慢慢理财，慢慢享受财富积累的过程，愿各位大大可以陪着我们一起成长，一起变老……

作者

谢谢分享 [拥抱]

冬天分两半兴2019-09-29 00:10:36

13年正式开始投资股市，也感谢熊市进场时点和身边的朋友以价值投资为主，给我建立了好的投资价值观。 13年在朋友的介绍下买了浦发、长电、南车和茅台。一进场就遇到大熊市，银行闹钱荒；长电和南车阴跌；白酒塑化剂事件。都在传要跌到1200，后来大盘反弹，赶紧把票卖了，错过了14年牛市。 14年一直在等大盘跌，但股市每次震荡都在向上，眨眼2400。这个时候朋友说牛市来了，我完美错过了开端。 15年，买了国投，当时作为明星股已涨3倍，眼看创业板一直涨，这时券商推了一家私募，后来回忆是一个坐庄私募，十几个产品养一个明星产品。15年中股灾来了，开始每天挂单自救降成本，在反弹后，又是10%的利润清仓，也完美错过15年下半年的反弹。私募产品从1到1.7到1.05，好在没亏钱。 16年，有了前期网格经验，熔断期间，再次网格买入国投电力，到年底，煤电联动最终没兑现，继续黑天鹅。 17年，看着白马股启动，心里痒痒，也认可了核心资产的说法，转入了保险 港股 医药。17年收益不错。 18年四季度白马崩盘，手里保险 机场大跌 医药黑天鹅，对白马股开始动摇，也更认可了e大的理念，全年小亏，也借着股市跌到2440的机会，把仓位打满，买了etf，保险。 19年，收益还算满意，保险贡献了主要利润，港股拖了后腿，医药继续黑天鹅，买了高毅的私募，后面准备择机投降医药，继续换入保险，同时跟投e大，关注且慢

作者

谢谢您的分享，谢谢您的信任

放松骨灰2019-09-28 22:29:50

记得是腾泰还是谁来着，从来不推荐股票，唯一破例就是中国平安(在电视台做节目)，他们认为40元以下，平安极具投资价值，就是另一个汇丰，事实证明确实如此，但有一点问题，要经过多长时间才能让投资人获利，是几个月还是几年，又有多少人真能熬的的住啊？ 另外，从你买平安的操作，可以看出是左侧交易，越跌越买，摊低成本，但是是不是也可以理解为一开始就买错啦或是时机不对呢？另一种右侧交易是在不断上涨的过程中逐步加仓，右侧交易是趋势投资，而左侧交易越跌越买应该是违背趋势，要过自己心理这关，做好打持久战长期煎熬的准备，两种完全不同的思路不同的操作，就看你是那种风格了，我自己也是左侧交易，但是熬的真挺难受 的

作者

我觉得右侧交易是伪命题 …

狐魅魅小姐崩2019-09-28 22:25:38

之前买了一些垃圾股，套住了很久，甚至有的都亏了50%，一直都奢望会有重组或者被收购或者成为妖股什么的，然后逆袭回来。但持有了两年多，事实告诉我，垃圾股就是垃圾股，随着时间的推移，并不能解套，但是行情走坏，跌得比谁都惨；反而是绩优股韧性才是最强的，只要大盘好起来，弹得比谁都快，既然买错了，就要认怂就要服输，后来斩掉了那几只垃圾股，现在想想真的很开心！前阵子重新搜出来看，那几只股还是一直在当初那个低价位徘徊甚至继续跌，幸好早点斩掉。 炒股第一，要快速斩错割肉。 第二是要有耐心，空仓等待。 第三才是靠本事！[呲牙]

作者

[强]

梦饮千樽月鞋2019-09-28 22:15:44

我的投资故事来自于关注且慢，之前完全是凭经验，就是一个悖论，我哪来的经验呢？关注且慢，并且投资且慢的，这几年才慢慢明白，很多人说的凭经验，其实是凭感觉。

作者

[强]

治割舰2019-09-28 22:13:40

我没什么投资的故事。去年3月，因为大辉老师推荐关注了且慢和长赢，跟随e大。只会跟车，踏踏实实。没多少投资的知识，所以需要投资的奥妙，增长我的知识[愉快]

作者

[强]

张萌萌最爱酥2019-09-28 22:07:53

我的投资故事？可以说是很幸运了，开始赚工资的第一个月就认识了且慢，接下来就不用我多说了吧[害羞]

作者

哈哈，赞

绝情女子愈2019-09-28 22:03:06

我只看见了五百多万的数字，盯了好久，我想我也有一天能够靠着努力工作和投资，达到这个数[呲牙][呲牙]

作者

加油 ~

倦成泓静湖工2019-09-29 13:52:35

我的投资故事三： 2016年以后，随着股市的平静，股灾的远离，也刚好一次偶然的机会有幸看到了E大的长盈计划，读了所有的文章，所有的公众号下的留言，正愁如何跟投的时候，E大在公众号的留言下推荐了且慢，于是在2019年1月刚好有一笔钱开始跟投，运气也好，2019年1月刚好是低点，虽然在4月份由于买房需要钱，因此把钱拿出来了，但在这段时间轻松稳定地赚到了10多个点的收益，而且是夜夜安枕。第一次感受到了指数投资的魅力，也第一次不再关注技术面，消息面。更是第一次发现了似乎存在一种理论可以在股市中稳定赚钱，在看过雪球大V的很多文章之后，接触到了巴菲特价值投资的理论，又找到了唐朝、杨天南等不光投资做的好、文章也得也很棒的巴菲特价值投资的实践者，仿佛打开了另外一扇门，虽然没有巴菲特遇到格雷厄姆时的顿悟感，但经过了2012年到2018年的洗礼，渐渐地感觉似乎找到了一条投资的正道，此后在完完整整看完了唐朝的所有公众号文章和留言及杨天南老师的《一个投资家的20年》及其翻译的《巴菲特之道》、《巴菲特致股东的信》之后更是对价值投资有了充分的信仰。此后又补充看了诸如闲来一坐S话投资的所有文章，静逸投资的所有文章，孟岩实证的所有文章，谦和屋的所有文章，吴晓波老师《激荡十年》、《激荡三十年》等文章。

柔狸织2019-09-29 13:52:15

我的投资故事二： 2014年开始，股市似乎动了，尤其是中小创看起来非常好，那时候看到身边的人都赚钱了就又想着进去“捡”点钱，于是2015年初又投入股市，方法还是通过追热点，听消息，当然这段时间也开始觉得应该学习点什么，于是，技术分析成为了学习的重点，主要学习了康成福的一些技术分析书记，还有牛逼哄哄的“淘气天尊”的分时线高低点理论，另外还有新浪微博玉名老师的一些理论，由于是牛市开始阶段，因此还是赚了一点钱，加上打新股中了一只“广生堂”，20万的投入基本已经翻番了，这时候心气就上来了，打算赚到50万然后贷款买一套房。当初都打算辞职专业炒股票了，最大的理想就是搞个炒股工作室，在工作室办公桌前对着好几个大屏幕点点鼠标就能指点江山、挥斥方遒。2015年的股灾的故事就不用多讲了，没有经历过2007到2008的股灾,没有相关经历和教训。2015年的股灾生抗，不过第一次股灾由于跌得快，反弹得也快，反弹的时候买入当初消息出来10送20的贵州百灵，挽回了股灾的不少损失，再加上被媒体鼓吹牛市还在的消息，经过2015年8月，2016年熔断之后的几次股灾2.0,3.0盈利消灭是肯定的，本金也赔进去了，关键是在学习了好多理论之后第一次感觉到了迷茫，第一次感受到了股票赚钱的不易，甚至血腥。

独为迩存在卷2019-09-29 13:51:49

我的投资故事一： 自己的投资（炒股）生涯应该是从2012年开始的，当初看老婆在炒股，买基金，于是问了一下她收益如何，她说反正孩子买奶粉的钱是有的，于是自己也信誓旦旦、跃跃欲试地向老婆借款2万元投入股市（财政大权归老婆管理）。因为结婚之后也没有去旅游，因此打算用这2万元翻倍变成4万之后带着老婆去心心念念的马尔代夫。由于一点也不懂，也就只是粗略地请教了下老婆，她就专门买格力电器、五粮液、包钢稀土这三只股票不断做波段，低买高卖，而且她有个非常明显的特点就是不到自己的目标价位绝不买入，不到自己的目标价位绝不卖出，严格遵守自己的纪律。而我对此比较不懈，于是追热点、炒概念，当初甚至连油价涨了都会被我认为是重大利好，明天买入中石油，现在想起来真的是幼稚可笑。再加上当初并非牛市，我这种操作方法可想而知结果是马尔代夫没去成，剩下的钱倒是还够我们去附近的海滩走一走，典型的奥迪开进去，嘴巴里咬着一块奥利奥出来了。这段时间也不看书，也不学习，就是光知道看新闻、看股评，有时候为了一个利好消息能兴奋一整夜，想着明天开始怎么数涨停板，也能为了一个利空消息担心得一夜未眠。每天只要股市开市，就一直盯着股价走势，身心俱疲却落得个不赚反亏不少。

网名控世家卦2019-09-29 13:11:00

以前虽什么都不懂，但也觉得股市怎么会靠猜来赚钱？那不是只要一日还在股市，那些钱都不一定是你的？连财报都觉得是公司机密，怎么会分享给股民看。 虽什么都不懂但对身边很多炒股的朋友已经怀疑了。无意中接触了价投，看了几本书，遇到了且慢，所有疑惑都解开了。真正的股市应该是用来投资企业的，不是靠谁猜得厉害。遇到有人讲价投，3秒立刻接受，立刻看书，然后和自己以前的觉得基本相符，相逢恨晚。从此过上+x的人生，努力工作做好+法，努力看书做好x法。庆幸自己只是3十岁而不是50岁才遇到价投。

作者

[拥抱][拥抱][拥抱]

客居博浪沙2019-09-29 10:16:25

17年底开始投资，和大多数人的做法一样，哟，今天盈利不错，投一千赚10块，投一万块钱的话就赚100，脑海里不断计算着各种收益，不自觉露出了微笑，看着上证指数慢慢爬上3500点，那种仰天大笑出门去，我辈岂是蓬蒿人的既视感，加之那段时间也在加强理论学习，滚雪球、指数投资指南、随机漫步的傻瓜各种投资书籍也是看了不少，幻想着未来十年按照这个收益率会有多少收益，得意啊，开心。可是指数忽如一夜冬风来一般，急转直下，我一想，我是价值投资啊，自己选的路，分不清对错的时候，就记得两个字，不退！大盘还是没来由的跌，慢慢的加仓，直到加满，然后债券转指数基金，满仓指数基金，还是跌，没辙啊，进场买股票，买平安，还是继续亏啊，开始怀疑自己的理论是否可行，到晚上躺床上也是思考到底是为什么，这家伙为什么就一直跌，最多的时候跌幅达到了20%，然后陆陆续续抓了几波机会，买到20倍市盈率左右的茅台，略微弥补了些收益，期间也关注了螺丝钉、马硕老师，慢慢懂了些指数基金投资理论，场内满仓了上证红利，今年年初的时候，春风又绿江南岸，心里那个美，想想当时的坚持还挺心酸，过程中也是不断加仓，现在收益在10%左右了，持续满仓。

作者

您好，您的留言被选中啦。请您看到后回复下您的邮寄地址（姓名、电话、地址），本周会为您寄出。?[玫瑰]

韩茹宣眉2019-09-29 10:05:50

去年大三开始接触投资，刚开始啥也不知道，只有一些简单的投资理念，开始投资前做了一点点心理按摩，反复读了《财富自由之路》，还有巴菲特的几个比较有名的理论，不能使用杠杆，价值投资，不懂不投，傻乎乎开始买股票，是一个朋友推荐的，现在看来很傻，自己没弄懂就投资了，这是大忌，还好没有亏钱，盈利5%之后决定卖出，并且再也不买股票了，因为我总是忍不住打开手机看股价，如果长时间这样我总觉得是不好的，投资是为了更好的生活，但买股票影响到了我的注意力。 后面在stormzhang知识星球接触到且慢，观望了两三个月，还关注了E大的微博，比较认同，开始买了S定投，也就几百块钱，但时间拉得比较长，涨涨跌跌，这个过程中也慢慢建立了定投的理念，熊市越长，收益越大。买了150份，总觉得仓位不够，又不敢自己加仓，还是遵守规矩吧，慢慢等，对于定投者来说，用五年的时间看待这件事情，最缺的就是钱，而不是机会。

作者

[强][强][强]

差不多先还好go2019-09-29 09:58:30

留言限600字，这是剩下部分: 不自量力，给孟总提几个小建议:1.理财魔方和中关村银行合作的会存，阶梯利息，很吸引人。且慢能不能和民营银行合作，有类似产品。当然，会对钱袋子，三佳造成冲击，需要综合衡量。2.能否介绍些量化投资方面的知识。3.孟总的投资笔记能否出书。今天的内容是“三十年河东三十年河西”的最精彩解析，比E大单单口说的“大滥臭时期，**股不涨，创业板涨**倍”“市场风格转换”（引号里面不是原文），给我这个小白的认识强得多。（没办法，做不到E大那种“看到别人掉坑里，自己就会躲坑”，强行记住E大的话，但是仅仅是记住，认识不深）。相信孟总投资笔记里面有很多的好的经验和教训，是对我这类小白来说的宝贵财富（不是买卖个股，是对市场的认识）。 最后，感谢且慢“教育投资者，让普通人分享中国发展红利”的初心！祝且慢越来越好！

作者

谢谢分享您的经历 ~

狗样年华默2019-09-29 08:36:16

④2015年，通过朋友关注了大玩家张磊，半年后在懒投资开始「投资」，最高时在P2P上有50万元，现在想想后怕的不行，孟总说的好，收益有限，风险无限大，不应该玩太多； ⑤2018年，通过「小道消息」了解了且慢，孟岩，继而是老钱，也谈钱，越女事务所，房十二等。第一次开始系统学习理财知识，将孟岩，E大，老钱，也谈钱等推荐的书开始大量买入，开始艰难的学习之路，2018年9月，做出最重要的决定，将绝大部分闲钱全部转入且慢APP，主投长赢，计划10年不动，目前浮盈15%上下； ⑥最后问一下孟岩老师，您是不是要做中国的约翰博格啊，用自己的绝对收益降低换来且慢的无比壮大，感谢您每周的文章和心理按摩[呲牙][呲牙]

作者

谢谢分享，一起同行 ~

月光剑下魂摩羯2019-09-29 07:49:58

原来孟大投资平安的经历跟我差不多，哈哈，我也是跟着李驰吹平安那会入的，痛苦了好几年，这两年才享受到幸福，我想说那段默默坚守亏损的日子很难熬，问题你有多大的心和是否闲钱。现在已经是云淡风轻了。

作者

哈哈，李驰在留言中出现的频率很高啊

被爱情追逐耻2019-09-29 07:25:22

结婚以后开始做小生意 然后做了6年 期间买房再买房 然后突然觉得好像有点缺钱 开始了解理财 先看到简七然后且慢 在之后E大 孟总 然后17年底一直跟下来 感觉18年很有机会 然后抵押房产做的5年先息后本 到现在一年多感觉 自己貌似一直很幸运 嗯 确实很幸运 就像缺啥就有人送一样 谢谢E大 孟总 让我一直幸运下去吧[玫瑰]

作者

呃，杠杆要谨慎…

滥情囚2019-09-29 00:15:49

每周的文章都很好，这期把价值投资讲的好明白。感谢孟总。

作者

[拥抱]

苏岛菜2019-09-28 23:52:35

“现在回看这些，感觉就像飞机上看大海，一片平静。可当时的每一天，因为离市场太近，却是惊涛骇浪。”这句好棒。更棒的是文章最后一句： 长期持有指数基金可能是更好的选择。且慢加油，我想要本新书[微笑]

作者

[拥抱]

爱情增值72019-09-28 23:38:23

投资不易，涉及好多专业知识，商业知识，从孟总，且慢这里学到好多。对普通投资者来说，还是指数大法简单易懂。

作者

[拥抱]

放松骨灰2019-09-28 23:19:02

如同当头棒喝！原本买的指数基金，后来接触了价值投资，也花了很多精力，看了很多价值投资书，深感投资不易。正在侥幸，如今天天逛雪球，熟悉平安招商五粮液格力万科等大白马，以为以后轻松战胜市场，差点忘乎所以。认真看了孟总分享，才进一步领悟“投资很简单，但不容易”！

作者

赞，真好

只想做你鹦2019-09-28 23:08:04

我17年12月开始买基金的，股票我不会。刚开始是定投指数基金，因为看了慕课网里说指数基金比较可靠简单，当时信了就定投基本面50和沪深300。18年1月份时指数涨得比较快，我看买点位越高了还不如一次性买入呢！后来又买入国外基金、房地产和消费主题基金，哪个涨得好就买哪个。2月份的时候看到几乎所有的指数估值偏高了，无奈之下只选择沪深300。随后就稀里哗啦地下跌，我反而不止损，因为我相信基金时长持的，3月份后进入亏损线了。在18年3月到年底尝试不同的基金，19年上涨时半踩空了，心里很不是滋味。后来在蚂蚁财富浏览文章了解到雪球，在雪球专栏文恶补基金知识，至今……

作者

呃，看到后面发现没有了 …

落叶淘敏zx2019-09-28 22:55:31

今天打开且慢app，提示接触且慢386天了。从第一笔开始跟投长赢，慢慢的把且慢看成自己等我后盾。这个名字我也超喜欢，不喜欢激进，凡事且慢再执行，符合我的风格。关注且慢以后，对待投资少了很多操心，多样化的服务，也让我们看到且慢一直在用心，是个值得信赖的好朋友。

作者

[强][强][强]

春潜咏喻2019-09-28 22:40:44

周而复始的市场，下次还会如此彷徨和刻骨铭心吗。我觉得投资上，最难做到的就是战胜恐惧和坚守，不是想象的那种，而是实实在在必须会经历的。经历前知晓，经历中坚守，经历后忘却，真的很难。

作者

投资并不容易 ～

可爱的亚飞啊442019-09-28 22:26:35

期待拿到书。一直在持有股票，买过基金，p2p，民间借贷等等。幸运的是p2p 2年前退出了，赚了一点点钱，民间借贷整了一年多，心累。经常要担心是否还能拿回来钱（十几万）。搞这几年，虽然没有赔钱，但是感觉投资理财缺乏系统性认知，一样能够跟着且慢夯实自己的投资理财基础知识。

作者

[强]

匿名的好友摸2019-09-28 22:24:29

我的投资故事就是在真金白银入场之前观察了各种言论和情绪，然后觉得股票市场的确是一个认知变现的过程，根据自己的风险承受能力和精力选择了etf，并且尝试去理解各个板块的中长期发展逻辑。跟e大的同时也零散买过几次估值指数投资，发现自己并不能买到合适的价格，油气买到了几个月的最高点专业的事情还是要专业的人来做。年初想过开户买平安，嗯，因为那个坐牢十年股。最后没买，因为实际上还是看心情买，所以也没啥好后悔的。现在涨跌都情绪保持稳定，多大点事。

作者

[强]

伪娘袜2019-09-28 22:21:28

我的投资经历，就是15年牛市身边人炒股我就开始炒股，看微博别人介绍股票买入，当然是赔的，于是躺平装死，装了一段时间觉得不行了，清仓卖了。一度认为炒股就是骗人的，投资股市不可能盈利。直到遇到E大孟大和且慢才改观

作者

[拥抱]

命惑乔福2019-09-28 22:20:47

这篇文章太有价值了，感谢孟总

作者

[拥抱]

祁梦瑶姬2019-09-28 22:19:58

今年六月初跟头且慢，中间好几次想变现拿回浮赢都坚持了下来甚至变成浮亏，因为我相信的是未来，坚持下来，相信且慢相信未来！相信能选中我，让我体会投资的奥妙！[奋斗]

島中疯卧2019-09-28 22:19:03

我的投资一开始银行定期，保险，后来P2P损失惨重，现在真正定投基金，今年累计赚取16K，缴的学费有点多啊

作者

[拥抱]

爱西诺天枰2019-09-28 22:18:47

月初收益率是4%，以为是自己凭实力挑对了股票，坚持持有，之后一直下跌，跌到2%以下，中途想过全部抛了老老实实吃银行利息算了。昨天收盘后，自己反思了下，我觉得是自己财不配位，我的实力并没有达到驾驭高收益率的层次，现阶段追求高频低收益操作可能更适合自己。

作者

高频低收益是怎么来的。。。

悲惨系2019-09-28 22:17:05

文章分析的长期持有股票对投资者的情绪变动和考验鞭策入理，确实很难有人坚持到底最终取得不错的收益。不过我提出个疑问，如果要长期持有平安招商等优秀企业的指数基金（有一定的分散且平安招商属于重仓股，有利于投资目标实现），应该优选哪一只基金？

作者

沪深 300，上证 50

離不開伱仙2019-09-28 22:16:53

在全世界都不信的时候，选择坚信的过程太难了。需要宗教般的信仰，其中之艰辛不经过的人无法体会。

作者

就是这种感觉~

都叫我寳寳限2019-09-28 22:15:13

投资时间不长，结论是买的指数很稳的在创造收益，我也不用操心；股票每天都会看，但也并不一定买卖，心情却起起伏伏，这段时间买了点黄金，小赚了一波，买的时候也是定投思维来的，不求短平快，但求稳定增长，开始逐渐开始增持500的指数

作者

这个 “很稳” 也许是短期的 ~

只想做你鹦2019-09-28 22:12:33

虽然你很看好中国平安，但是我看不懂，尽管中国平安的业绩好，收益高。我主要是看不懂中国平安的利润来源，特别是寿险那一块的利润来源。那个利润来源是建立在若干年后的假设的这个不确定性的基础上。所以即使中国平安的业绩再好，估值再低我也不敢买。

作者

不懂就不碰，很棒

艺心艺意孟2019-09-28 22:11:42

做一个普通的投资者，没有时间和精力去研究个股，还是坚守宽指数基金好。

作者

[强]

温存疯丫头败2019-09-28 22:11:24

我记得很清楚的我四十左右买的平安到校涨到150没卖出去后来割肉走了[流泪]投资并没想象那么简单 还是etf大法好

作者

投资并不容易~

醋坛子休2019-09-28 22:11:12

虽然我绝大多数钱买的基金，可回看从14年到至今，如果真的坚定持有格力，美的，茅台与平安等等头部股票。我想收益真的不会差到哪里去。确实是超额收益，核心资产。买Roe高的公司，确定性确实绝大数选择要好。如果再算上打新收益的话，应该更好了。

作者

14年至今是核心资产的大牛市 ~

个羽涉2019-09-28 22:09:51

去年大学毕业刚刚开始投资，首先接触到了50:50股债的投资思路。然后看到了银行螺丝钉的定投。最终18年底选择跟随且慢定投长赢计划[皱眉]刚刚开始，每份都很小，投了50来份。安心等且慢的补仓信[机智]号

作者

[强]

131202邹露2019-09-28 22:09:05

15年5000点进场，立马被股市教做人。后面股灾的千股跌停，一次都没躲掉过，中间还经历过几次个股黑天鹅，从此知道自己不是炒股的料，但是又不甘心亏了这么多钱。之后改成了定投指数基金+平安+水电，现在已有20个点的收益了。

作者

[强]

凉城写意斗2019-09-28 22:07:46

没有在低位买入平安的人，但愿已经在低位买了宽基指数。低位进场大买沪深300之类的主流宽基，超长期持有都可以。遇到极端高估的牛市可以逢高赎回，下次熊市低估阶段分批入场，如此循环。

作者

[强]

超级风萧萧0032019-09-28 22:06:50

因为我是你肚子里的虫[冷汗]，我的投资故事就是自从关注了孟总，已经DNDC了！

作者

赞

阴缘结伍2020-02-21 01:13:53

2020年了，我才知道孟岩。一口气读了好几篇文章，包括留言。对我这个门外汉且散户来说，读的时候被每一字句都深深折服了，但一放下手机，又忘了，然后又读一遍，然后又忘了，又读。。。最后，我只记得两个字：买基。[捂脸]

作者

??

小小孩脱2020-01-14 13:19:34

18年8月才开始了解投资，边看书边实践，到19年年底定投基金收益率12%+（总收益总本金），股票也有30%+的收益率。 我是边看彼得·林奇的书边开始做股票的，走“在日常生活中发现大牛股”的路，按照他说的“如果不能用三分钟给小朋友讲明白为什么买一支股票，那就不要买”执行。新手的谨慎和运气+遇到了合适的市场风格（蓝筹先跌—>我买—>蓝筹再涨），让我自我感觉良好～读了这篇才意识到，持有身边的好公司也可能更艰难。但依然觉得：好公司+好价格，任何时候都是王道。 定投呢，宽指+行业（食品饮料、大消费、医药、中概互联）+美国房地产Reits。德国低估时也入了德国，高估止盈。我认同黄金石油没有ROE的说法，所以不投，也不怕错过。认同资产配置和再平衡的方法。 看书之余，最重要看了一年半公众号复利先生的文章，收获良多。今年加入了沈潜的知识星球复利学院，以及持有封基的群，跟两位风格不同的老师继续学习。现在又认识了您，觉得自己很幸运。希望能在投资实践中更深地认识自己，认识主理人，如您所说“收获美好的关系和自我的成长”（至于收益？那从长期看是一定的，都不用希望）。[爱心]

作者

[强] 加油

菇凉大大好蓝瘦2019-09-29 16:02:48

每次看孟总的文章就像看到好东西想立刻收藏起来，转眼一想好像收藏挺多的了，以后能不能全部重看是个问题，犹犹豫豫了一下….最终，算了吧，还是收藏再说

作者

[拥抱]

在爱中呼吸征2019-09-29 14:46:38

定投了整个微笑曲线，黎明前跑掉的人的心[微笑]，不经过一次的人是不会体会的 重要的是这笔不赔不赚的钱现在股市里亏成狗 提醒我 目前基金是我唯一的投资选择 不怕赚的少，只怕赔的多

作者

[强]

巴黎午后脂2019-09-29 14:07:35

和大多数人相比，我觉得我是幸运的，玩资本炒作半年就遇到了e大，且慢，孟老板，从开始的略亏到现在有很大的盈利，能跟在巨人的身后走过浮尸遍地的市场真是莫大的幸运。

作者

[拥抱]

显剐咒sem2019-09-29 09:57:17

1.开始的时候跟踪论坛，大V说哪个好就买哪个，结果不用说。 2.看书学“技术”，k线组合，顶底背离，量价结合，自以为掌握真理，从此无往不胜……结果还是不行，奇怪的是股价涨上去或跌下来在看，很多时候“技术”没错，只能怪自己“学艺不精”。 3.偶然接触了价值投资，觉得有道理，符合逻辑。这次不敢直接上了，先深入了解再说。 4.知道了指数投资，从指数投资搜到E大，看到E大的文章“A股是个聚宝盆”，醍醐灌顶，明白了刘备为什么说得到诸葛亮是如鱼得水，从此有了战略思想。 5.去年八月底，来到且慢，收获多多。如果说E大给了投资的战略，那么“四笔钱”给了更广阔的资产战略。感谢！

偷心瑟2019-09-29 08:35:12

①第一次接触投资是在2008年，那时候在魔都买房「当时买房还没有任何理财意识」刚刚过了第三年，手头有点闲钱，被同事安利了银行理财，记得那时年化收益率为5%左右吧，但是是要5万起投，钱不够； ②2009年，又被同事安利了基金，第一次知道基金定投这个概念，当时钱还是很好，只有银行能买，也不知道买啥，跟着同事买了华夏回报二号，一开始是月定投300元，前收费，手续费就要2.54左右，大概一直浮亏了5-6年； ③2012年，在三联生活周刊介绍股市的期刊上第一次对医药股感兴趣，之前老婆跟着小姐妹炒股，折腾两年，没怎么亏，也没赚。然后就和老婆挑了恩华药业，老婆炒，我瞎提建议，到2017年股灾时，之前炒来炒去，从净赚的2万多块，一下子变成浮亏3万多，吓得不轻，就此装死到2018年；

131202邹露2019-09-29 02:00:21

去年12月11日开始加杠杆，12月28日爆仓，1月4日大盘见底，大盘见底的速度比预计晚了半个月，躺倒在曙光之前，之后绝望、无助、焦虑，但现在竟然慢慢开始平静。第一次分享这一段交易经历，每当我回忆起当时心底里的挣扎恐惧与绝望，我对市场从未有如今这般敬畏。

作者

[拥抱][拥抱][拥抱]