投资实证#103-用历史故事讲投资
题图：书&猫 | 摄影：陈嘉禾
实盘投资周报第 103 期，最新净值是 0.9992，本周增长 -0.95%。
今早在熟睡中突然醒来，脑子里面算了半天这周要不要写周报。嗯，周一还开了一天盘，今天是周日，这么看还是要写的 
上一期周报的留言爆了，由于微信有 100 条精选留言的限制，很多朋友的留言我没有能放出来，但我每一条都看了并且作了回复。这些留言我看了很多遍，非常感谢大家分享自己的故事（如果你还没有看，强烈建议点此查看）。我从中挑选了 10 条留言（嗯，不是 5 条，因为都太好了 ~），接下来会让我的同事联系您并送上陈嘉禾老师的新书《投资的奥妙》。
和嘉禾的缘分始于 2013 年 6 月。市场由于钱荒引发了一轮大跌，持有多年的中国平安由于股债双杀继续大跌，完全不顾已经很低的估值。与此同时，估值不低的创业板则涨幅惊人。熊市必然要围炉取暖，可惜同路人太稀少。恰好当时看到一篇研报 ——《寻找皇冠上的钻石 - 全球股票市场历史估值与回报率分析》，用数据和图标清晰的揭示了“便宜买好货，持有足够长”是投资根本的方法。贴一下这篇研报的最后一页。
我很喜欢这篇研报，类似的报告在 A 股市场中实在是太稀缺了，于是特别留意了一下它的作者 —— 陈嘉禾和谷永涛。前一段在南添老师的介绍下，我和嘉禾终于见面了（怎么感觉像是网友相见），聊的很开心 ~ 期间嘉禾多次安利他即将出版的新书《投资的奥妙》。当时我没有太当回事儿，因为我读的有关投资的书比较多，不想再读类似的书了。
没想到热情的嘉禾老师直接寄来了 20 本，为了更好的和嘉禾对齐，我在且慢组织了一个读书活动，征集了 20 名同学，在 1 个月内读完并分享读后感。
我利用假期时间读完了这本书。虽然书中的很多道理都已熟知，但嘉禾独特的谈古论今的写作方式还是让整个阅读过程很愉快。嘉禾牛津历史系毕业，又对中国文化很痴迷，书中引经据典、信手拈来。
今天的周报就分享书中 5 个我很喜欢的历史故事。
前三个故事有关投资的机会和忍耐。
巴菲特经常说：“一辈子只打 20 个孔”。他的意思是如果我们一生只能完成 20 笔投资，这样的规则会让每个人认真思考所做的事情，会被迫去做减法、珍惜机会。这样才有可能做的更好。
第一个故事取自《三国志·武帝纪》。曹操在讨伐马超的时候，与马超在渭水相拒。马超的援军源源不断地从关中赶来。每来一只军队，曹操就会面露喜色。曹操的部下非常不解。曹操答，关中地势辽阔、路途遥远，如果这些军队不来驰援，各自在自己的地盘据险而守，那打败马超后再想将他们一一消灭难度很大。今天他们一起聚在此处，互相之间协调不一，我们可以一次性歼灭他们，多好啊？
投资其实是一样的道理。拿长赢来举例，E大经常把现金比作军队，如果熊市跌的厉害，就好比据险而守的各路敌军一起出动、聚在一起，而这对于真正的价值投资者是天大的好事。如果市场不大跌，等待合适的投资机会把现金换成股份可能需要很长的时间，而大幅下跌的市场则节省了大量的时间。
第二个故事取自《中国历代战争史》。许多有实际带兵经验的编者在这本书中都不断提到一个概念，叫做“依次投入不足之兵力”。意思是说，在作战中不能一次将“兵力仓位”用到点子上，而是不断投入一小股部队，结果被对方优势兵力依次歼灭。
这在投资上也是大部分人失败的根本原因。如果说“依次投入不足之兵力”勉强可以算是定投类的投资方式，很多人在投资上用的是“倒金字塔”式的投资方式：熊市本该大规模“集结”的时候不去投资，牛市初期的时候派小股部队骚扰，反而牛市中后期的时候大举进攻。这样的投资方式，惨败也就不可避免了。
第三个故事取自《史记·李将军列传》。李广是汉代名将，他射箭的时候，“非在数十步之内，度不中不发，发即应弦而倒”。只有等敌人进入射程才射箭，箭射出则敌人无不应声倒地。世人都说李广是神箭手，但“度不中不发”才是李广的真正高明之术。
无独有偶，巴菲特经常引用棒球巨星泰德·威廉姆斯的《击球的科学》来解释自己的投资理念——“等待最合适的投球，然后击打”。泰德·威廉姆斯将击球的好球区分成了 77 个棒球大小的小格子，只有球飞到能打出安打的区域他才会挥棒，即使他有可能被三振出局，因为挥棒去打那些不够好的格子中的球会极大的降低他的成功率。
神箭手如此，棒球巨星如此，投资也是如此。资本市场的长期价格由公司的业绩决定，但短期价格则是由“群众”投票来决定。很多人每天关注市场，关注那些不值一提的投资机会，随便射出自己手中的箭。而等到真正的投资机会来的时候，却由于箭被过早、过多的射出而丧失了机会。
另二个故事有关投资中的代理人机制。
先来解释一下什么是代理人机制。投资者通过公募基金来投资，投资者是委托人，而投顾和基金经理是代理人。作为投资者，只有找到了好的基金经理或者投顾，确保基金经理和投顾与自己的利益一致，同时自己又能全力支持他们的行为，才有可能成就长期投资的成功。嘉禾用了一个很有趣的比喻，如果把基金经理和投顾比作前线作战的将军的话，投资者本人则是国家的君王。
我们先来看第一个故事 —— 中山之战，讲的是战国时魏文侯命乐羊为将攻打中山国的故事。乐羊打的很辛苦，三年之后终于打败了中山，凯旋回国。当乐羊沾沾自喜向魏文侯邀功的时候，魏文侯给他看了“谤书一箧”，就是一整箱各个大臣骂乐羊的奏章。乐羊感慨道“此非臣之功，主君之力也”。
虽然前方的大将直接打败了敌人获取了战争的胜利，但后方君主无条件的支持和信任，是“看不见的”的重要原因。这在基金投资上完全是一样的。E大和其它主理人、基金经理的投资能力固然重要，投资者本身的支持和信任更为重要。否则像 2018 年 10 月这样敌人露出破绽需要大军杀入的时候，如果作为君主对将军不够信任，拒绝执行将军的作战部署甚至更换将领（不跟投或者赎回），则必然导致最终的失败。
现代社会信息高度发达，每个君王（投资者）每日收到的“谤书”又何止“一箧”。在这样的情况下，如何做一个优秀的君王呢？我想也许三点很重要：
1）学会挑选真正的将军；
2）理解、认同将军的作战逻辑和特点；
3）给于足够的支持和信任
其中，第一点和第二点就是且慢在努力实践的，而只有把这两点做好，“君王”才能从内心拥有对“将军”的信任和支持。
第二个故事出自《孙子兵法·地形》—— “战道必胜，主曰无战，必战可也”。这句话的意思是说，如果对一场战斗有必胜的把握，即使君王说不打，好的将领也应该选择主动作战。“故进不求名，退不避罪，唯人是保，而利合于主，国之宝也。” 这样不求名、不怕骂、一心为了国家利益的人，才是一个国家真正的人才。
这个故事精彩的点出了资产管理（以及财富管理）行业里“站在客户一边”的重要性。由于人性的弱点以及投资者教育的不足，作为君王的投资者天然的希望在牛市“必战”而熊市“无战”，而战术纯熟、久经沙场的将军则知道牛市应该“无战”，熊市才应该“必战”。但一百个将军里面，有几个愿意违抗君王的意愿，不求名、不怕骂呢？
资管行业的盈利模式是按照规模来收取管理费。熊市时候苦劝君王“必战”未必能获得多少规模，而牛市的时候阻止君王“必战”，则必然会造成大量资产管理规模的流失以及管理费收入的损失。错过一个大牛市的资产管理规模跃升的机会，又会收到多少来自内外部的压力？
投资者作为君王，如何寻找这样的将军呢？嘉禾在书中也给了出了他的答案：
1）长时间的知行合一；
2）利益绑定（比如大比例跟投自己的产品）；
3）平台的考核机制以及利益分享机制可以保障基金经理和投顾做“利合于主”的事情
这就是今天想分享给大家的 5 个书中的历史故事，这样的故事书中还有很多。
嘉禾的朋友圈经常出现的一句话是马克·吐温的名言：让我们陷入困境的不是无知，而是看似正确的谬误论断。这句话也多次出现在这本书中。我想，嘉禾阅读广泛、深度思考、极度开放的背后，可能隐藏的就是对陷入“看似正确的谬误论断”的恐惧吧 
。
日本围棋大师藤泽秀行曾经说过“棋道一百，我只知七”，投资也是如此，往往随着对投资的研究越深入，发现自己不懂的也就越多。而应对这种不确定的方式，并非是要穷尽所有的知识，而是要建立一个获取知识的体系以及一套正确的投资框架，使其可积累、可迭代、可进化。
“求木之长者，必固其根本；欲流之远者，必浚其泉源。” 这句话出自魏征的《谏太宗十思疏》，意思是树木如果要生长的很高一定要稳固它的根，而泉水要流的远一定要疏通它的源泉。这也是嘉禾书中经常引用的一句话，我想用来概括整本书也很合适。如果你希望在资本市场活的足够长，并且获得良好的收益，那么一定要打下一套坚实的基础，包括知识体系和投资框架，这比短期的收益或者一两笔具体的投资要重要的多。
共勉。
2、本周操作
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- 无
3、最新净值
本周实盘账户无新增资金。
最新的资产是 5,172,826.09，基金净值是 0.9992，本周增长 -0.95%。
最后附上最新的且慢截图（2019年9月30日）
注：我使用且慢的时间，比开始记录这个实证的时间早，所以累计收益会有不同。
市场有风险，投资需谨慎。本记录不代表任何推荐之用，仅作为自己的长期投资验证。投资者应保持独立思考
凝视宇宙绎2019-10-06 21:20:33
今天依然期待你的参与，希望你也能分享与投资相关的历史故事。还是老规矩，根据留言赠送 10 本陈嘉禾老师的《投资的奥妙》 ~ 谢谢你的分享。
321艾米5212019-10-06 22:25:34
泰勒斯不仅在古希腊时期是位思想家、天文家，哲学家和科学家，也是位不怎么专心于做生意的商人。有人认为他成天研究的都是些没有用的东西，说他是个不会做生意的穷商人。为了证明自己，泰勒斯夜观天象，运用自已头脑里装的知识，预测出第二年的橄榄会有一个大丰收。于是他变卖家产，在第二年的夏天用极低的价钱把当地的所有榨橄榄油的机器租了下来。等到秋天，橄榄大丰收，大家都需要榨橄榄油，而榨橄榄油的机器已被泰勒斯垄断了，他用高出当初他租用榨油机的好几倍的价钱租给这些人，捞了一大笔钱。其实泰勒斯并不是个财迷，他只是想告诉别人，想暴富还是要搞期货的[阴险]。
作者
您好，您的留言被选中啦。请您看到后回复下您的邮寄地址（姓名、电话、地址），本周会为您寄出。
凸凸凹凸世界2019-10-06 22:25:53
我喜欢这么个故事：战国时期，李牧守疆，防范匈奴，他的策略是坚壁清野、高挂免战牌。几年不战，不光匈奴受不了，赵王也受不了了，以为他胆怯，就把他换了。结果新将上马，接连作战，有胜有败，但没解决问题，徒耗钱粮，损耗极大，赵王不得不再请李牧出山。李牧回来后还是老方针——不打，备粮练兵，数年之后，一鼓作气，灭襜褴、破东胡、降林胡，打得匈奴单于落荒而逃，此后十余年不敢犯境。李牧一次作战，一次胜利，就解决问题，花了最小的代价获得了最大的利益，这才是善战者。打仗，不要求百战百胜，要求一战而定。投资，需要极大的耐心，平时尽量按兵不动，等到市场先生犯错犯大错时，我们就要下重注，然后一战而定。
作者
好赞，置顶~
旺仔小西瓜汝2019-10-07 00:05:37
最终选择且慢，是一路走来心路历程成熟得结果。 毕业前，一直学习的是理工科，工作后开始的一两年。开始了最早期得接触投资。从开始的购买混合股票基金。到持续一年多心态失衡无法坚持，基本跑赢通胀可以作为这个第一阶段总结。于是一股脑带着积蓄杀入股市。两年两年多下了，亏了三分之一吧。然后开始了借助阅读和认知自我的过程。有以下几点： 1.如果我没办法有更深的洞见和纪律，市场为什么会丢馅饼给我。还有只想着盈利的心智就导致了你在决策时得偏见和贪婪。 2.虽然没有动用杠杆，但是你作为散户，你没有足够的时间去系统学习和因为股票影响到工作。那个才是你的主要收入通道，而投资只是在获得知识成长的同时，布闲棋下冷子。慢慢增长。否则就算给了你急于兑现的机会，因为你的能力圈不够，你会在下一次全部返回去。 3.市场是躁动和情绪的，除了客观的经济周期存在。大部分人都是在投机打掉自己的子弹。所以高建墙，让自己持续学习。广积粮，守住本金，缓称王，如果你相信中国经济，坚定做多，每一代人会等到自己的投资兑换孔。 且者，一而再再而三。守住本金。慢慢走。比较快。
作者
您好，在上周的送书活动中，您的留言中奖啦。我会为您送上陈嘉禾老师的新书《投资的奥妙》。麻烦您看到后回复下您的邮寄地址（姓名、电话、地址），本周会为您寄出。?[玫瑰]
双子雪琊sunny2019-10-07 08:19:14
跟投资有关的历史故事确实很多，而且绝大部分均涉及到战争，因为投资跟战争确实是太像了，把投资说成没有硝烟的战争一点也不为过，孟岩老师举例的几个也非常具有典型性，杨天南老师在《一个投资家的20年》第106期里的那篇《李牧之战》，也是战争应用于投资的典型案例，其启示便是：“我们并不需要一年有很多好主意，而是需要将一个好主意坚持很多年。” 只是，这种坚持也很难。不过个人认为战争跟投资不光有正面的启示，更有反向的警钟。1960年5月，二战名将蒙哥马利来华访问。在受到毛泽东的亲切接见时，他说：“阁下指挥的辽沈、淮海、平津三大战役，可以与世界上任何伟大的战役相媲美。”而毛泽东却以他特有的幽默，微笑着摇摇头，说：“‘四渡赤水’才是我一生的‘得意之笔’！”但如果投资也如四渡赤水，那么会不会演变成追涨杀跌，即使算是做波段高抛低吸，但投资的历史和大师的经历证明躲过了风雨，也会完美躲过闪电。《史记·淮阴侯列传》：“信乃使万人先行，出，背水陈。韩信通过背水一战奠定了自己名将的地位，一战封神。但如果将此作用于投资，则很有可能演变成加杠杆，做期货，虽然可能以小博大，以弱胜强，但最终总有一天会爆仓，最最典型的就是利佛摩尔，按照老唐的说法就是：拿着火把穿越火药库，虽然毫发无损，但也无法改变你是一个蠢货的事实。
作者
[强][强][强]
言小希嘻2019-10-06 21:28:29
孟老师太抬爱了…[可怜][可怜][可怜]
作者
写的很好，收获了很多，我记录了不少阅读笔记 ~
摩羯夜半星未央2019-10-06 21:33:11
作为投资新手，最先接触投资是从小狗钱钱这本书开始，最重要的是两部分，一部分是让下金蛋的鹅越来越多，二部分就是把主动收益换成被动收益，相信复利的作用，最终就会积累源源不断的财富[呲牙]。好想再多学习一些关于投资的书，希望大家给我点赞，点赞的都越来越有钱[呲牙]
作者
[捂脸]
中国好臊年庄2019-10-06 22:25:29
这些道理巴菲特，芒格他们在讲，陈光明，嘉禾老师他们在讲，孟总，益达他们在讲，我也天天讲，但一般人难得听进去。这些都是自己亲身经历过才能悟出来的“道”。 我看了一下，那些亏钱的人有一个共同特征:都认为自己牛逼烘烘的，无所不能。
作者
??????
褚雪月2019-10-06 21:40:29
国庆回家，跟发小聊投资。他评价说，我一直强调流动性跟风险，把收益放在最后，这无疑是对的。但这样讲不能吸引人，一般人一来就冲着收益，没有功夫听你说其他的。 我觉得我发小分析得很对。我也陷入沉思。对于普通人而言，长期投资太违反人性，但它确实可以大概率赚到钱。短期炒作，听着很爽，但风险很大，能持续赚钱的更是少之又少。 这矛盾。似乎一时间不知如何调节。
作者
能长期赚钱的注定是少数人
我们在起慨2019-10-06 21:35:03
股民亏钱源于无知，想学习，奈何大部分人水平着实一般，若在这一生能多遇几个孟总和e大这般，有能力又有远见的人，稍微发挥些无私精神，引领一下大家，不说大富大贵，至少能在这物价飞涨的时代能逆流而上，获得更多的幸福感[抱拳]
作者
[拥抱]
柴震再烂2019-10-06 21:50:02
求一本书 我在大三一个选修课上接触了投资，开始”潜心研究“，还考了证券从业资格。拿着自己的生活费开始在市场里面追涨杀跌了4年。无果！ 后来开始一遍一遍的看缠论，被指向了一个迷宫，慢慢就不在炒股了。直到偶然间看到且慢，了解了E大，看完了E大推荐的书单，算是入了投资的大门，意识到之前的行为时多么滑稽和无知。很幸运，且慢把我从歧途引导到了正途。感谢
作者
哈，我也研究过缠论~
逢我于梦中捏2019-10-06 21:43:30
历史故事暂时没有。单说某天在蚂蚁森林浇水，突然来了灵感，投资和种树多像啊。 种树要每天坚持，一点一点浇水，还要防止朋友偷取能量，最后才能完成种一棵树或者建一块保护地的任务。选择不同的树种，需要的能量不同，意味着坚持的天数不一样，同时面临的考验也不一样。 投资就跟种树一样，取决于你的目标，是要解套，还是5%、10%即可，或者想要翻倍……，确定好目标并不断地向着目标前进，投资过程中就不容易受到其他的诱惑和干扰。一旦满足于投资路上小目标的即时满足，最终很难达成大目标。 希望投资路上一直有且慢相伴，最终可以收获好多的大树[呲牙]
作者
哈哈，赞
山泉有点显2019-10-06 22:16:58
最近很偶然听到别人的一句话:有些人不用教就会，有些人教也教不会。记得哪个投资大咖也说过和这话意思一样的话，我自打一开始对于买股票就想着分享公司收益当股东去的，天生对于风险比较敏感，也不敢重仓某几只股，然后对于周期的理解让我知道只要牛市来了，股票都能涨，而证券股是牛市当中最具上涨确定性的，后来2014年下半年的时候偶然，我刚好有了一笔钱然后买了两家证券公司股票，后来偶然的机会知道了证券b，受那段时间股市情绪的影响果断换仓到证券b，然后有段时间就天天涨停，那时候我的第一感觉不是兴奋而是觉得这样的涨幅不可思议啊。虽然后面市场大跌，但是我一开始给自己定的规矩就是大涨不加仓，所以我因为入场点位确实低，所以基本上保住了2014年的涨幅，后来知道牛市结束了，我也就把资金撤出来了。印象当中在微信上看到了张岩的文章，然后知道了，原来不仅仅公司可以算市盈率，指数也有市盈率的，这不就是我一直想要的品种吗，后来有人说的一句话指数长期看可以算是债券，股息率就是他的利率，这句话对于我来说可谓醍醐灌顶啊，从那时候开始我就没有买过个股了。
作者
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巨蟹帅帅的军爷2019-10-06 21:58:14
看到很多人 读过很多书 依然做不好投资 看到很多事 经历很多次 依然搞不清状况 看到很多物 得失很多次 依然悟不透取舍
作者
[强]
天枰骄纵轻吟2019-10-06 21:32:23
还记得张卫健演的聚宝盆吗？当初诚王打进城时，说要废除铜钱，店铺纷纷拒收，百姓全部想低价兑换银子，沈万三大量收购。等诚王兵败后，朱元璋发布旧铜钱有用的公告。沈万三狠赚一笔。我想要一本书，我会用心读的。
作者
[强]
夏日虫儿飞day2019-10-06 22:41:35
我最早接触的投资书籍是穷爸爸富爸爸，让我能够区分出资产和负债，明白了资产就是能给你带来现金流的东西，而负债就是让资产远离你的东西。也明白了复利的威力，很幸运在三十多点的年龄遇见了E大和且慢，去年初开始关注E大，直到今年三月份才开始在且慢跟投，经过二年的观察，十分认可E大的投资理念，也非常认可且慢对投资理财的四笔钱的规划。你们若生死相依，我便不离不弃[微笑] [微笑]看了孟大的推荐，即使没有得到你赠送的书籍，我也会自己买来好好阅读。
作者
[拥抱][拥抱][拥抱]
超级风萧萧0032019-10-06 21:31:11
分享一个最失败的投资历史故事吧！ “49年加入国军”！ 开个玩笑，所以说投资中趋势真的挺重要！
作者
??
巨蟹帅帅的军爷2019-10-07 08:43:12
反其道而行之。很多的历史故事总是想要出奇制胜，例如，背水一战，破釜沉舟。这些都是小概率事件，失败的人比我们想象得多很多。作为投资者，是想要获得长期回报，而不是想着一把梭哈。读了历史与投资不仅读到正面的例子，其实想到更多的失败者，避免失败可能更为重要。最后！我想要陈嘉禾老师的书！！谢谢
作者
哈哈，这本书里面专门有一篇文章就是 “不能只学习成功者，要学习失败者”
凸凸凹凸世界2019-10-06 23:01:42
最好的一句话，无论那个领域，不懂得不要碰。 先了解，学习，再实践，最起码能避掉直接冲进去的人踩的大部分的坑。 从E大身上学习到的是学习，不断演练可能会发生的情况定好计划，能避免78.2%的坑。 是E大的话，可以避免98.2%的坑。 学孟总每周写周报能避免90%的坑再加个1，因为每篇都写得对得起自己的心，每篇都是长文让看的人都可以有所收获的过一个周末。 不像隔壁那个男人说好一个月四篇变成了一个月一篇，每天碎碎叨，然后一天几天不说话还以为他失踪了。。 （数字瞎蒙的[啤酒]）
作者
??
雨的郁望淌2019-10-06 22:18:01
投资这件事看似门槛很低，其实就像买彩票一样，幻想某一天自己中得大奖改变命运。然而现实却是伤痕累累。08年自己初入股市的时候，就信心满满，赚了点小钱就自命不凡，直到有一天拿着家里给的买房前高位重仓买了大智慧推荐的太阳纸业，然后就遇到熊市，亏损七七八八后剩了个零头出来，从此不在关注股市。直到2015年5月又进去了，结局不用说也知道的，还好2016年遇到了E大，让我感受到了回本希望[捂脸]
作者
您好，您的留言被选中啦。请您看到后回复下您的邮寄地址（姓名、电话、地址），本周会为您寄出。?[玫瑰]
欲望嚣张总2019-10-06 21:51:34
没啥好的故事，15年大牛入市，满仓经历三轮股灾，17年发现E大，了解且慢，现在每天舒舒服服，感觉投资就是一种享受。
作者
[强]
不去太在乎孤2019-10-06 21:27:06
给与足够的信任和支持，看了下自己的跟投计划，已经跟投了710天了
作者
[拥抱][拥抱][拥抱]
小纯粹降2019-10-07 16:27:27
说起用历史故事讲投资，在读到乐羊与中山之战时，我恰恰想到的是一个负面案例，廉颇、赵括与长平之战。中山之战讲的是君主对将军信任与支持，长平之战则恰好相反。 《史记》记载：秦使左庶长王龁攻韩，取上党……赵军长平……四月，龁因攻赵。赵使廉颇将。赵军士卒犯秦斥兵，秦斥兵斩赵裨将茄。六月，陷赵军，取二鄣四尉。七月，赵军筑垒壁而守之。秦又攻其垒，取二尉，败其阵，夺西垒壁。 长平之战初期，面对强大的秦国，廉颇坚守防御，稍有损失。赵王本应正确评估与秦作战可能有的困难局面，接受这种暂时的困局并信任和支持廉颇。就像投资者在2018年的熊市中投资一样，前期持续的逆向买入必定会有损失，但接受这种暂时的小损失，是通向未来成功的必由之路。我记得E大反复为读者朋友按摩，并告知熊市里小亏10%，市场行情稍稍反转就能马上出坑。 可惜，仍有投资者如赵王的表现一般。秦军在久攻不下之时开始用计动摇赵王，秦军宣称“秦之所恶，独畏马服子赵括将耳，廉颇易与，且降矣。”赵王听闻后果然动摇，启用了纸上谈兵的赵括，取代了作战经验丰富的老将廉颇，此举可谓是葬送了赵国的未来。 有投资者在18年中，觉得熊市深不见底，上证看到2000点者的声音不绝于耳。悲观之际，有投资者忍不住波动，底部割肉，有的投资者自作聪明，要不暂时先卖出，等2000点时我再回来……投资者一念之间的动摇与赵王因一语动摇导致全盘皆输是多么相似呀。
作者
好赞，嘉禾在书里面就讲了这个故事。
显剐咒sem2019-10-06 21:32:19
大智慧都是相通的，这就是所谓的道，其他所有事情只是表现形式不同而已[呲牙]
作者
嗯，是的~
爽朗的林林麟丿2019-10-06 21:31:45
击球手的故事在很多投资书籍中常有引述，可要做到放弃那么多明知低成功率的操作在实际操作中真的很难，人性好奇怪明知低成功率却总渴望自己这次不同，克服的过程就像和自己较劲，更甚于像抓住自己头发要把自己抬离地面。
作者
[调皮]
国庆那天兴2019-10-07 08:05:48
故事非常吸引人，值得慢慢品味。
作者
[拥抱]
云飘过夏天記2019-10-07 01:22:40
如果价值投资有五个等级，我最多只能算二楼，能理解基本的道理和做简单的决定。在这里思考一下自己的历程。 记得18岁时马上开了户，一头扎进去也不知道在干什么。什么公司我知道我就买吧，所以买了可乐苹果英伟达。当时17年底，是十年长牛稳定的最后一段。18年初，震荡的行情让我一个个换股票，而原来感兴趣的科技股却没了勇气追寻。当然后果就是，这科技股18年表现很好的，而我错过了。原来不同行业和不同属性的公司股票变化是如此的不一样啊。 现在回想过来，一切其实都没什么。这些股票超额收益不是因为自然规律而是热钱。这让我决定学习价值投资，高中看的穷查理宝典终于有了用途。一入价投深似海。 今年很幸运抓住了很好的机会，买了shopify，从140涨到360+。这主要是因为我很认同他们的价值观和使命，在亚马逊半垄断电商行业的情况下赋能中小企业。这个加上四月配置黄金是自己很满意的决定。 我完全没有办法理解中国股市。为了我妈妈的幸福，我存了一些钱放在了长赢，希望以后能增持。也希望母亲能通过与我交流意识到价值投资的好处，跟着我一起去坚定信念。 现在我只能说，自己要学习的还多着呢。不管是与人沟通、调研资料，分析数据，审核财报，预测行业，整合信息和局势等等。路还长，我只要自己坚定的走就行。为中国股市打call。
作者
赞 ~ 问个问题，为什么完全没有办法理解中国股市？
洺咫伏2019-10-07 00:18:24
假如且慢在牛市的时候会劝投资者别一把梭，这样会影响规模，二八理论同样适用且慢客户的，能够坚持长期跟投，牛市退出的理应投资者依然是少数，不过且慢获取这样的投资者粘度确实会很高，但投资者人数少就影响了基金规模了，且慢定位是要做基金中的精锐啊，诸葛亮说过姜维，兵不在多在于将，精兵良将能出奇兵啊[强]
作者
[拥抱][拥抱][拥抱]
小螳螂饿了的家2019-10-07 00:11:59
幸好人生之路还很长，可以和且慢和这些有着相同投资价值观的人一起慢慢体会未来资本市场的风景，或许若干年后，我会感谢现在坚持的我~加油加油加油[强]
作者
[太阳]
资深禽兽战2019-10-06 22:57:38
正好假期看了部《大空头》，开篇也是这句话，“让我们陷入困境的不是无知，而是看似正确的谬误论断”。希望且慢保持初心，不要在资本市场中迷失自我，真正长赢。
作者
[拥抱]
超级宛若翩然2019-10-06 22:33:32
虽然现在信息高度发达了，但我发现自己身边的人都很难辨别什么是优质的内容，包括自己也是，而立之年才通过且慢建立一些理性的理财观。我作为一个互联网公司的程序员尚且如此，身边其他行业的朋友们就更不用谈了，也许这与我所处的“圈层”有关？
作者
我觉得可能是因为信息太多了 ~
ALLOPS的老巢2019-10-06 22:23:18
极其希望能送我一本嘉禾先生的新书！看在我在且慢上跟投拯救君和长期关注嘉禾先生的份上啊！我接触投资十年多，总结一点心得，就是所谓成功就是把一件事情弄成容易做了再出手。打仗必须立于不败之地，投资必须等到市场极度低估，技巧这个时候就显得不重要，这就是战略之美。
作者
[强]
year空患丶2019-10-06 22:18:44
这篇文章引发了我对于如何建仓的思考，到底是熊市低价一次性买入还是以定投的方式买入？而到底什么是熊市什么又是低价这又是值得深入思考的问题？如何做好现有资产配置以及新增资产配置又是影响建仓方式的重要因素，越想越觉得还有太多需要学习的东西，路漫漫，希望在孟总指引下能够更加深入的理顺投资理念，做一个合格的君王[得意]
作者
哈哈，赞
苏浅霖欺2019-10-06 21:59:29
最近根据E大公众号的推荐，看了好多书，也看了《投资最重要的事》和《周期》这两本书。在看的时候，不断回顾自己以往的韭菜操作，不禁汗颜。。。《股票大作手回忆录》里一句话说的好，我们盈利的基础就是人们会一直不断重复现在的错误，因此想要成为幸存者，更加离不开学习，观察，已经知行合一的执行。
作者
[强][强][强]
凝月笙22019-10-06 21:50:49
有空闲就读书
作者
赞
戒不掉豆豆坤2019-10-06 21:45:10
对于价值投资和短线交易，结合文明历史，说点个人感受。价值投资好似当年的农耕文明，春耕秋收，需要耐心等待，需要时间；短线交易，就像游牧文明，每次出击就要收获，但抢掠的收益时有时无，有的话就来的很快！可是抢掠终究受限，规模大到一定程度就会无处可抢，就像资金量大了，那些短线战法都会失效。最后剩下的就是价值投资了。且慢这边的投资就是种地，合适的时候播种，等待收获的季节！
作者
好比喻，赞~
林包子姓2019-10-06 21:45:02
孟总，一个交易日还要写个周报吗[偷笑]
作者
哈哈，要写~ 不能给自己找借口 …
倩子蓦王2019-10-06 21:38:37
这三个方面的故事，个人认为，道出了散户投资应该秉承的最核心思想。之前听过一句话，要发财，就要在出现大概率的赢面之时下重注，仔细去思考，去想，这正是投资之道，出现大概率的赢面，很多时候，散户不知，投顾知，投顾要敢于指导，但散户要敢于跟，在且慢这个平台，能感受到平台和投资人利益一致，同时也在不断影响投资人的思维，所以当机会出现之时，希望能在且慢的影响之下共同富裕。
作者
[拥抱]
爱情来砸门2019-10-06 21:30:47
说到投资中的历史故事，我就想到了：先胜而后求战。
作者
[强]
那你6732019-10-06 21:30:41
收益差了点
作者
哦
被推入过去含2019-10-06 21:29:37
知道很多道理 依然投不好资
作者
加油~
三个張是我2019-12-15 09:18:10
这是什么道理？打战这件事，守比攻容易。郭威强攻，不是不可以，但是有损失。最好让李守贞自己出来打架。李守贞也不傻，那就让他“不得不”出来（嘉禾老师书中提到的“不得不”），我给他建城墙围起来，他不出来也不行啊。 一开始李守贞的拆迁队，拆得起劲，还能顺便抢劫一下，很滋润。但时间一长，由守变攻的劣势就出来，城里断粮了，谁还跟你整天没事出去拆迁啊！ 所以后期，拆迁队开始不主动出来，甚至消极怠工，这就是给郭威“告密”，城里要完蛋了。 视角切换到郭威这边，郭威的军队背后有朝廷，饭还是吃的起。还有，本来的国家军队被迫变成工程队，这就很不爽了，丫的，这些叛军还拆爷爷的城墙！不能忍。 等到郭威下命攻城，两边士气一对比，结果很明显了。 投资难道不是这样么？守比攻容易，你主动挑衅市场，你肯定死很惨。但你跟郭威一样修城墙（防御），市场忍不住就来挑衅你，谁主动谁吃亏，你不会犯错，等对方犯错，胜算就大了。 围城打援，还有一个笨人做得好，他就是曾国藩。太聪明的，如李守贞，不翻厚厚的历史书，我们还不知道历史上，原来是这些冤大头，在给大咖陪衬，可悲不可悲。
作者
很精彩，谢谢明易
朝你妹的锐2019-12-15 09:18:01
最近学宋史，赵匡胤发家，起先是跟着后周开国皇帝郭威，郭威打李守贞，也是围城打援的策略。好好一只军队，直接变成工程队，想给李守贞修一道外城墙，把他困死。 李守贞坐不住啊，好好一只守城军，莫名其妙就被迫变成拆迁队。 一开始拆得起劲，奈何时间，一年后，拆起来都不利索，郭威一看，时机来了，敌方士气已经被磨光，可以打了。最后，李守贞跟很多亡城将领一样，以身殉城。
作者
赞
苏苏苏苏乐岸2019-10-07 23:36:18
通过简七找到了且慢，对于投资小白的我，看到且慢，大有相见恨晚的感觉，马上跟投长赢！今后就跟定且慢，看了孟总所有的文章，在且慢有找到了家的感觉！
作者
[拥抱]
铁石心肠级2019-10-07 16:21:22
通过孟总的文章，我又重新认识了嘉禾老师！许久之前，我也阅读过嘉禾老师的研究报告。当时的我隐约感觉嘉禾老师的文笔和其他的分析师不太一样，但也没细究深究，一段时间后甚至快忘记了老师的名字。 今天看到嘉禾老师居然也有历史学的学科背景，自己大为震撼，读了孟总分享的读书笔记自己更是汗颜，因为自己将历史典故、历史智慧与投资相联系的功力不及嘉禾老师的十分之一。但同时自己也感到非常骄傲，因为自己已学的历史知识中有那么多的智慧等待我去重温和发掘。 我以嘉禾老师为榜样，让自己修习的历史知识，在投资领域绽放光芒。在Choice上检索了嘉禾老师的好文，孟总又为我打开了新世界的大门！感谢您假期中的辛苦码字！[咖啡]
作者
林阳也是学历史的吗？
跌跌撞撞呵敬2019-10-07 12:38:34
我是一个喜欢看书的投资者[呲牙]
作者
[强]
偶尔写写昔日2019-10-07 10:34:55
难就难在如何选定自己的将军，在这个急功近利的社会，能把自己利益和客户利益绑定的人极少，而找出这样的人更是如大海捞针。我觉得人们对巴菲特，芒格的信任，以及将资金长期交给他们打理也是他们成功的一个条件。
作者
嗯嗯
苏苏苏苏乐岸2019-10-07 10:16:47
所以，如果很多问题想不通，看不透，就多读读历史。历史会告诉你答案
作者
是的
的没道理凸2019-10-07 10:06:38
“It ain’t what you don’t know that gets you into trouble, it is what you know for sure that just ain’t so.”
作者
[强]
梁恳蛔盼诨犹2019-10-07 09:07:11
感谢分享，真传一句话，假经万卷书。核心的东西几分钟就可以讲完。可惜绝大多数人没有亲身经历根本不可能。没有生而知之的资质，拼尽全力也只能学而知之。。。
作者
[拥抱]
衬托的凄凉齿2019-10-07 09:01:56
08年由《富爸爸穷爸爸》一书启蒙，学到很多投资理财理念，久旱逢甘霖的感觉，汲取到营养后对投资理财方面书籍很是热衷，像《小狗钱钱》等。身边也时常听到‘你不理财，财不理你’的观念，当时的我只知道这些很正确，也很想改变自己，告诉自己要努力增加资产（当时只是存钱），减少负债（只不过是不当个月光族），说实话我没有方向，也没有找到志同道合的人，进工厂上班几年下来积累了一点钱，就辞职出来自己做小生意，做生意亏了又进工厂上班，期间做过淘宝，也接触过p2p平台，数字货币，也误入过庞氏骗局（3M互助），都被割了韭菜，就这样漫漫长路一路求索，迷茫中走了过来，这就是我这个普通人的历史故事。今年无意间在人民日报微信公众号看到孟总和且慢管家的推荐，关注了下来，通过了解，有一种他乡遇故知的感觉，这不是我一直在寻找的吗？公司投资理念和文化很适合我，也是我这种普通人寻找的大环境，毅然跟投了长赢指数投资计划，向志同道合比我厉害的人学习，也希望能在这个平台里得到成长。
作者
谢谢信任 [拥抱]
愿妳是谎的故事2019-10-07 04:50:10
现在网上有一个说法叫"49年加入国军"，用以说明趋势判断的重要性。趋势发展得越明朗，押注优势一方的胜率越大，但获益越少;下注越早，判断失误的风险越大，但潜在收益也越大。要趋势明朗就买大蓝筹，要赌潜在收益就买成长股。这个世界的不确定性在于当你判断正确的时候，你不知道是出于运气还是出于你的能力
作者
如何判断趋势的末端呢？
鞭轰儿sky2019-10-07 00:34:37
大道至简，且慢总是会用书+知识的力量助力前行[强]
作者
[拥抱]
懵懵懂懂透2019-10-07 00:27:39
有个形象的词形容以此投入不足兵力，叫添油战术[机智]
作者
??
earth顺乎天命2019-10-07 00:26:15
没钱才更需要投资，正因为手里握着的是仅有的资本，所以更加谨慎……希望通过学习能改变自己的生活……或许读书是唯一一个我能抓住的机会了……
作者
加油
错误的相遇镇2019-10-07 00:22:21
感谢孟老师分享。 我是 15 年大牛市的时候被同事带进股市的。当初完全小白一个，幸好当时没钱，没造成大的亏损，但按比例来说，已经腰斩了。我印象最深的就是买入了一手中国银行，哈哈，这样的大盘股拿在手中，竟然还赚了几十块钱。然后就是南车北车，天天看这俩货涨停，当时也不懂，只是看热闹，郁闷的是合并成中车后高点入了，结果当然是亏损。 16 17 年基本没看过账户，18 年才又关注起来，这中间其实一直没有学习过相关知识，去年下半年大盘底的时候糊里糊涂的满仓了，然后享受到今年最大一波的上涨，可惜投入很少，不过之前所有的亏损都回本了，还稍微赚了点。 今年年初的时候开始学习投资知识，看有价值的公众号，应该也是这个时候关注孟老师的。到目前看了一些经典股市书籍，也对市场有了初步的思考。市场就是一场概率游戏，人性是最大的陷阱，时间则是最大的武器。在不确定性当中抓住相对的确定性，唯有不断学习。
作者
赞，加油~
qq944023的春天2019-10-07 00:20:01
曾经也读过几本关于投资的书，阅读的时候热血澎湃，读完心得满满，然而上场后就是瞎整一通，频繁无章法的操作，本金来回亏损。后来总结得出，投资需要提升高度，大方向对了，赚钱概率就大了许多，细节操作能让你买的更低点，卖的更高点。但是前提还是得大方向正确了。比方说熊市积累筹码，牛市换钱回来，这就是大方向。执行按E大计划来，因为人家更专业，我们没那天赋，还不如多搬砖来换筹码
作者
[强]
北极光橡2019-10-06 22:58:26
选择一条正确的投资道路（且慢），坚定不移的走下去，若干年再看的时候，一切今天发生的事情都是那么的无关紧要。支持且慢，不做最优秀的投资者，但一定要保持不掉队。加油，孟爷！好想要那本书，大家帮忙点赞，谢谢大家。[微笑]
作者
呃，这个称呼还是第一次看到
嘘嘘嘘嘘经2019-10-06 22:46:41
我发现还是且慢比7分钟更适合我，后悔去年想太多在低点时没有跟上，但在2600点跟上，感谢E大感谢且慢
作者
[拥抱]
cookie琪82019-10-06 22:28:44
大学的时候《富爸爸穷爸爸》启蒙了我的财务自由之路，书里解释了资产就是钱放入口袋的东西，负债是钱拿出口袋的东西。从开实体店到开淘宝店，最后做了软件，才积累了自己的资产，带来被动收入，希望更多人能找到自己的资产，脱离老鼠赛跑的模式，实现财务自由，这就是我的简单故事。 很多投资的开始，需要有一本书或者其他能触动改变我内心深处的认知，在我心里种下一颗种子，让我拥有梦想，拥有目标，拥有你想拥有的资产。 投资的初衷本来是让自己的资产保值增值，不贬值。大部分人的收入，还是通过工作，创业为主要收入，增强扩大自己的主要资产，提高被动收入，能进一步加强投资风险抵抗能力，实现正循环。
作者
赞，真好
小凡切安好脆2019-10-06 22:26:59
之前在**宝做的定投已全部投成且慢的。
作者
[拥抱][拥抱][拥抱]
木希季2019-10-06 22:19:24
越来越喜欢孟总的文章了[拥抱][拥抱]
作者
今日份开心 [太阳]
欺陌血亏2019-10-06 22:16:22
已买书~
作者
嘉禾要开心了哈
控实润粮2019-10-06 22:11:07
这期好有文采
作者
[拥抱]
夜闯美男村入2019-10-06 22:08:05
孟总，如果不考虑门槛，单从产品对比而言，您觉得长期（五年以上）投资的情况下，类似景林或者高毅这样优秀的私募产品，会不会比长赢这一类的基金投资产品收益更高一些？起码我从15年对比起，目前是这样的结果。
作者
1）需要看扣费（业绩提成）后的结果；2）我觉得可以再等几年看看
姐我不需要休2019-10-06 22:07:02
低价买入，长期持有
作者
还有一个，买好资产
倩子蓦王2019-10-06 22:00:01
您好，孟大！17年炒黄金现货赔了几万，够又重仓p2p暴雷损失几万，有幸18年结识了且慢个e大，有种相见恨晚的感觉！感觉真正找到了适合我自己投资之路！
作者
[拥抱]
烟熏妆意2019-10-06 21:50:47
去年最失败的两笔买入 康美和分众。前者完全视雷无阻，后者业绩下滑明显依旧持股，还好及时止损。今年坚定持有业绩增长蓝筹，大趋势下明显有赚钱效应。
作者
[嘿哈]
万产肚2019-10-06 21:47:52
想起了港片开头的“嘉禾”和广州地铁的“嘉禾望岗”站，just for kidding[呲牙]
作者
哈哈，还有嘉和一品粥
桃花别再开了12019-10-06 21:35:27
别人贪婪我恐惧 别人恐惧我贪婪
掩关人迹外姐2019-10-06 21:33:26
不知这本新书和去年的《投资精要》有啥不同
作者
嘉禾老师自己的评价是：细节更多，对投资的认识也更深
爱河桥下丶是我2020-06-13 21:51:47
孟大的文章错别字很少，从中除了看到认真严谨的职业素养以外，还看到了一颗从容平静的心。
作者
可能是因为没有那么急[调皮]
游戏丶招托2019-10-17 13:05:41
在学习投资的日子里，还学习到了不少的历史典故[调皮]大赚~原谅我曾经不是上知天文下知地理的好少年，还好，目前与时间做朋友的我，在补课[偷笑]
565870713琳kF62019-10-12 15:07:42
孟老师你好，文章开端写的净值是指数基金？
作者
是这个投资实证的净值
梦爱情生坠2019-10-08 18:48:04
希望且慢增加银行智能存款，就像理财魔方北京中关村银行会存a那种
桐说桐有理昵2019-10-08 17:56:33
全国粮票的留言太逗了。
向右宅2019-10-08 17:37:48
同意孟总的观点。投资和带兵打仗以及体育比赛有许多类似之处，能触类旁通要靠自己思考领悟。
作者
[拥抱]
绮小络起2019-10-08 11:12:52
又是一篇很好的投资者教育文章！！
作者
[拥抱]
咸蛋加皮蛋双子2019-10-08 10:09:02
孟总，您好！可能您没有想到，我的专业背景正是历史学呢。我本科就读于山东师范大学，世界历史专业；硕士就读于西南大学世界历史专业，美国史方向。不过，硕士期间我把自己对投资的热爱与专业结合了起来，写了一篇硕士学位论文《试论本杰明·格雷厄姆的投资实践与思想》，用历史学的方法，分析了格雷厄姆投资思想形成的原因与经过，探讨了格老投资思想的深远影响。 您说嘉禾老师在书中也有谈到长平之战这让我非常意外，没想到能在这里与嘉禾老师有契合。昨日在choice上下载了嘉禾老师的很多研究报告，与寻常分析师大篇幅、多数据的长文相比，嘉禾老师的很多研报就像是精品小文，读来很有收获呢！新的一周为孟总和且慢的朋友们加油！
作者
好棒。一定要介绍你们认识一下 ~
欧雅文小荡2019-10-07 23:30:04
这篇《寻找皇冠上的钻石》E大也提及过，我现在还有pdf版，时不时拿出来看看，作为工科男，对这类大量数据分析得出的统计学论著还是比较喜欢的。投资最喜欢两句话，一句是“价值决定价格，价格围绕价值波动”，另一句是太史公的《货殖列传》中“贵出如粪土，贱取如珠玉”，老祖宗早已把如何投资说得很透彻了，耐心等待好价格就已经立于不败之地了。
作者
[强][强][强]
幸运的西诺天枰2019-10-07 21:13:14
微信评论只能600，哎，只号分开两次发了（下） 所以在刚刚加入长赢计划时，我的目的很简单：不计得失，学习理财、感受自己的情绪，记住自己的贪婪，但现实让我明白一个道理：人啊，总是在无休止的愚弄自己。虽然一再告诫自己，我的目的是学习理财来的，得失不重要。但是在刚刚加入长赢计划后，第二天就看到账户的亏损，那种害怕、担忧的情绪还是不可避免，尤其是在年初4月份的时候，看到账户收益达到了28%，虽然我很清晰知道这28%的收益，其实跟我半毛钱的关系也没有，我只不过是一个运气比较好的理财小白，恰好在一个比较好的时机，遇到了真正厉害的人，而真正的我距离拥有实现28%收益的能力还有很长的路要走，但那种膨胀的情绪，通过一天打开且慢10多次表现得淋漓尽致，甚至于后来不得不暂时卸载了且慢1个月……[衰][衰][衰] 跟着且慢的这段日子，我能明显的感觉到账户收益的忧虑对我的影响正在逐渐的变小，我开始花更多的时间去读书、去生活。 写到这里，真的很是感慨能够在理财之初遇到E大、孟总这样的领路人，不仅用实证教育着我的理财观念，还在用他们的理念改变着我的思维方式，为我增加了更多的看待问题的视角….. 刚刚打开且慢看了下，我加入长赢计划已经301天了，未来的日子里我会继续抱着一颗谦虚的心向孟总、E大，努力的学习理财知识，我也很期待看到2年后，长赢计划结束时，自己成长到什么地步。[笑脸][强壮][耶]
作者
哈哈，谢谢你的分享。打开 10 次到卸载，画面感好强 ~
张萌萌最爱酥2019-10-07 21:11:58
微信评论只能600，哎，只号分开两次发了（上） 我算是一个幸运的人，就像评论中的大家一样，有幸在刚刚开始接触理财时，就遇到了孟总、E大这些理财大咖……[耶] 想要理财的想法，酝酿了很久，17年读研后，前后思量，关注了一批公众号，不紧不慢的学习了很久，直到遇到且慢，深深感觉到且慢的理念就是我想要的，我才算是正式进入理财的预备阶段，跟老爸约定借款15000元钱3年，3年后按5%的利息连本带利还他，我相信我研究生毕业两年存15000还是没有问题的[坏笑]，18年的12月17日（2500多点），我开始投入了自己在且慢长赢计划中的第一笔钱，很清晰的记得计划里的跟车提醒是“补仓84份”….. 我不知道自己的想法是否正确，但我觉得既然我是刚刚接触理财、学习理财，那么最好能够真金白银的下场操作下，在实际操作中认识真实的自己，看清自己的风险喜恶，无论结果好坏，不计盈利亏损，在市场中仔细的感受下自己自己的情绪波动、学习E大的资产配置计划，如果能够建立起自己的心理账户，那这就算是一次完美的理财实践和学习。
作者
您好，您的留言被选中啦，请您看到后回复下您的邮寄地址（姓名、电话、地址），本周会为您寄出。?[玫瑰]
阳阳敲2019-10-07 17:35:18
有意思的是我把长赢和且慢推荐给朋友，藏宝图摆在眼前，竟然看不懂？当时我可是如获至宝，故事嘛，简单说就是：我以为自己是那7亏2平1赚的1.实际上，呵呵，以前的故事不值一提，未来的故事会不错。
作者
[拥抱]
控实润粮2019-10-07 16:55:07
我也献丑了（其实就想要一本书），我就引几位国外大佬的经典语录吧： 《客户的游艇在哪里》：投机是一种想要把小钱变成大钱的努力，但可能不会成功，投资是一种想要避免大钱变成小钱的努力，应该要成功。 《大作手回忆录》中利佛莫尔写到的阻力位概念我理解成低估值的指数基金向下阻力大，向上阻力小，向下概率小，向上概率大一个道理。 《跳着踢踏舞去上班》股息为12%的股票实际上是伪装成股票的长期为12%息票的债券！ 最后我自己总结一个道理，投资是你人生中绕不开的最后一课，因为无论你是否决定进入资本市场，一旦牛市到来你看到听到周围的朋友和隔壁老王都大呼股市钱真好赚（肯定有这一天的），你内心是崩溃的，被逼空比亏钱还难受，最后拿着一辈子积蓄冲进去，然后就没有然后了，与其这样还不如熊市早早学习和开始实践，然后你就是那个隔壁老王。
作者
哈哈，厉害
醋坛子休2019-10-07 15:52:17
昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。巴菲特说投资的第一要务是保住本金。 贾人夏则资皮，冬则资絺，旱则资舟，水则资车，以待乏也。说的是逆向布局，耐心。
作者
赞
相念相惜野2019-10-07 11:17:41
好喜欢且慢的风格，可以文笔有限只写了上次投资中的事，很想要一本老师的书[流泪][流泪]
作者
[奸笑]
苏苏苏饼希窃2019-10-06 23:19:41
“让我们陷入困境的不是无知，而是看似正确的谬误论断”，看到这句话我又回头复习了一遍《大空头》
作者
赞，我也看过好多遍
我以为快乐架2019-10-06 23:13:49
战道必胜，主曰无战，必战可也 想起了电影大空头里面的独眼经理人 这个电影值得看五遍
作者
哈哈，《大空头》今天的出镜率好高
遍闭压2019-10-06 21:58:25
故事上次讲了，悄悄问下有没有书[偷笑]
作者
哈哈，下周揭晓
猎艳师邮2019-10-06 21:53:57
看完文章，想到了周期二字。
作者
[强]
董咚咚控2019-10-06 21:41:38
留个言看有没有机会！
作者
呃 …