投资实证#106-用投资的视角经营自己的生活

2019-10-27 约 8048 字预计阅读 17 分钟

题图：铁锤的日常 | 摄影：赵志勇

实盘投资周报第 106 期，最新净值是 1.0145，本周增长 0.43**%**。

很多朋友喜欢上周实证最后的那段话，我回看了一下也蛮喜欢的。当时没有太多思考，下意识的写下来。今天静下来又重新想了这个话题，展开写一下。

3 年前我曾经写过一篇文章 —— 《我从投资中学到了什么》。当我今天去回看这篇文章的时候，我看到了 “接纳”、“修身”、“投资体系”、“情绪管理”、“取舍”、“谦卑”、“耐心”、“Think Different” 这些词，加上这两年周报里面经常提到的 “概率思维”、“非线性思维”、“长期视角” … 我能清晰的感觉到从投资中学到的这些东西对我生活和工作所带来的影响。

我特别感谢投资，除了“钱”之外，投资教给了我很多其他的东西，这些东西帮助我变成了更好的自己。我把这些写下来，希望也能帮助到你 ~

今天依然沿用上周所说的 CEO 和 COO 的身份来讲。

CEO

我们每个人都有两个身份：CEO 和 COO。一个负责“选择”，一个负责“经营”。

先说 CEO。

我认为一个 CEO 最重要的工作是做“选择”，是“取舍”，或者更极致一些，是“舍”。

对于公司来说，最重要的资源是“团队”、“时间”和“现金”。“做什么”、“怎么做”、“什么时候进攻”、“什么时候撤退”、“哪些更重要”，这些都是作为公司的 CEO 每天在进行的“选择”。

而对我们个人来说，在漫长的一生中，可供 CEO 去做“选择”和“配置”的资源，其实各个时间段并不一样。总的来说，这些资源包括：时间、长期关系和现金流。

怎么选择呢？我觉得一个很重要的标准就是用“长期视角”来做衡量，无论是“人”还是“事”。我还有两个自己的小窍门，就是选择“看不见效果”的事、选择“短期不见效”的事。

在职业生涯的早期，大多数人其实并没有太多的现金可供配置。作为 CEO 来讲，这时候你最重要的资源是时间和工作。

“做什么”、“和谁在一起”、“业余时间如何分配”，我觉得是这个时期 CEO 最重要的“选择”。

如果你在做你喜欢的事情，如果你做的事情很有社会价值，如果你在一个发展很快的行业和公司里，如果你工作环境和同事能够帮助你快速成长，这样的选择比短期的薪水高低要重要的多。

当然，做的事情很重要，和谁一起工作也很重要。在年轻的时候，我们每个人的价值观还在形成阶段。这个时候你和谁工作、做什么，往往会对你的未来起到很深远的影响。我又要翻出巴菲特每年都在股东信里念叨的话：

我们只愿意与我们喜欢并尊重的人一起工作，这不仅仅将我们获得好结果的机会最大化，同时可以给我们带来非同一般的美好时光。

BTW：在《商界局外人》这本书中，作者也认为在所有对巴菲特和芒格的研究中，这一条是最被忽视的，他说：“在选择与最好的人和业务保持联系、避免不必要的变动中，有着一种非常有说服力的、可意会不可言传的逻辑。这不仅是一条通达出色经济收益的道路，也是一种更为平衡的生活方式。在他们所能够教导的众多经验中，这些长期关系所带来的能量也许是最值得重视的。”

举两个例子来看看怎么用“长期视角”来做选择。

前两天我和一个朋友聊天，谈起他之前做“兼职”的经历。我不赞同为了“赚钱”去做“兼职”，背后的原因是：作为自己的 CEO，你应该意识到大部分的“兼职”是典型的“线性”行为，并没有积累，也没有非线性的可能性。虽然会有短期的收益，但从长期看并不是好的选择。

相反，如果你利用业余时间去学习自己感兴趣的东西，增长自己的技能，这些认知和成长，会把自己变的更好，也终究会通过工资、奖金、股票等外在的东西表现出来。

另外，作为自己的 CEO，如果你有投资的经历和认知，你还会对自己的价值回报周期有更深的认识，因此也能够更好地做出以终为始的思考和决策。

第二个例子来自于张潇雨老师。他给我讲过一个故事：他的一个朋友，从小到大都是学霸，大学是国内名校计算机系，毕业后出国留学，后来在硅谷工作，薪水也很不错。有一次他和潇雨讨论：“我感觉我一路都做的很好，但看起来现在也没有什么成就，总觉得应该可以做的更好”。张潇雨老师的回答我觉得很精彩：“你的选择看似都是短期的最优解，但长期连起来看，可能未必是长期最优解”。

随着年龄的增长和现金流的增加，我们的现金流逐渐能够覆盖企业经营之用（其实就是房贷、租房、吃饭、娱乐哈），这时候就可以选择把这些现金流进行“配置”了。

一方面，你可以选择“投资自己”，比如把这些钱用于上学、深造；另一方面，也可以用这些现金流进行“投资”。在股市低迷、资产大幅打折的时候，用你的现金流去“收购”优质的资产。比如通过指数基金把资产配置到好的企业上。然后“充分放权”，忽略每天的行情，“放手”让这些企业家和员工去创造价值，为你产生更多的现金流。周而复始。

COO

再说 COO。

当你的 CEO 身份做好“选择”之后，COO 的作用就是坚定、专注的把这些“选择”去“执行”、“经营”好。

我觉得作为你自己的 COO，首先是坚定和专注。

就像一个公司的战略一样，是否奏效往往需要挺长的时间，一个人的“选择”也是如此。如果做了选择，但是在每天工作的过程中不能全力以赴、专注当下，就没法把“选择”的路走到极致，更无从谈起这个选择究竟是好是坏。

今天和一个且慢的小伙伴聊天，我对他也说到了这句话。先用自己 CEO 的身份去做“选择”，然后用 COO 的身份心无旁骛、100%投入，去把这个选择执行好。

当然，COO 的工作重心是“经营”。

依然用投资来说明。

不知道你是否还记着我们之前聊过的一个企业的 ROE （净资产收益率）模型？如果不记得，请先阅读一下这篇文章。

从结果数据上看，好企业和平庸企业的区分标准是长期的 ROE（净资产收益率）。对于我们每个人，也是如此。把我们看成一个个企业，我们对自己的“经营成果”也可以呈现为 ROE。为了把自己这个“企业”经营好，从结果上看，你自己的“企业”的 ROE 应该超过平均水平（其他人）。

拆开来看：ROE 分为净利率、周转率、杠杆率。

作为 COO，你能做哪些事情呢？

提高净利率：你可以选择提高价值和降低成本。一方面开源节流、降低成本，比如减少打车、比如不点外卖而自己做饭 … 当然，这里面你要区分哪些花费是“资产”、哪些是“成本”，买一个降噪耳机可以大幅提高工作的效率，这就属于“资产”而非“费用”，不能省；另一方面，不断提高自己工作的价值，提高“销售收入”（涨工资啦）；

提高周转率：你可以提高工作效率，慢慢承担更多的责任和工作；

提高杠杆率：你可以通过管理团队或者建立个人品牌，帮助自己的伙伴和别人变的更好；Sam Altman 说过，提高杠杆最好的方式是 “毫无保留、毫无所求的帮助别人”，这个原因结果可能有些绕，你自己慢慢体会一下。

写到这里我突然发现，这些内容我之前写过，就是翻译的 Sam Altman 的文章 —— 《怎样才能成功》。虽然是不同的角度，但其实是同样的结果。

就这样，慢慢的，你会建立自己的竞争优势。作为“经营”结果，你的 ROE 也显著的超过其他人。

总结

总结一下。

把自己想象成一个公司，用投资的视角来生活和工作，用 CEO 做“选择”，COO 来 “经营”。

还记着罗马大道青训营的南添老师的那张神图吗？

（注：感谢提供数据和研究的余羿、徐倬迅）

这张图的本意是说明资本市场的价格长期围绕价值来波动，不过我觉得，这张图用来形容我们每个人也很合适。

把我们自己的“内在价值”想象成图中那条“橙色线”，通过“选择”和“经营”，建立自己的竞争优势，和时间做朋友，不断提高自己。

长期来看，你的“内在价值”终会通过工资、奖金、股权、创业、别人的爱等各种方式表现出来 ~

2、本周操作

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3、最新净值

本周实盘账户无新增资金。

最新的资产是 5,229,395.58，基金净值是 1.0145，本周增长 0.43**%**。

最后附上最新的且慢截图（2019年10月25日）

注：我使用且慢的时间，比开始记录这个实证的时间早，所以累计收益会有不同。

市场有风险，投资需谨慎。本记录不代表任何推荐之用，仅作为自己的长期投资验证。投资者应保持独立思考。

puzenghong的家2019-10-27 22:03:04

善良是最大的杠杆。

作者

赞，善良最重要

我爱我自己奶2019-10-27 22:06:51

投资其实是不断督促自己不断学习，从最早的无头苍蝇，然后开始学习股票形态，但始终搞不明白原理，到后来接触了格雷厄姆的《聪明的投资者》，感觉豁然开朗，开始学习价值投资，基本面分析、财务知识，后来发展到心理学、行为学，再后来发展到哲学，思考投资战略。投资就是认知的变现过程。路漫漫其修远兮，吾将上下而求索。

作者

[强]

金牧康2019-10-27 21:57:36

能辛苦程序猿自动导入且慢数据到小账本吗

作者

嗯，明白。

青禾里enjoy2019-10-27 21:59:22

孟总，您每期实证我都看，很有帮助。有个小疑惑，看数据和一些行内人士说中国经济已经处于下行了吗？如果国家经济越来越差，那我们现在的投资，长赢和其他的基金定投，是否要经历很长很长很长的低谷

作者

经济下行并不是经济衰退 ~ 我相信中国经济中长期的增长（尽管增速肯定会下降）

勤奋的0326发2019-10-27 22:01:12

非线性确实好，但因为非线性了，就不容易即时反馈，所以最终坚持下去的人也就少了[捂脸]

作者

嗯嗯，是的

红裙又如何灾2019-10-27 21:46:15

投资视角看生活，我给自己佩奇了保险，记好了账单，还有一密码本。未来再写份遗嘱，以备万一。[机智]

作者

[强]

漫长的等待佑2019-10-27 22:32:37

第二部分： ②真正认识到了建立系统认知框架的重要性。投资与经济学研究最大的不同恐怕就在于，投资研究真刀真枪的实战，其压力与动力，是置身事外的经济学研究所不能比的。这也就是投资中心态好坏的重要性。对于我这样情绪易于波动，同时还喜欢钻牛角尖的人而已，培养好的心态，最佳方法就是建立投资的系统认知框架。而建立系统框架，这本书也让我认识到，只有系统的读书，加上跟投值得信赖的资产管理者建立信心这一条途径。「投资的奥妙」，对我而言，这是一本开拓眼界的书（谁让我在投资上是井底之蛙呢）。我计划过一段时间再开始精读一遍这本书，看看几乎画满每页的标记，看看每个篇章都有大量陌生的词汇，精读想必比这第一遍快速通读要痛苦和漫长的多，但相信一切都是值得的。再次感谢孟岩老师。摘抄书中内容：「任何一个认为价值投资下个月乃至明后年就一定能带来收益的投资者，都应该重新审视他岁价值投资的理解」「自购产品对于资产管理者来说，并不完全是一种付出，而是双赢的结果。在内地资本市场，自购产品金额比较大的资产管理者，其长期业绩要远高于平均水平」 E大和孟岩投资实证的价值就在于此，E大的长赢计划一定有下一轮，当然未必是现在这种方式，而且E大是有如此大表达欲望的人。「在2018年的A股市场中，如果投资者几乎没有亏损，那么基本可以说明，投资者对2018年的市场，基于种种理由保持了完全的回避，或者短线、集中的投资」这不是好事。

范儿萝2019-10-27 22:22:58

年初投了省会东部比较偏的一套房，粗略算每年利息大概6万（不算资金的机会成本），现在没涨可能还降了。虽说限价房能交易得5年之后了，这5年片区应该会熟化不少，自己也期望5年左右能赶上下一波周期。但是账面浮亏心里还是慌得一批。孟大您说我这属于长期价值投资吗？

作者

我觉得你自己已经给出答案了 ~

澎湃先森仿2019-10-28 08:14:28

做企业就是做人，投资也是以终为始，学习了，另外，推荐个降噪耳机呗

作者

Bose QC 35，我用这个，感觉还挺好的

为他命住2019-10-27 21:51:36

说到心里了，我是做软件开发的，说实话，买MacBook的时候我给自己找的借口就是：买了这个真的可以提升工作和学习的效率，用起来开心又轻便，真的可以当作投资。

作者

嗯，就是这样的 ~

洛倾颜宇2019-10-28 08:13:54

昨天拜读完了嘉禾老师的《投资的奥妙》，我要向读者朋友们推荐这部佳作，林阳再次感谢孟总的馈赠！读罢孟总的好文，我想起了塔勒布的一句话：命运女神唯一不能控制的东西是你的行为。早日用投资的视角经营自己的生活，像CEO一样选择，像COO一样执行，有了这样的意识，自己的一生或许有大不同。善良是最大的杠杆，这句话给了我很大的震撼，林阳收下了！敬佩孟总很早就开始了新一天的工作与学习，您的勤勉是我学习的榜样！新的一周，为您和且慢团队加油！

作者

[拥抱][拥抱][拥抱]

早安忧郁怕2019-10-29 08:26:45

且慢小账本，我觉得完全可以做到且慢app理，这样更人性化，相信许多在且慢投资的，都不知道小账本！小账本的接口都是现成的，把账本做个ui就可以了！

作者

嗯，明白

计典丽摩羯巨蟹2019-10-29 00:10:34

你的分享帮我们提高了认知哦，持续的分享你的投资，管理，生活心得，也是在践行“提高杠杆最好的方式是 “毫无保留、毫无所求的帮助别人”，这个原因结果可能有些绕，你自己慢慢体“，最后这个杠杆肯定也会反应到你们的事业蒸蒸日上的。谢谢孟岩–选择，专注，经营。

作者

哈哈，赞

i199930115天蝎2019-10-28 05:08:35

很多时候我们觉得好的选择，其实只是默认道路上的一个点。我们只是意思一下签个字就完事了。当你经过许多次的思考和斟酌之后再做决定，这里面的掌控感不是其他东西可以比的。用ceo和coo角度看问题，才会理解掌控和选择这两个词的重要性和真正的责任感，没有经过多方面思考就做选择，不能称为决定。

作者

沐暖整2019-10-27 22:04:32

上次问您的问题，您找到自己心中的答案了吗？

作者

还没有 … 我还没有学，等我看看

烟熏妆意2019-10-27 21:40:23

第一

作者

曲平淡的歌话2020-01-05 13:15:35

我去世的老公生前跟我讲，真诚就是最好的套路。我觉得我应该把这个理念贯彻下去。

作者

[拥抱][拥抱][拥抱][拥抱][拥抱][拥抱]

豆小婲查2019-10-28 20:09:54

谢谢孟总毫无保留的分享，尤其是杠杆说，刚刚领会到帮助团队和同事，也会获得团队和同事的帮助，这一助力将使自己的各方面的影响翻倍。也就达到杠杆作用。感谢！感谢！[抱拳][抱拳][抱拳]

作者

[强][强][强]

用卡绍2019-10-28 13:48:49

这期的话题让我想到几点：首先让我想到的是选择和执行。我的理解是选择基于底层价值观，而执行则是基于选择长期去做。其次是复利效应：FV=PV(1+i)n，选择代表了i,而执行代表了n，要想FV最大化，就是要尽可能提升选择的效率i以及执行的周期n。再次是基于人性的马斯洛需求，先要满足基本物质需求，然后才是精神追求。而基于这几点不同的阶段价值观不同，也会有不一样的选择。结合自己的例子，大学毕业后，物质方面就相对比较匮乏，还处在生理和安全需求阶段，具体选择就是找一个工资高的工作，同时，由于自身性格的内向，朋友不多，社交需求也很强烈，就会选择尽量多的社交活动，获取友情以及爱情方面的满足。而在执行上，为了满足这几项需求，就会牺牲原本可以独处休息或者学习充电的时间。这个过程其实有一些迷失自我，因此比较拧巴，纠结。很多事情也容易半途而废。随着物质上慢慢的积累，以及阅历的提升，慢慢的更加追求尊重需求和自我实现，这时候的选择就会花更多的时间来独处思考，以及陪伴家人和志同道合的朋友，而这让自己的内心平静下来，执行变得顺理成章，而这样的状态又能够更加持久，进而外部也会得到更多的认可和尊重，形成了一个良性循环。综上：在我看来虽然不同的阶段选择与执行都是不同的，但它们都是符合人性的，也是成长不可或缺的一部分，只要全身心投入到每一个当下，活出最好的自己就好。[强壮]

作者

[强][强][强]

金牧康2019-10-28 11:40:05

做了一个长期看来应该是最优解的选择，希望将来回来跟您报喜

作者

哈，赞

可爱小老虎o2019-10-28 07:10:39

真好，喜欢这句话：提高杠杆最好的方式是 “毫无保留、毫无所求的帮助别人”

作者

嗯嗯

随风小醉丶Mn02019-10-27 23:10:52

毫无保留，毫无所求的帮助别人，助人也是助己

作者

嗯嗯，是的

噬骨之痛暑2019-10-27 22:30:36

孟老师好！约好的交作业，这是第一部分： 10月15日有幸收到孟老师赠送的书「投资的奥妙」；用了10天的时间，通读了一遍；书中为了将事情讲的更容易理解，加入的历史故事中，有颇多偏颇与认知不当之处，但对于投资的理念、方法论与各种投资领域的分析，满满都是出乎意料，而逻辑严整的独立思考。当下（2019-10-24）我的最大收获是两点 ①打消了我尝试做专业投资的妄念。之前虽然对自己不懂投资有所认知，但还存有几份万一自己运气好，早早实现穷人版财务自由，是否就可以做专业投资者的梦想。通读一遍后，除了发现自己对各种投资工具与领域不但一无所知，而且完全就是认知错误而不自知，比如原先对A股流动性远小于港股的认知。另外，自己对书中关于投资观点绝大多数除了似懂非懂就是拍案叫绝，也说明了，我对专业投资的认知是完全不及格的，对书中真正有价值的内容提不出有力的质疑，只能说明自己完全是门外汉中的菜鸟。

作者

赞，谢谢您的分享 ~

心软是病1101192019-10-27 21:58:35

字字珠玑，酣畅淋漓。选长期最优解。

作者

[拥抱][拥抱][拥抱]

傻孩子韓凌杆2019-10-27 21:52:06

希望有一天，我点开你的文章，出现在我面前的资产截图是一个小目标[微笑]

作者

[调皮]

度半房2019-10-27 21:51:04

肺腹之言，很受益，感谢！

作者

[拥抱]

缺份依靠粉2019-10-27 21:44:38

这次太晚了，差评

作者

[捂脸]

花泽熙简单恋2019-10-27 21:42:27

孟总，以后可以早一点发吗，我现在睡觉前一直等呀等呀[尴尬]

作者

[拥抱] 嗯嗯，明白 …

0珍爱永远02020-09-08 13:39:28

好多事貌似都可以从投资的视角来解释，不过有时候也会有种错觉，自己是不是那个拿锤子的人呢[调皮]

作者

有可能诶

陆地鱼殿2020-02-24 09:12:55

我是武汉的一所比较差的学校的硕士，关于这篇文章中的您不赞成做兼职这个观点，我跟我女朋友就这个问题讨论过，应该是只做对自己成长有帮助的兼职，例如我以前会带考研家教，今年接了成人高考的讲习班，女朋友第一次接了小学家教，感觉对自己的口才和抗压能力有所帮助，然后也约定做一两次就不做了因为再做第三第四次边际效应就没那么高了，很喜欢孟哥的文章，祝身体健康