如何建立一套自己的投资系统？（一）

fangd123 收录于孟岩孟岩

2020-01-12 约 12134 字预计阅读 25 分钟

题图：Investment | 摄影：precondo@unsplash我经常被问到一个问题：如何建立一套自己的投资系统？

这其实是一个很大的问题，我也经常会看到各种各样的回答，通常会包括“买什么？”、“什么时候买？”、“买多少？”、“什么时候卖”、“如何纠错？” 等等。

但我觉得这没有涉及到问题的本质，在这几个问题之后，应该还有更深层的东西。

前一段重读了《巴菲特和索罗斯的投资习惯》，刚好在书中看到一张图，我觉得可以非常好的回答这个问题。

这张图真的特别好，全面的总结了整个投资系统需要的所有因素。

我把这张图分为三部分：

1）个人认知以及投资哲学；

2）投资策略；

3）纠错机制

当我们平时说投资系统的时候，更多的是在说这里面的第二部分 —— 投资策略。但其实，另两部分，尤其是第一部分，更为重要。

这几期周报我会来讨论这个问题，今天先来说第一部分。

投资哲学

3 年前的时候写过一篇文章 —— 《投资是你对世界的认知在二级市场的变现》，那时候只能是隐隐约约感觉到这些，现在的体会则更深。

在投资世界里，无论是买还是卖，或者持币不动，一个投资者所做的每一项决策都来自于他对市场运行机制的看法，或者说，来自于他的投资哲学。著名的投资哲学家 Van Tharp 曾经说过：“你所交易的不是市场，而是有关市场的理念”。

我们看到的那些投资大师，无论是格雷厄姆、巴菲特、索罗斯、费雪、达里欧，都有自己的投资哲学。他们的每一条投资理念、每一次投资决策，都是从这个投资哲学发展而来。

这么说也许太抽象了，我们来举几个例子。

在巴菲特的投资哲学里，他所有的着眼点都是企业的价值 —— 这里的价值指的是企业未来的价值。当他看到一家企业时（也就是我们所说的股票代码背后的公司），凭借数十年企业分析师的经验，他的脑海中可以快速的出现这家企业 10 ～ 20 年之后的图景。简单比较一下这幅图景以及企业现在的样子，巴菲特就可以决定是否扣下扳机。

你千万别觉得这很简单，能看到一家企业 20 年后的图景，这太难了。除了天分和勤奋，巴菲特还用很多方式来保证这一点，比如能力圈（只看那些自己能看得懂的企业）、护城河（有竞争优势的企业才能活很长时间）、企业家精神（企业价值是人创造的）。

而在巴菲特的老师格雷厄姆的投资哲学里，他的着眼点是企业现在的价值。他努力寻找那些现在的、账面或者清算价值明显低于市场价格的企业，买下他们，然后寻找价值回归的机会 —— 无论是市场价格的均值回归，还是主动的采用清算、收购等方式。

再来看索罗斯，索罗斯一生的兴趣都在哲学。他认为市场是由人组成的，而市场的价格是由人的认识（包括正确的认识和错误的认识）决定的。如果你看过《金融炼金术》的话，你一定对“反身性”这个词很熟悉。索罗斯认为“只有在市场价格影响了被认为反映在市场价格上的所谓基本面的时候，盛衰过程才会出现”。寻找并抓住这样的机会，是索罗斯的投资哲学。

如果他发现了正控制着市场的反身性过程，并且这种趋势会延续一段时间，而价格将变得比大多数人所预测的价格要高的多，他就会扣动扳机。

为什么投资哲学很重要？

投资哲学是投资系统的基础，它决定了下面所有的东西 —— 包括 “买什么？”、“什么时候买？” 等等。

拿买入一只股票来举例。

当巴菲特买入一只股票的时候，是因为他能够看清这家企业未来 10 年的发展，一共能赚多少钱 —— 这也就是这家企业现在值多少钱。如果市场的价格比这个价值低很多，他就会买入。

而当索罗斯买入一只股票的时候，是因为这只股票价格背后的人的认识形成了反身性过程，决定了价格可能会涨的很高。

接下来，

如果这只股票涨了，巴菲特可能会停止买入。因为在他的投资哲学里面，这个价格可能超过了他能承受的安全边际。而索罗斯可能会大幅加仓，因为“市场先生”给予了他正确的回应，证实了他的假设。

如果这只股票跌了，巴菲特可能会大幅买入，因为安全边际更足了。但索罗斯可能会全线撤退，因为“市场先生”在告诉他，你可能错了。

“买什么？”、“什么时候买？”、“什么时候卖” … 对于这些投资系统里的具体操作，巴菲特和索罗斯可谓大相径庭，但如果你从投资哲学的角度来看，这和他们各自的投资哲学是完美匹配的。

再比如“集中投资”还是“分散投资”，这也是一个经常被讨论的“投资系统”的问题。

事实上，这也是投资哲学所决定的。

巴菲特和芒格的投资哲学，更偏重于商业分析师，他们看重商业模式、看重企业家精神，在自己的能力圈范围内寻找值得托付的人。一旦寻找到绝佳机会，他们就会下重注。

同样是价值投资者的施洛斯就采用完全不同的做法。他曾经说过，我缺乏巴菲特那样的能力 —— 能够一眼看透企业背后的经理人，并且让那些人心甘情愿的为他打工。因此，施洛斯采用“低估分散不深研”的方式来构成他的投资系统的基础。

市场先生

“投资哲学”还决定了不同的投资者，对于“市场先生”的看法。

我们在周报里经常说“市场先生”，但前面几次讨论都是站在巴菲特和格雷厄姆的投资哲学的角度来讨论。

格雷厄姆认为：“在短期内，市场是个投票记录机 —— 它反映了仅有资金要求而不管智力或情绪稳定性的短期投票，而在长期内，市场是个称重机。”

无论是巴菲特还是格雷厄姆，都倾向于认为市场是无法预测的。他们采用各自的方式去忽略“市场先生”对自己的投资系统带来的影响。

在巴菲特的投资哲学里，最重要的始终是企业的价值。因此他把所有的精力都放在对企业未来价值的判断上。但他采用“长期投资”，“资金结构管理” 等方式忽略掉市场先生的影响，从而在长期收获企业价值的成长。

无论是格雷厄姆还是价值投资的另一个大家 —— 沃尔特·施洛斯，则是通过“充分分散”、“拉长投资时间” 等方式来化解市场先生可能带来的困扰。

但索罗斯是截然相反的。

与巴菲特认为“市场先生”完全无法预测不同，索罗斯的反身性理论是他对“市场先生”反复无常情绪波动的解释，也让索罗斯拥有了一种可以解读“市场先生”的大脑的能力。

在他的投资系统里，收益的来源本身就是从“市场先生”的情绪波动中获利。

因此，“市场先生”是他最好的朋友。

三大投资哲学流派

在《巴菲特和索罗斯的投资习惯》这本书中，作者马克·泰尔认为一共有三种主要的投资哲学流派，分别是：

分析师
交易者
精算师

“分析师”以巴菲特为代表。他所关注的是企业和企业家，他认为股票背后是企业未来的价值，投资获利的根本是企业的成长。

“交易者”的代表是索罗斯。他对“市场先生”有独特的感觉，能够预测到市场的下一步走向，并试图从这种趋势中获利。

“精算师”的代表人物是《黑天鹅》、《反脆弱》等书的作者纳西姆·尼古拉斯·塔勒布。他研究的是数字和概率，他更关心整体的结果而不关心具体的个别事件，他的投资哲学是建立一套“不预测、只应对”的反脆弱的投资系统。

马克·泰尔的这三个定义很棒，如果用国内常用的方式来翻译一下，就是：

分析师：价值投资
交易者：趋势投资
精算师：量化投资

你所认识的投资大师，或老或年轻，都可以归入到这三个类别里面（会有轻度的交叉）。你不妨试试看。

个人认知与投资哲学的匹配

最后，让我们回到开头那张图的最顶端。

在“投资哲学”之上，还有一层是“个性”，包括目标、知识、经验、能力、技巧、兴趣，我把这些统一为一个词：个人认知。

投资哲学，是在“个人认知”之上发展而来的。

你是什么样的人，你看到的世界是什么样的，决定了你会具有什么样的投资哲学。

巴菲特、索罗斯、塔勒布的生长环境、个人兴趣、成长路径，决定了他们对世界的认知，也最终形成了他们的投资哲学。

这很重要。

对我们大多数人来说，我们并不需要自己掌握完备的投资系统，但我们必须拥有自己的投资哲学。

即使当我们不是自己投资，而是希望把自己的投资工作委托出去的时候，无论是把我们的钱交给一个VC、还是一个私募或公募的基金经理，还是一个组合的主理人，我们都必须知道我们自己的投资哲学和我们喜欢的投资风格。

只有这样，我们才能找到一个以我们的方式来管理我们资金的人；

只有这样，当我们的投资遇到了暂时不如意的时候，我们才能坚定的相信他；

也只有这样，我们才能最终收获到好的投资收益，也能同时收获一段美妙的人际关系以及自我的成长。

2、本周操作

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3、最新净值

最新的资产是 5,650,588.91，基金净值是 1.1017，本周增长 1.35%。

最后附上最新的且慢截图（2020年1月10日）

注：我使用且慢的时间，比开始记录这个实证的时间早，所以累计收益会有不同。

市场有风险，投资需谨慎。本记录不代表任何推荐之用，仅作为自己的长期投资验证。投资者应保持独立思考。

巨蟹正Qv5明22020-01-13 09:15:45

我正好最近也在思考自己的投资系统，孟总的文章来的太是时候了，让我豁然开朗。回顾过往，正是因为我自己的投资哲学发生了变化，从典型的投机炒作，到慢慢追求趋势投资，再到现在越来越倾向价值投资，因此，在操作层面上也发生了重大的变化，一个是交易频率大大降低，另一个是交易品种也发生了很大变化，而且在同样时刻，操作方式也完全不一样，就像孟总提到了，在市场低迷时，如果按照趋势投资，往往会选择减少投资现金为王，而如果是价值投资则会根据标的实际价值与市场价值的差距，来选择逢低吸纳，等待价值回归，之前我也一直困惑于此，现在通过孟总的剖析，原来是自己投资哲学的不明确而带来的冲突，现在想明白了后，在操作策略上就会愈发坚定，相信未来会有更好的回报。

作者

赞～

范儿萝2020-01-13 02:39:09

半夜没睡着，跑来看文章… 看完了更加的睡不着了，因为非常兴奋。投资理念和个性对于投资过程和结果的影响确实很重要，又很容易被忽视。在这里，梳理自己的过去、现在、未来真的十分有必要。我不喜欢量化交易和需要的计算能力（虽然自己可以），而我也不想当交易员，所以只能做分析师这一类的。而巴老和先知的理念我也只能辩证地看，不可能完全接受，毕竟背景不同。在这里，我的年龄又影响了我关注的行业和风格-00后跟着互联网长大，又足够年轻。看来要抓住高增长的未来龙头来个双击。自己喜欢安逸的生活和需要调理的身体说明不能每天10个小时的加班-看来得35岁前完成职业和生活方式的转变（像guy spier或者mohnish panrai一样），并且完成资本积累。敬佩张磊的理念，投资是奖励疯狂创造价值的企业，所以长期来看是为一个商业社会规范化高效化做贡献，尽自己的能力树立中国商业应该有的样子。这么想下来，真的有许多要做的事情，而且是自己希望去做的。人生没有多长时间，20岁懂得这些在许多人看来很早，但是我不满足。我希望更多我这个年龄的人能早点找到目标去奋斗，毕竟这个世界已经在燃烧了，再不救就完了。也在这里感谢孟总两年多来的陪伴，写文章永远是淡淡的，好比一杯精巧的绿茶，让自己阅读的时刻变得禅意十足。

作者

赞，加油。

sky可爱过分ovo2020-01-12 22:08:59

认识且慢块两年了，也从一个理财初出茅庐的小伙子成长为一个有意识，对未来有规划，不在盲目盲从的有为青年[呲牙]。益达和孟总的文章每一篇都不错过，看完不光让我对投资理财有更深的认知，对未来的生活也有了极大的信心！感谢且慢，感谢孟总和益达

作者

真好[强]

陌殇敏约2020-01-12 21:22:24

写的太棒了！总是说基金要长期持有，长期持有，为啥很多人还是无法长期持有？是因为不信任，这山望着那山高、业绩不好时更焦躁。为啥不信任？是因为不理解背后的哲学和逻辑。所以，正着说一下，匹配与自己认知符合的投资哲学和操作逻辑—〉产生信任—〉长期持有基金。

作者

[强][强][强]

小闹心皿2020-01-12 21:23:28

两年多来，通过不断阅读你的文章，e大的交易摘要，塔勒布的书，然后我慢慢开始了解投资其实是个人对市场的认识，思想和哲学在市场的变现而已，有的时候会看不清市场的时候，就不敢下手，就觉得这个时候我缺少面对这个市场的认识，缺了就只能再去阅读再去补

作者

赞，加油。

眠叛垂梦2020-01-12 20:27:02

每周写实证一方面是对自己投资、创业、成长感悟的记录，同时也是希望大家读完文章后会有所收获。我想，能帮助大家解决一些「真」问题，或许也是这个公众号的一种价值体现。所以，如果你在投资、商业、成长方面遇到了困惑，欢迎在此留言，你的提问可能会成为之后的文章主题，由我或者我的朋友们来解答。一起成长～[拥抱]

懵懵懂懂透2020-01-12 20:31:25

还好，松一口气，孟总还在更新文章[拥抱]

作者

[拥抱]

静醉红颜吖2020-01-12 21:36:02

大大做这个公众号靠什么盈利

作者

没有盈利 … ??

莹小爷威武六2020-01-12 20:29:47

[强]跟车两年了，新的一年决好好研究下，怕孟大e大都丢下我[可怜][可怜]

作者

不会的[拥抱]

偷心瑟2020-01-12 20:38:35

想问问孟老师，中国的证券法会带来慢牛吗

作者

慢牛是由人性决定的～有投资哲学的人多了、慢的人多了，就有慢牛了。当然，各种引导长期资金的政策法规一定会起到助推的作用。

天枰骄纵轻吟2020-01-12 22:44:48

投资哲学就是你人生哲学的缩影，也是你三观的反映。投资是你对世界的认知在二级市场的表现。非常喜欢这句话。

作者

LaoK 老师?????

皮卡丘翻身2020-01-12 20:55:22

你可真是太认真的，一字一句都认真的那种

作者

你怎么知道我改了好几遍～

轻谈献2020-01-12 20:39:38

那可是你说不会丢下我的[调皮]重新出发也要带噢[爱心]

作者

[拥抱]

厌食套2020-01-12 22:08:06

投资很大程度就是跟自己的人性弱点抗争，先了解自己很重要，再根据自身特点，建立适合自己的投资体系

作者

赞，是这样。

景岛七音蹈2020-01-12 20:33:45

对于大多数人来说，不需要多复杂的策略，傻傻定投是最好的，最多设置一个档位，例如3000我每个月投1000，每跌50点加100块钱，4000点停止定投，等等！有时候太复杂反而不是好事！[呲牙]

作者

用点位不太合理

永恒的有限深2020-01-12 20:40:23

那么我觉得孟总和益达的投资风格是价值投资和量化投资为主

作者

[强]

大汉一品布衣2020-01-12 20:43:44

怕孟大丢下我们，孟大加油，顶你顶你

作者

不会的～ [拥抱]

偶尔写写昔日2020-01-12 20:58:34

多数资金在长赢，应该属于价值投资，小部分投资到了趋势投资作为实验，孟大能简单解释一下量化投资吗？不胜感激[呲牙]

作者

量化投资是用历史、数据以及概率来做投资系统的搭建和决策，一旦搭建起来自动运行，并且不断迭代进化

橙爱逗2020-01-12 20:43:09

新年开始的时候能看到这篇文章太幸运了，2020好好学起来~

作者

加油

漠景言皮2020-01-12 21:48:41

只想跟着孟总和E大抄作业[微笑]

作者

理解了才能抄好

小凡切安好脆2020-01-13 06:35:18

一开始时我做期货，看不上股票，后来我做股票，看不上基金，现在我只买指数基金，不敢看期货和股票了！这个过程用了四五年的时间。现在深信“低估分散不深研”才是适合自己的路！

作者

[强]

儿童婊牛2020-01-12 21:36:16

这个领域太有趣了，虽然只有八个月的定投经历但在这里能学到很多东西，感谢陪伴！

作者

[拥抱]

半度冷暖变2020-01-12 23:23:04

请教孟大：指数投资中应该投普通的指数基金还是增强基金。一种说法是买指数，就是不相信基金经理的主动操作，所以才要买指数，但是经过观察对比，一些指数增强基金长期看比普通的指数基金涨幅超出不少，比如易方达50基金和富国300增强基金都是这样，对这个问题应该怎么看？怎么样来操作？还望不吝赐教。谢谢孟大！

作者

收到，这个可以专门来写一期

旧梦失约从2020-01-12 21:04:48

感谢孟总和E大，这是相信的力量[奋斗]

作者

[强]

红裙又如何灾2020-01-12 21:00:37

还是比较关心腰痛好了没？看到文章放心了，最近在读《史记》、《资治通鉴》，特别喜欢汉朝初年的历史刘邦君臣：汉皇长者，终得天下。祝安好！

作者

腰好多了，谢谢您 [拥抱]

还是很罗嗦念2020-01-12 20:43:45

最近正在收集之前看的资料，以及思考，想慢慢尝试总结提炼自己的投资体系，正好看到这篇文章。去年开始关注孟总，深度认可孟总的价值观

作者

[拥抱][拥抱][拥抱]

红裙又如何灾2020-01-12 20:42:16

投资哲学的多样性真有意思，一定程度上确保了有对手方。感觉[微笑]南添老师是分析师，E大是精算师。

作者

[强][强][强]

娜米米码2020-01-12 21:53:23

不预测，只应对。喜欢这样的方式。

作者

[强]

颜逍_辰风2020-01-12 20:54:08

谢谢孟总，很受益！赞成你和E大的三观，愿你心想事成！[玫瑰][玫瑰]

作者

谢谢您

旧时序猎2020-01-12 20:50:02

哇塞，写得真的很棒

作者

[拥抱]

打豆豆也吃肉肉2020-01-12 20:32:30

谢谢你呀[抱拳][抱拳][抱拳]！新年新气象！[拥抱][拥抱][拥抱][玫瑰][玫瑰][玫瑰]

双子俵藤美羽222020-01-12 20:31:05

建立闭环，持续学习[嘿哈]

作者

[强]

虚情寡义未2020-01-16 13:18:00

当我静下心来再次欣赏这篇文章时，我发现每一句话都写到我心里去了。我为什么选择长赢，为什么敢把大部分资金投入到长赢，这份信任来源于哪里，我想这篇文章给了我答案。长赢计划目前正在做的就是价值投资量化投资，按e大的设想，将来会考虑加入趋势投资，如果实现的话，那岂不是成集大成者了。二位的组合，真可谓是珠联璧合，一个擅长将复杂深奥的投资哲学讲的深入浅出，一个擅长搭建完备的投资体系，可惜了，真心希望二位能再次合作！

作者

[拥抱][拥抱][拥抱]

铁石心肠级2020-01-13 00:58:44

毕业几年了，因为投资学会了记账储蓄，但是却发现一切都过度了；一方面是储蓄过度，生活的舒适度改变，另一方面是对市场的预期过高与实际缓慢的焦虑，也就是达不到E大所说的舒舒服服、平衡与情商；年轻人应该将绝大部分精力花在提高本职收入上，构建自己的投资系统是一辈子的事情；这中生活与投资的平衡属于哪一部分的范畴，需要通过哪种途径去提升舒服的能力？提升职业能力

作者

收到，谢谢

图吧林射手2020-01-12 22:05:00

学习了，从来没有想过自己有投资哲学，不过可以理解投资行为都是个人认知的结果，但很难想象不同认知的人会如何投资。周末看了E大推荐的the mist, 电影中每个人都依据自己对世界的理解行动着并互相影响，同时好像无法理解不同认知的人的行为，也没有意识到他们自己的认知只是真实世界的一小部分。

作者

[强][强][强]

你爸爸是我哦了2020-01-12 21:17:38

最近在马硕马哥的带领下，我的投资体系有了质的发展，感谢，新的一年，继续前行[嘿哈]

作者

厉害，加油

舆论盛宴五2020-01-12 20:40:53

低估分散不深研挺好的

作者

嗯。适合自己最重要。

哩意例阿2020-01-13 20:43:06

财富必然是承接在某个思维模式之上的，一个人所亏的每一分钱，都是因为他（她）对这个世界的认知有缺陷。一个人身上所汇集的每一分财富，都是对这个世界认知的变现。

作者

[强][强][强]

奈小乖判2020-01-13 09:04:22

历事炼心，权当投资是一场心的修行，当做到面对股市风起云涌此心嶷然不动时，是否自己的投资体系就成型了？[奸笑]

作者

情绪管理是一方面，知识体系和投资系统也很重要

大汉一品布衣2020-01-12 21:04:10

支持孟大！孟大应该是量化投资吧。我现在跟车e大，在跟e大学习量化投资。

作者

我比较喜欢价值和量化～

河南腕红艳去2020-01-13 08:01:30

不只是投资，更是人生

斤两阳光嫁2020-01-13 00:41:46

是这样的，所以有些太大众化的产品未必就是好的投资产品，毕竟大家对投资理财的认知不同，性格不同，哲学理念也不同。之前和同事谈股票，总是讲不到一起去，现在才明白大家的思维基础不一样，所以投资哲学也不同，总想用我认为正确的价值投资理念说服别人，本身就是徒劳的，分析师和交易员怎么可能是同类人呢？不如选择好同类，然后和他一起做好投资，不是更好吗？

作者

嗯嗯，是这样的。

错误的相遇镇2020-01-12 22:54:32

一多食，巴菲特食身，索罗斯食头尾。

作者

有趣的比喻

拾壹从不谈情2020-01-12 22:14:11

今年的目标就是构建自己的投资系统，今天这个公众号太适合自己构建自己系统了，感谢孟老师的文章。[微笑]

作者

[拥抱]

凶残大河马go2020-01-12 22:09:38

歌儿选的太好了，刚听了两遍～许巍的歌曲我最最喜欢的就是这首啦它曾经在我最艰难的时候支撑着我，鼓励我向前……

作者

[拥抱][拥抱][拥抱]

弦瀑匚岩2020-01-12 22:09:13

一个小白也来观望，从零开始学习

作者

加油

波风雪无2020-01-12 21:44:37

真好，还能读到孟总的文章！

作者

[拥抱]

烟奴小2020-01-12 21:44:07

很幸运遇到孟总，e大，学到很多很多，很希望能一路追随两位老师

作者

[拥抱]

年后继续爱叙2020-01-12 21:18:39

在中国巴菲特来到也只有破产的份，乐视长生太多了。。。只能走低估分散不深研的路线这个和E大的操作不谋而合。

作者

中国有很多优秀的“分析师”，也有很多优秀的企业，美国也有安然～

扑朔迷谁喊2020-01-12 21:18:05

觉得孟总讲得很有道理，但好深奥。深知我境界还不够，学识也不是一个层面的，很多理解不了。努力学习中。

作者

[强]

ness真好的故事2020-01-12 20:35:24

终于等到啦，慢慢看嘻嘻。

作者

[拥抱]

白羊xuanquanlv2020-01-13 21:46:07

快过年了，好好休息养好身体。这几年你太忙碌，估计也没有照顾好自己，人生折返也是调整自己最好的时期，再次出发会走得更高更远，又会进入更加忙碌的工作中，好的、健康的身体才是拼搏中的原动力，我们都在，也会一直追随，愿你今年能安心过个好年，多陪陪家人。

作者

[拥抱][拥抱]嗯嗯，谢谢

辉攻商2020-01-13 09:14:04

孟大您老腰好些了没？陈李济舒筋健腰丸据说不错，我吃个疗程告诉您效果[偷笑] 话说LPR，我们普通群众的房贷，以后怎么选更合适呢，感觉不同的选择，结合未来的利率趋势，可能会影响一大笔的财富…

作者

谢谢您，我的腰好多了，已经可以坐着工作了～

童年开始了镜2020-01-12 22:58:51

深度好文，赞

作者

[拥抱]

独孤拔尖直2020-01-12 22:09:46

文章越来越好了，喜好你和 e大的

作者

[拥抱]

临时全职男人2020-01-12 22:07:54

我的投资体系很简单: 跟定大V做组合[呲牙]

作者

苏小陌很堆2020-01-12 21:29:06

爱您，孟总。我要好好学习，万一某一天跟丢了，也好顺着您们的思路走下去……

作者

别丢 …

微眫2020-01-12 20:32:38

很充饥的粮食，申请转发一下此文章。

作者

嗯嗯，好的，谢谢

坏坏坏钕绊2020-01-13 13:10:26

每周最期盼的就是能读到孟总和E大的分享，因为每一次阅读都会让我感到成长，国内的市场是个浮躁的市场太缺少你们这样的人来引导，衷心的祝愿我们能共同成长下去，一路前行。祝安康。

作者

[拥抱]

安槿溪金牛2020-01-13 09:30:29

感谢孟岩分享，踏实的基本功永远是支持财富变现的基石！

作者

[拥抱]

皇甫巫灵郭2020-01-13 07:28:30

索罗斯被称为金融大鳄，制造亚洲金融危机，他把赚钱建立在别人痛苦之上，我对他不是太有好感，孟总咋评价索罗斯？还有能不能巴菲特，索罗斯，塔嘞布，的理念集于一身，他们理念相互冲突吗？能兼容吗？

作者

可以有少量的交叉，但如果说自己是 60%巴菲特 + 40% 索罗斯就过分了

娃娃不坏添2020-01-12 23:38:19

记得孟总以前周报解释说过个人认知，每个人的性格就决定了每个人的收益曲线

作者

是的

阳光的govl3312020-01-12 23:35:46

投资是在充分了解了自己的个性后做出的适合自己的财富增值模式，了解自己需要多读书，多思考然后在生活中去实践，慢慢形成一个循环圈。

作者

[强]

小碎步畏2020-01-12 23:18:00

在这个市场超过25年了，但最近怎么越来越觉得该歇手了，把资金交到专业队手里去。

作者

嗯嗯，要么自己有投资系统，要么交给有投资系统的人

陌唯若傻2020-01-12 23:08:58

有的标的巴菲特一样产生过巨亏但为什么依然封神？1.作为个体可以一定程度影响企业甚至政策 2.保险浮存金的无限子弹不谈别的光这两点一般人就无法企及。普通人还是比较适合施洛斯的方法:低估分散不深研。施洛斯的方法也有门槛:大部分普通人做不到长期持有低估资产，这个涉及到复杂的人性。从统计学来看单身女性好很多持有时间较长，所以……我们还是聊聊怎么能与4000万身价的富婆交往吧[鬼魂]

作者

4000万富婆是什么梗

夜冀北逆天颂2020-01-12 23:05:11

“不预测、只应对”，E大不止一次说过这句话。

作者

[强]

颖子狠坚强馒2020-01-12 22:51:44

希望能够一直看到孟大和E大，有你们在，太安心了，不过我们自己也要认真学习，世界变化太快了。总怕有一天看不到你们发的消息==

其实我太傻欢2020-01-12 22:47:13

这篇写得太棒了！期待下篇：什么时候卖？最近一直涨，净值新高了。回想去年四月下旬开始下跌还是心有余悸的，利润几乎全部丢失，肯定是不愿再坐过山车了，也会严格跟车，绝对相信老司机。心里特别清楚，若不是可以抄作业，我在股市绝对赚不到大钱，来几次过山车，廉价筹码就全交出去了

真闺蜜哨2020-01-12 22:37:18

澄明之境，想到了澄明之境

苏岛菜2020-01-12 22:33:58

长赢应该就是以量化为主，价值为辅的投资工具吧，我就是属于“”低估分散不深研”的投资者，感谢孟总让我更了解自己。

作者

[强][强][强]

小疯纸灬儒2020-01-12 22:25:33

希望新的一年可以跟上孟总的新车，哈哈哈（我是不是太懒了[呲牙]，不过专业的事情还是要交给专业的人来做不是，跟紧步伐[愉快]）

夜郎志大197912020-01-12 22:24:44

孟总厉害加油！

雨酒儿home2020-01-12 22:13:11

哈哈，对的，努力理解，努力抄。

洋娃娃鱼儿迷2020-01-12 22:07:41

音乐纯美… 阅文如品茗[咖啡] 每一次难过的时候就独自看一看大海总想起身边走在路上的朋友有多少正在醒来让我们干了这杯酒好男儿胸怀像大海经历了人生百态世间的冷暖这笑容温暖纯真

作者

[拥抱][拥抱][拥抱]

嗳妮甜2020-01-12 21:51:03

孟总加油，感谢创立了且慢，可能告别且慢也是会让你伤心的事，但是余生很长，加油。

作者

加油[拥抱]

码啡疼2020-01-12 21:09:53

目前我的投资方式是:低位逐渐买入优质基金，长期甚至超长期持有，自己努力工作努力学习。活在未来

作者

赞，加油。

暖微凉巫2020-01-12 20:59:03

不预测，只应对，E大是精算师。但其实也有价值和趋势的考虑在里面[呲牙]

作者

[强]

沐暖整2020-01-12 20:36:37

“也只有这样，我们才能最终收获到好的投资收益，也能同时收获一段美妙的人际关系以及自我的成长。” [拥抱]

作者

[拥抱]

岚小洁爪2020-01-13 16:04:53

学习、思考、实战、迭代，积累知识、认知，逐步形成并完善自我投资逻辑体系，孟总的文章精辟！

乡巴佬抖2020-01-13 14:44:21

又见孟总好文发布，自从孟总说离开且慢，说真的对且慢的信任就打了对折，其中的意义相信跟伯克希尔缺少巴菲特一样，一个企业的灵魂不在了，很难保证发展不会走入歧途。还好每周更新还在，还能聆听孟老师的教诲。这里给孟老师一个小小的建议，感觉这个公众号的内容有点杂乱，是否考虑聚焦下某一点。

作者

收到，谢谢您的建议。

小碎步畏2020-01-13 10:01:33

真巧，前几天给几个小伙伴搞培训我就提到了要“建立体系”，框架几乎一样，我要把这篇文章转给他们看，作为内容的补充，简直是太棒了！[强][握手]

作者

[拥抱][拥抱][拥抱]

漫天灰和2020-01-13 08:55:09

投资其实如人生，有的道理很简单，就是坚持不下去，但成功往往属于那些笑到最后的人。

作者

[强]

沐暖整2020-01-13 01:11:28

且慢的逻辑其实一直是与人性抗争的过程，在这个缺失信任的时代，且慢把许多不同投资风格的主理人聚在一个平台上，让这些主理人的投资理念去征服别人让别人相信他。

作者

[拥抱]

撕扯临2020-01-13 00:45:39

这本书经益达推荐也看过，谢谢孟总的解读。

作者

[拥抱]

若璃蚕2020-01-12 23:42:42

偶尔在一个朋友圈了解到且慢，下载注册，还没有了解清楚，就看到关于您的消息。那天我看的最多的是下面的留言，想像着这是怎样一个领导者，能有那么多的拥护者和跟随者。读了今天的订阅号，感觉这不仅是带着大家赚钱的leader. .，更主要是一个思想家，思考者，或者说有格局的人，我是个刚刚开始的小白，之前从来没有了解过基金，四年前投资虚拟币亏的一塌糊涂，背了一屁股债，一直到今天终于还清了，现在开始了解别的投资渠道，希望在这条路上找到一个领导者，让我今后的路少走点弯路，对于这样的新手，并且没有多少本金，您有什么建议，谢谢

作者

[拥抱][拥抱][拥抱] 谢谢信任