我该买什么基金？
题图：雨 | 摄影：孟岩前一段和一个朋友聊天，她谈到一个最近的困扰：随着股市走牛，询问怎么买基金的人明显多了起来。她想了很久，都不知道这个问题该如何回答。
看似对方需要的只是一个基金代码，但其实要想真的解好这道题，需要下很多功夫。
你需要了解这个人对投资的理解程度，需要知道他的钱能投资多长时间，需要明白他对于股市波动的承受力，需要弄清楚他现在的仓位和具体配置。
这就够了吗？还不够。
你需要介绍你推荐的基金（或策略）背后的投资理念，你需要推荐靠谱的投资平台，你需要告诉他什么价格买入、仓位怎样控制、最终何时卖出 … 不仅如此，你还需要今后时不时关注你推荐过的基金、策略甚至平台，看看他们有没有发生变化。
这太难了。
「今天吃什么外卖？」
「我该买哪只基金？」
这两个问题看似相近，但其实大不相同。
今天我挑战一下自己，看看是不是能用一篇文章的篇幅来回答一下这个问题。如果你觉得有用，可以转发给有需要的朋友。
问题：「我该买什么基金？」
开始回答。
三个问题
我的伙伴米老师是学霸体质，对任何东西都会刨根问底，投资也不例外。
他学习投资已经有三四年的时间，认为自己终于能达到一个比较安心的状态。我问他原因，他说他弄懂了三个问题：
-
投资究竟赚的是什么钱？
-
投资能赚多少钱？
-
怎么赚到这些钱？
是不是灵魂之问？当你买基金或者股票的时候，问过自己这三个问题吗？
事实上，理解了它们，才能回答「我该买什么基金？」这个问题。
投资赚的是什么钱？
这是一个我写过很多次的公式：
价格 = 价值 + 情绪
当我们平时说一个公司的股价的时候，它其实由两部分组成，一个是这个公司的内在价值，另一个是市场参与者的预期，或者估值。后者通常也被称之为「情绪」。
最终的价格上涨，其实也掺杂了这两部分。一部分是价值的上涨，一部分是短期情绪带来的上涨。
价值的上涨比较缓慢。公司的内在价值需要企业的每一个人、日复一日地辛勤工作，慢慢积累。即使一个公司创造了 20% 的年增长，简单折算到每一个交易日，也只有 0.07% 。
情绪的上涨则短促而猛烈。股票每天动辄 3%、5% 甚至涨停，这更多是情绪的部分带来的。
你需要想明白的第一个问题是，你是来准备赚「公司（经济）增长的钱」还是「短期波动的钱」。
前者是个正和游戏。中国的 GDP 在过去 20 年里一直在以 6% ～ 9% 左右的速度增长，很多上市公司更是创造了超过这个数字的增长速度。假设你用某种方式，把自己的钱配置到了能代表中国经济的公司里，然后什么都不做，你获得的收益就是年化 8% ～ 10% 左右。所谓「躺着数钱」。
后者是个零和甚至负和游戏。你赚的情绪波动的钱是另一个人亏掉的（当然，每个人都会认为自己是赚钱的那个人）。而由于佣金、手续费、印花税等的存在，这个游戏是一个负和游戏。大家在一个不断亏损的盘子里面互相博弈。
当然，牛市问「我该买什么基金？」的人，大概更多的是想赚「短期波动」的钱的。但残酷的是，长期来看，大多数能稳定在股市赚钱的人，赚的是「企业（经济）增长的钱」。
投资能赚多少钱？
我最近连续读了李录的《文明、现代化、价值投资与中国》以及西班牙股神帕梅拉斯的《长期投资》，在书中他们都引用了西格尔教授在《Stock in the long run》中的结论：长期来看，股票是收益最高的资产。
西格尔教授统计了美国 200 年的金融数据。从 1802 年到 2002 年，现金损失了 95% 的价值，股票则增加了 70 万倍，年化收益为 6.6%，债券增长了 1778 倍，年化收益为 3.6%。
这 6.6% 可以由两部分来解释：通货膨胀 + GDP。200 年间，美国的通货膨胀在年化 1.4% 左右，GDP 增长为 3% 左右。
细心的你一定会问，那还有 2%（6.6% - 1.4% - 3%） 呢？
1）由于经营杠杆的存在，企业创造现金的速度会超过 GDP 的增速；
2）上市公司作为一个群体，他们的平均质量超过了社会上全部企业的平均，因此他们的盈利增速更快一些。
我们再来看看中国的情况。
过去 20 年左右，中国 GDP 的增长大概在 8% 左右，全部企业的净资产收益率在 10% 左右，而上市公司的净资产收益率则为 12% 左右，偏股型公募基金的年化收益率为 15% 左右。
随着经济规模的增大以及经济转型，未来中国的 GDP 增速一定会下降，我们姑且简单认为未来 GDP 的年化增速在 5% 左右。上市公司的净资产收益率会下降到 8% ～ 10% 左右。
这 8% ～ 10% 就应该是一个基本的收益目标。（是的，不到一个涨停板）
投资为什么能赚钱？
哈，这是我写到这里临时加进来的一个角度。
反正我一直很好奇，为什么近 200 年会出现这种 GDP 成指数型增长的情况？200 年 70 万倍，这远远突破了人类历史的任何时期。
未来 200 年经济还可以这样指数型的增长吗？经济指数型增长底层的本质原因是什么？这才是我们平时说的「复利」背后真正重要的东西。
李录在《文明、现代化、价值投资与中国》这本书里给出了非常精彩的底层推演，他认为人类文明在过去 200 年出现了持续性的、累进性的、长期复利性的增长和发展，这才让现代金融产品具备了投资价值。这是一切的前提。
财富创造的根源，在于**「现代科技」和「自由市场经济」**，这两者的结合，把人的活力和动力全部发挥出来，形成了一个巨大的全球市场，同时科技发展也让人类的知识可以以 1 + 1 > 4 的方式来进行复利式的积累，从而形成更多的共同知识。
这些才是长期复利的根本来源。
篇幅所限，这里不再展开。如果你感兴趣，强烈推荐你去看这本书。
怎样赚到这些钱？
还记着《如何建立一套自己的投资系统？》那篇文章吗？
事实上，只要你想在股市里长期赚到钱，你就必须拥有自己的投资系统。我们再来看一下文章中的这张图：
别被吓到，如果你认清自己的能力圈，抱有合理的收益预期，这并不难。
《聪明的投资者》的作者格雷厄姆说过一句话：
投资艺术有一个特点不为大众所知。门外汉只需些微努力与能力，便可以取得令人尊敬（即使并不可观）的结果。但是如果想在这个容易获取的标准上更进一步，则需要更多的实践和智慧。
经过这 10 多年的投资经历以及陪伴用户的经验，我非常认同这句话。
大多数普通人只要稍微学习一些投资的知识就可以获得 80 分的结果，但如果想要做得更好，难度会指数级的增加。
你需要认清你的能力圈范围。这决定了你做什么，也决定了你的收益。
1）指数基金
如果你了解了投资的大道，学习了基本的投资知识，你可以选择长期持有指数基金来获得一个基本的收益。这个收益是多少？前面说了，年化 8% ～ 10% 左右。
按照前面的分析，这个指数基金应该能比较全面的代表未来的中国经济，这样才能享受到经济发展的成果。你需要选择一个从编制方式、涵盖公司范围等都能保证这一点的指数。
稍微展开一下：
- 你应该先从宽基指数入手，对于很多人来说，首选沪深 300 指数；
- 行业指数其实已经涉及到择股了。这超出了很多人的能力圈范围，比如最近热炒的 5G 行业指数等，它们并不是我们这里说到的指数基金
其实，仔细想一下你就会明白，长期持有指数基金就已经是一个完备的投资系统。指数基金本身帮你完成了上面图中的很多工作。比如股票的选择、股票仓位占比、再平衡等等。
2）基于估值的「低买高卖」
随着你对投资的理解加深，你会发现中国股市的波动非常大。通过基于估值以及其它数据来控制仓位，股市便宜的时候多买一些、贵的时候卖一些，可以提高整个资产组合的收益率。
具体提高的结果需要看未来股市波动的大小。毛估估为 12% 左右。
当然，你可以沿着这个方向继续拓展自己的能力圈，研究资产配置、行业指数基金、其它资产类别等，进一步优化投资组合的风险收益（是不是想到了长赢 
）。
3）主动型基金
另一个可以进阶能力圈的方向是「主动型基金」。
我这里说的选择主动型基金，并不是根据「净值排行榜」、「4433 选基法」甚至「夏普比率、波动率」。
如果你感兴趣，可以参考我之前写过的两篇文章：《用多久的时间才可以评价一个人的投资能力？》和《如何选择主动型基金？》。
我想说的是，「选人」需要很强的能力圈，你需要理解一个基金经理的投资哲学、价值观、投资逻辑，你需要确认他是否和你的利益相一致。更重要的是他的人品，他是否知行合一，是否值得你托付你的血汗钱。
这些，而不是表面的业绩，决定了未来你是否能获得超越指数的收益。
符合这些条件的基金经理很少。但如果你真的找到了，他有希望把这个年化收益提高到 12% ～ 15% 左右。
4）买股票
最后，如果你热爱商业，对研究公司感兴趣。你可以沿着这个方向拓展自己的能力圈范围。当有一天你确认自己可以挑选到超越指数平均收益的公司，你就可以自己来买股票了。
当然，公司选择只是投资系统中的一部分。再看一下上面那张图。你还需要学习「何时买」、「买价」、「仓位控制」、「退出策略」等等。
我之前写过西班牙股神帕梅拉斯的投资系统，在决定自己做之前你可以看一下，确保这真的在你的能力圈范围之内。
如果你真的可以持续找到优秀的企业家和公司，他们的净资产收益率超越上市公司的平均水平，你的目标年化收益率可以提升至 15% ～ 20%。
最后我想强调一下，这里说的**「能力圈」一定是你真正懂的东西。这个来不得半点虚假和自欺欺人。**
不懂装懂、不懂就做的后果是，最终你连最基本的、躺着就能拿到的收益都拿不到。
我该买什么基金？
按照上面的能力圈对号入座，你就可以选择自己该买什么基金了。
说得更直接一点，如果你对投资没有太多的研究**，结合市场的整体估值购买沪深 300 指数是不错的选择，其实，这就会让你超过很多人，很多不知道自己能力范围的人。**
嗯，基本上就是这样了。
最后，如果你觉得这篇文章有助于你回答朋友们的问题，请点「在看」或者把这篇文章转发给他们。可以的话，请帮我收集他们的反馈，发送给我（dreamwords@gmail.com），这对我们接下来的工作很有帮助，谢谢 
。
明天又要开盘了，是不是很开心？晚安 ～
2、本周操作
=========
- 7月17日：卖出 1 份广发医药指数，1 份交银中证海外中国互联，1 份广发养老指数
3、最新净值
实盘投资周报第 144 期，最新的资产是 6,612,913.79，基金净值是 1.3313，本周增长 -3.15%。
最后附上最新的且慢截图（2020 年 7 月 17 日）
市场有风险，投资需谨慎。本记录不代表任何推荐之用，仅作为自己的长期投资验证。投资者应保持独立思考。
苏婴贪2020-07-19 23:24:00
很幸运接受这样的财商教育，赚什么？赚多少？为什么赚？怎么赚？真是太棒了！跟投长赢九百多天了，才真正意义上对理财有了基本认识，以前总是自以为是，其实完全是闭眼行为。本质是不愿意慢慢变富，不了解自己的能力。10%？最起码少了一个0啊！结果呢？10%都没赚到，一直在负和游戏，多么惨痛的领悟！还有价格锚定心理，完全不看企业到价值，而价值才是价格的锚。把您的实证全部下载了，准备反复拜读，感谢！
作者
[强][强][强] 赞，真好 ～
夜郎志大197912020-07-19 23:06:47
刚想评论，在评论区刷到了思维实验室就去B站驻足观看。只能说投资者教育的事业任重道远，大家普遍存在的错误观点有： ①A股是赌场，只能投机或毫无投资价值（用上证横盘3000点来错误论证） ②基础金融知识匮乏，上证指数与沪深300分不清。事实上沪深300全收益指数在本轮创下了历史新高6279点，我国宽基指数的重心依然在向上抬高。 ③误以为A股市场都是獐子岛之流的烂企业，是价值的荒漠。 ④把价值投资简单化，认为紧抱以贵州茅台为首的优质公司就是价值投资。 想要投资进步，遇到像孟岩先生这样投资观正的领路人非常有必要，但个人的主观努力，学习积累依旧不可或缺。投资研究是科学的，投入的时间越多，得到的认知越多，程度越深刻。虽然普通投资者没必要过度深入研究投资，但基本的功课，如投资前阅读基金招募书，投资后阅读基金定期报告（当前是基金二季报披露时点），适度关注市场估值等事项还是要做到的。
作者
谢谢林阳[强]
醉生梦死丶Jngo2020-07-19 21:14:58
还以为新平台出来了[Sob][Sob][Sob]
作者
快啦 ～ [太阳]
漠爱墓头2020-07-19 21:33:17
总觉得孟总和e大的4.0会碰出火花
作者
[嘿哈]
银河牌嫉妒咬2020-07-19 21:48:36
期待孟总复出[爱心]
作者
迫不及待了，一直在路上
醉饮红尘茶腰2020-07-19 21:39:01
对于大部分人来说，都喜欢跟E大的车，一方面投资需要学习的知识太多，时间成本太高，找不出自己真正的能力圈，更何况策略；另一方面，如果不是实力允许，肯定受情绪影响，找到真正为投资者发声赚钱的人，为什么还会辛苦学习呢？可能这就是我们紧紧跟随E大和孟总步伐的原因。专业的事留给专业的人，我们选择相信和可承受的费用，节省的时间可以做自己喜欢的事，也是不错的选择。相信E大，相信孟总！
作者
是，大部分人没有必要花太多时间在学习投资上。80 分就可以了。然后找到值得信赖的人。
安济夫沈2020-07-19 21:27:10
既然“能代表中国经济，事实上沪深300 也不够 ～ 很多好企业没有在国内上市”，那么80%的HS300，加上20%的中概互联（513050）
作者
赞 ～
淡抹年华帜2020-07-19 21:53:48
听到新平台快出来了比自己赚钱还开心
作者
[拥抱]
爱是胡美英的家2020-07-19 22:01:05
“长期来看，股票是收益最高的资产。”孟总觉得未来中国的股市和楼市相比，哪个的收益会更高？
作者
显然是股市
day街霸张三2020-07-19 21:15:31
感觉中证100一直要比沪深300要好，但很多大佬都没提过它
作者
划重点：能代表中国经济，事实上沪深300 也不够 ～ 很多好企业没有在国内上市
day街霸张三
中证100不是浓缩版的沪深300吗？能代替它吗？
喂微薇呀无悔2020-07-19 21:58:46
既然优秀主动经理的收益能跑赢指数基金，孟岩你的新平台可以帮忙筛选优秀基金经理啊，为啥之前做且慢的时候不推荐主动基金呢？
可爱的亚飞啊442020-07-19 21:24:23
主动基金那部分，让我想到了二鸟老师
作者
嗯嗯，是他的能力圈
脸的美人痣欲2020-07-19 22:44:15
孟总和E大，这世上怎么可以有这么无私的人呢..
作者
[太阳]
水瓶亥卓然ok2020-07-19 21:28:04
个人觉得，股票这玩意就像薛定谔的猫，你不去观察的话，它就处于涨与跌的叠加态，只有你决定卖出并进行了实际操作的那一刻，是亏了还是赚了才是确定的[酷]
作者
换个视角，不再关注变动的数字，而关注你收集的资产 ～
水瓶亥卓然ok
宏观看国际局势和国家政策，中观看资金流向，微观看公司发展和产业布局，选好个股，守得云开见月明[奸笑][奸笑]
咸蛋加皮蛋双子2020-07-19 21:20:35
中证500是不是更好一些？
作者
沪深300 + 中证500 + 海外互联 就差不多覆盖全了 ～
鞭轰儿sky2020-07-19 23:00:11
“基于估值的「低买高卖」”其实就可以单写一篇了，01 绝对估值和相对估值及其适用条件～ 02 在存量资金买入持有策略时和在新增资金定投时，估值的“高”和“低”是不是也会不同还是就完全一样？03 对回撤的要求/忍耐度会不会/应不应该影响对估值高低的划分？04 估值是客观标准还是见仁见智？（问题多得扑出来，我感觉自己什么都不明白……[流泪][流泪][流泪]）
作者
回头再写 …
小凡切安好脆2020-07-19 22:23:46
从12年开始每个月10号定投沪深300指数基金，到现在年化10%。后面可以增加择时来增加收益率。
无缘罪铅2020-07-19 21:17:28
太高深了吧，不查查专业名词难看懂[Emm]
作者
[尴尬] 还深 … 那失败了
国庆那天兴2020-07-19 21:30:29
说白了普通人宽基为主（300 如果考虑头部效应可以用50和f60代替300）辅以小盘（500 创业板等） 加点优秀行业（消费医药科技 ） 这些都在20分位以下买的话 足矣
啤酒当茶喝强2020-07-19 21:41:30
可以再具体一点，在支付宝或微信中分别可以买的沪深300指数基金有哪些？
作者
收到，我来想想怎么解决
叫我赵大爷喜2020-07-19 21:55:18
炒股20年 很赞同孟大的观点 孟大每篇文章都是经典值得反复研读。 FYI.北京大道兴业投资有限公司的法人黄华艳是个大骗子!
我是荒信处女座2020-07-19 21:48:26
孟总和思维实验室是朋友吗
作者
是 ～
挡何及比2020-07-19 21:36:26
孟大突出重点文字颜色区分[强]很清晰棒
作者
[拥抱]
萍萍阎耻2020-07-19 23:12:33
请教一下，e大是哪位呀，看到很多人提到
作者
长赢指数投资计划的主理人：E大 ～
丿跟我走吧灬2020-07-19 23:00:00
期待新平台，期待孟总和E大的再次联手[呲牙][呲牙]
作者
[拥抱]
默默思念沈2020-07-19 22:56:12
不断累积子弹，静静等待您的新平台，只有跟随靠谱的人，才是准确的选择。[玫瑰][玫瑰]
作者
[拥抱]
松别isVAE2020-07-19 22:45:24
这篇好，很容易体会。对我来说简直就是投资宝典。书告诉你，你告诉我，直截了当。真好～
作者
[拥抱] 赞
厌食套2020-07-19 21:55:53
钱要慢慢的赚，饭要一口一口的吃，这样既有过程的享受又有收获的满足感。读文章可以大概知道孟岩的新产品还是宽指基金，投资理念跟且慢的长赢一脉相承，钱要慢慢赚，还是那个善良的孟大。孟岩的配图跟音乐让我感到平和的同时有一股轻度抑郁，或者是练习冥想的都有的静气使然，祝福孟岩祝福我们自己。
作者
下次聊聊我是怎么选音乐的哈哈
屈博涉的老巢12020-07-19 22:00:21
hs300买少了，只能下一波了……
作者
股市最不缺的就是机会 ～
姽魂曲绯齐2020-07-19 21:32:04
投资最重要的是解决好心态问题，我是从去年开始买股票的，也是去年开始投资且慢的，相比之下，股票亏了不少，分析下来并不是自己选择的方向错误，选择的股票也不是没有机会，但损失的原因在于拿不住，相反，且慢不同，虽然今年疫情期间已经跌为负数，但挺过去了，反而收获百分之十二十的收益。
heaventys乌鸦2020-07-19 21:28:50
年化10%[呲牙]
作者
太低了？
heaventys乌鸦
不低，羡慕[呲牙]
作者
[悠闲]
其实我太傻欢2020-07-19 21:26:16
收藏起来了 舍不得分享[偷笑]
作者
[囧]
尼玛太现实采2020-07-19 21:14:51
沙发给我吧好不好！
作者
沙发???
灬心若空城动2020-07-19 23:21:30
请问孟老师的预期收益是多少（蓝色虚线）？
作者
15%
时过境迁职2020-07-19 21:36:09
李录，开始像达里奥、苏世民一样飞入金融平常百姓家了。 不过，这也不意外，芒格在最新的分享中就提到，自己一生的投资其实只投了三样东西——伯克希尔与巴菲特、好市多、李录的中国（亚洲）基金。
作者
芒格的这个评价真的是太高太高了
love啁小逸2020-07-19 21:24:45
股市投资赚的是企业经营获得的利润和其他投资者犯错误的亏损。
作者
嗯嗯
大汉一品布衣2020-07-19 23:12:03
除了沪深300还有红利基金- 价值基金呢？是否也可以纳入范围额
作者
划重点，红利基金能代表经济么？并不能。它属于下一层，是低估值高股息策略的 Smart Beta 指数。可以投，但需要控制好比例。
倦成泓静湖工2020-07-19 22:59:39
相见恨晚，期待孟总的新平台。
作者
谢谢 ～
以吻封城二2020-07-19 22:01:40
舍不得分享，是舍不得点再看，从来都是珍藏。[哇]
作者
都这样??
智瑾婷环2020-07-19 21:38:26
每次看完孟老师的文章都感觉心里踏实了
爱情增值72020-07-19 21:26:53
在看转手转发给最值得信任的人，才对得起老大的出品。[哇][哇]
小琪空2020-07-20 08:47:34
真心期待孟总和e大再联手，带领广大小散安心工作，让手里的闲钱稳定增值！经过这几年的跟踪学习，实在太认可您们了！希望三轮过后e大还能有第四轮，大概率还是会和孟总合作才有可能，因为志同道合的人很难找的，对吧？
流年熙熙清2020-07-19 23:29:24
孟总，忽然觉得你和益达如果再加上姚尧老师做个组合，天下无敌！无私、善良、富有学识和天下情怀，是你们共同的优点[强]
作者
谢谢 ～ 姚尧老师是谁啊？
流年熙熙清
姚尧，一个追求青史留名的读书人[憨笑]。同名公号也，孟总若有闲暇可移步，算是小弟我唐突荐驾了。经史文化的传播者。股市形态的普惠者。战略格局的从一者。共鸣。
作者
谢谢，我去看看
流年熙熙清
早些休息，翘首以待您的新作[抱拳][抱拳]
空城旧梦人肯2020-07-19 22:05:31
孟老师文中提到“基于估值的低买高卖”，最后也提到“结合市场的整体估值购买沪深 300 指数是不错的选择”。请问如何系统学习估值的知识，请教可否指点一二？[抱拳]
姐爸人茎痒2020-07-19 22:01:26
道理嘛散户就是懂，也做不到知行合一，不怎么涨的时候，他是价值投资者，因为可能被套了，跌的时候加仓是小心翼翼的一点点加，等一旦涨起来，分分钟激进起来，看着势如破竹的趋势大笔加仓，赌还能涨还能新高
旧时梦菊2020-07-19 21:39:26
赞孟大，普通人学习一下基础的投资知识，就能获得市场平均收益，省下的时间去开源、去探索自我、去享受生活多好～
作者
[强]
司划牵2020-07-19 21:37:43
不是很懂，就认识了孟大，在钻石坑前跟上了e大的车，是不是很幸运呀[调皮]
作者
幸运是人生重要的软实力 …
旧城梦境土2020-07-19 21:23:55
读后感：好哒，明天就开始读李录
作者
特别好的书
子千畅要2020-07-20 09:02:33
好多人说能力圈，其实是说说而已，一口一个能力圈，到做的时候什么都做……
浪的梦境乖2020-07-19 23:41:41
“德不配位，必有灾殃；德薄而位尊，智小而谋大，力小而任重，鲜不及矣。”——讲的其实也是能力圈
作者
是的
陌殇敏约2020-07-19 23:29:30
这篇太好了 我要好好收藏细品
作者
[拥抱]
天蝎要站死2020-07-19 23:17:32
Stock for the long run
作者
好书，中文译名坑爹
天蝎要站死
[Chuckle]非常接地气
桃花别再开了12020-07-19 22:56:08
孟大文章拨云见日，把我模糊的意识提炼成了简略的概念！
作者
[加油]
双子雪琊sunny2020-07-19 22:42:58
写的非常朴实，给100个赞
用英语3332020-07-19 22:36:40
孟大团队的新产品难道是一个包括指数基金>主动基金>股票这样进阶的投资方案？雪球上那些大V做的基金组合模式并没有更好的去介绍基金的理念，更希望有一个平台是能像美国总统大选一样，让各家主理人来阐述理念和操作目标，由用户自由投票选择跟投
费洛格丝zu2020-07-19 21:51:15
在认知范围内尊重逻辑的力量。
几分情薄传奇2020-07-19 21:43:45
说的太好了＼(^▽^)／！
陈年旧事瓦2020-07-19 21:33:21
对孟大又爱又恨！ 爱看干货，恨书单又多一本，看不完！
作者
[调皮]
冷情绪妹2020-07-19 21:27:52
财富创造的根源，在于「现代科技」和「自由市场经济」，这两者的结合，把人的活力和动力全部发挥出来，形成了一个巨大的全球市场，同时科技发展也让人类的知识可以以 1 + 1 > 4 的方式来进行复利式的积累，从而形成更多的共同知识。这些才是长期复利的根本来源。 一语道破本质。价值投资的显著特点是符合事物本质和自然规则的。
作者
[强]
莫小若戒2020-07-19 21:21:55
满满的干货，果断的收藏先
苏苏苏苏乐岸2020-07-19 21:19:43
能力圈怎么判定呢
作者
这是个很好的问题，事实上我们每个人都会过度自信。
万产肚2020-07-20 08:41:56
选择主动偏股型基金的难度其实不亚于基本面研究。祝孟总新平台顺利，期待能成为第一批用户~
弦瀑匚岩2020-07-20 08:01:34
孟大，这首音乐前奏好忧伤，后面又慢慢的开始有力量，很适合思考。
蓝天LZ2020-07-20 08:00:43
没有任何一种策略是完美的可以适用任何交易场景的，学习越多，越体会到自己的无知，买基金时越谨慎！
术灬心摔2020-07-20 01:26:14
考80分和慢慢变富才是最合适普通人的策略[跳跳]
拆碎爱与恨质2020-07-20 00:07:26
相比于沪深300，更喜欢中证500，弹性大，而且现在估值也很低。宽基的话，再加上一个恒生，就齐活了。哪个估值低，就多定投一些。 另外非常期待孟总的新平台～～～
卿氏沐夜纵2020-07-19 23:27:53
孟大，提个小建议，有时间的话可以把自己的投资经验写成一本书，供大家学习~
作者
不敢立书
爱担柴的人fly2020-07-19 23:10:54
现在知道怎么买了[呲牙]，就等孟大下次讲怎么卖了[呲牙]
作者
[调皮]
奥特蔓变身贺2020-07-19 23:08:36
孟总的文章每篇都值得精读，干货满满。
作者
[拥抱]
无奈00037bs4H72020-07-19 22:42:49
不知道什么时候能有沪港深500的指数基金，那个东西似乎挺不错的[捂脸]
shine韦洲2020-07-19 22:36:31
4个层次，无脑定投宽基、估值高低买卖、选基金经理、自己单干！
作者
后三个方向没有高低之分 ～ 是进阶的不同方向
shine韦洲
还是看自己的匹配度！
vxr999练k0EsO2020-07-19 22:33:41
孟大，谈一个个人观点，指数基金是不错，但存在长期满仓运作的问题，优秀的主动管理混合型基金在市场下跌的阶段往往控制回撤是优于指数基金的，这是我选择基金配置中持有主动管理型基金的原因，控制风险有时比收益更重要。
偏爱有多爱胃2020-07-19 22:20:11
原谅我的自私，我只想收藏不想分享
作者
??
仔仔金多武2020-07-19 22:17:39
买基金的事都交代的清楚明白[强]
go浅唱ai半夏2020-07-19 22:12:24
看到有位朋友留言说80%的沪深+20%的中概互联得到了孟老师的认可，不知道这个比例有什么讲究没呀？
作者
哈哈，毛估估 ～ 我需要仔细的算一下。
温柔朝死灵2020-07-19 22:09:29
腾讯，茅台 没有其他。
作者
这样不好 …
卿渃殤闷2020-07-19 22:03:24
大道至简，因为太简单了，反而不相信，总觉得大道不会那么容易得到。真是感谢孟总，总是这么不厌其烦的向我们传输正确的理念。
作者
[拥抱]
双鱼dopd的海角2020-07-19 22:00:28
据说赌场要延长交易时间了
作者
噢？
楠子楠子彩2020-07-19 21:55:43
西班牙股神那篇文章中，提到的《股市稳赚》这本是，是乔尔·格林布拉特那本？之前看到一个名为“神奇公式”的公众号，说是概念出自该书，但是感觉有种告诉大家，靠一个公式就能发财致富。。。应该偏离了该书的本意？
作者
这本书的英文名是 The Little Book That Beats the Market，不知道「稳」字是怎么翻译出来的 …
楠子楠子彩
神翻译[Facepalm]
旧岛找2020-07-19 21:54:44
去年底才开始买指数基金，之前都是支付宝定期理财，对于我这样的普通人，年化10%就是我的目标。现在能拿80分，我也满足了！
寡情燃2020-07-19 21:53:37
嗯，最近也有朋友问我这个问题，再问我就直接甩给他[吃瓜]
夏花愤2020-07-19 21:43:51
今天的这篇文章好多观点感觉孟哥都写过，或者孟哥的一些价值观，不断的在实证中穿插。接触了这个行业。有的时候不知道该看什么书，所以孟哥的文章另一个好处就是，不断的有好书看[偷笑][偷笑]
果嘟嘟挽2020-07-19 21:39:45
我只适合沪深三百，中证五百，或者香港的宽基[呲牙][呲牙][呲牙]
vxr999练k0EsO2020-07-19 21:39:00
二鸟老师是( )能指路吗[皱眉]
作者
可以关注「一石二鸟」公众号 ～
小温暖掏2020-07-19 21:35:33
李录那本书确实是好书，更难得的是他居然还推荐了很长一个书单[捂脸]，感觉几年都看不完了
作者
是 ～
go俄的黑色天空2020-07-19 21:23:40
直接回答:定投沪深300指数基金。
萝莉身萝莉心662020-07-19 21:20:16
收藏先。周末好，孟老师。ps，感觉还是买指数基金比较安全，感觉最近有点Jing Rong 反fu的感觉，要收拾明日系[微笑]主动基金没指数基金安全[偷笑]这波股票回撤比基金大多了。
凶残大河马go2020-07-19 21:20:16
一个题外的小小建议：孟大，可以考虑换一个饱和度低一点的字体颜色嘛 好亮啊
作者
[尴尬] 好，css 很久没有调了，我找机会重新写一下
贰中牛比啊跃2020-07-20 08:50:21
首先，很多人都参与指数基金定投还不到10年，所以众多人参与定投10年下来的收益，现在就说年化能达到多少，还为时尚早，需要时间去验证。之前有少数人定投达到的收益，可能走的是少有人走的路，甚至可能是幸运者偏差。再者，A股和美股毕竟不同，美股是机构为主且牛长熊短，A股是散户为主且熊长牛短，在A股主动型基金跑赢指数基金屡见不鲜。当然，指数基金也优势明显，容易估值，操作简单，不那么烧脑。所以定投指数基金是强制储蓄，能跑赢广义的通货膨胀。尤其小资金量的时候，别期待定投指数基金，就能财务自由。不过，到是期待孟总，有时间好好讲讲如何给主动型基金估值。[微笑]
我怀片冰心断2020-07-20 08:00:29
文章离线保存一份，再读三遍！
晗气惜人i2020-07-20 06:41:45
谢谢孟老师！遇到您们太晚，跟车长赢的份数太少，在没有遇到您们之前，我只持有2只指数基金，一只中证500，一只中证100，跟车长赢后，开了一部份中证红利的黑车。目前盈利都特别好但是如果没有E大，我拿不住现在的盈利，不管市场走势如何，就想安静等待E大卖出信号。[微笑]
乃丫头陈2020-07-20 02:52:53
投资会赚钱，就是因为相信世界经济总体是上行的，那能一直这样下去吗还是会有下行的时候？而且现在因为疫情，多国都反思并开始逆全球化趋势。。。
小甜儿妹妹属2020-07-20 01:23:02
希望更多朋友能看到。
day街霸张三2020-07-19 23:48:09
孟总的公式跟股价=公司净利润*市盈率异曲同工，一直认为市盈率就是人心，随着人心的贪婪或恐惧而变大或者变小，靠谱的才是公司净利润。不过做实业肯定曲曲折折，要时间给公司去成长，但往往很多人不能等，都想摸一把人家口袋就可以快速解决问题，就是一个博傻游戏，任何的游戏，如果价格远超价值，那么飞刀就很可能是某一天就掉下来，至于是哪一天，你猜猜？即使猜中一次，但你能次次猜中吗？
害纯夫舒2020-07-19 23:34:04
孟老师好，投资小白，在外访学被困，机缘巧合偶遇长赢计划，刚开始跟投，结果因波士顿有12小时时差，长赢12点多的跟车提醒，错过了[捂脸]，我作息比较规律，关键是后面可能也会错过，毕竟很难坚持每天等半夜12点后查看，请教两个问题：一是这种跟车提醒错过，对计划执行影响有多大？二是，除了我尽量坚持等12点后休息，是否有任何其它策略？多谢！
作者
没有那么严重，第二天跟也可以。
飞天下老虎2020-07-19 22:17:49
今年收益已经达到55%，自从6月底就买国债为主，买国债可以磨练耐性。7月初这一波踏空，主要原因是这波上涨超出认知，完全看不懂[抓狂][抓狂][抓狂]
死去的天气抱2020-07-19 21:48:02
孟大的分析通俗易懂，对比一下我自己的能力圈应该还是指数基金，继续努力！
乔小染持2020-07-19 21:42:36
想好吃啥外卖也是很难的[皱眉]
作者
[悠闲]
坏坏坏钕绊2020-07-19 21:34:43
你确定"偏股型公募基金的年化收益率为 15% 左右"？？ 巴菲特如果去掉浮存金的杠杆效应，收益率还不到15%
作者
数据都有，算算就知道