这篇还是不起标题了，以防挨怼……
去年 12 月我写过一篇文章，讲的是自己放弃炒股追求超额收益，转而放低预期通过基金获取平均化的投资回报，给生活带来的一些改变——时间更多，焦虑更少。但后来就收到不少留言怼我，不去努力钻研求上进，来搞这些心理安慰 😂 可能在有的人看来追求平均不是个好选择。
所以吸取教训，这次再写这个话题之前我先说说自己的投资理念吧，我觉得平均未必平庸，而追求高收益率未必就能带来高收益。
举个例子，公募偏股基金过去这些年的平均收益在年化 18% 左右（后面有新的数据），而固定收益的理财产品收益率一般只有 4～5%，很低。
但实际上很多家庭在这些低收益的理财产品上赚到的钱要比基金、股票更多，为什么？
一个原因是选股票、选基金很容易追涨杀跌，没赚到应有的收益。
但在我看来更重要的是 5% 固定收益给人很高的确定感，所以大伙敢拿出很多钱来买。但放在基金上的钱往往就少得多了。赚钱要看收益率，但更要看我们能够投入多少本金。
所以我的理念是「中等平均的收益，但非常确定，敢大量本金买入」最终带来的收益要比「非常高的收益预期，但将信将疑地小仓位试水」更可观。
不过我这个观点也可能是错的，不是为了说服大家哈。只是想先说清楚我自己的投资理念，后面要分享给大伙的数据和这个理念有关，如果大伙同意我的这个观点再往下看。
……
昨天我读到一篇兴全基金发的研究文章，从分散投资的角度分析我们持有多少只基金最合适。
在文章中看到不少有启发的图表，这篇文章主要想和大伙分享其中一张——基金和股票的散点图 ↓
说一下这张图应该怎么看，图里每个点代表一只基金、股票或者基金组合（粉色代表股票，蓝色代表偏股型基金，黄色的则是随机 20 只基金组成的基金组合）：
- 横坐标是年化波动率，点的位置越靠右 →，就说明越是大涨大跌，波动越大。
- 纵坐标是年化收益率，点的位置越靠上 ↑，就说明过去这些年涨幅越大。
为了完整我也复制了一下兴全的说明：
数据来源：天相投资分析系统、兴证全球基金FOF投资与金融工程部；统计时间：2013/7/17 - 2020/7/17，使用周频数据；抽样基金为已成立的偏股开放基金，共509只。模拟测算结果仅供参考，不代表真实收益，不作为投资策略推荐和收益保证。基金投资有风险，请谨慎选择。
这张图里代表股票的粉色点分布范围明显比蓝色要大得多，而且大多分布在靠右的位置，因为股票比基金波动大，这很合理。
但给我印象最深的是股票这么大的波动却没能变成更高的收益，粉色点反而大都分布在偏下的位置。股票 7 年间的年化收益中位数居然只有基金收益中位数的大约 1/3。
**通常的观点是炒股波动大，预期收益也更高。但这张图貌似说明了一个相反的事实，炒股的确很刺激，但赚钱却更难了。**对普通人而言，炒股并不是一条好的投资赛道。
如果我们是一个平均水平的平均人，那么从股票换到基金，我们更容易赚到钱。
……
但基金虽然确定性更高，个体差异却依然很大 ↓ 这 7 年间，表现最好的基金涨了 7 倍多，而收益最差的基金几乎一分没赚。
也正是因为这么大的区别，大家才会不断地纠结于「选什么基金」这个问题。
但在这篇文章中我看到了一个新思路——有没有可能跳过选基金这个环节，直接获得全部基金的平均收益呢？
虽然我们不太可能把所有基金都买一遍，但获得所有基金的平均收益却是可以做到，而这篇文章的标题——持有多少只基金最合适——也正是从这个角度出发的。
**结论是如果我们随机选取 10～20 只基金，最终获得的总收益就会非常接近全体基金的平均收益。**图里的黄点是就是随记抽取 20 只基金组成的组合，一共抽了 100 次，非常接近整体的平均收益了 ↓
所以我就在思考这个问题：
兴全算了从 2013 年至今全部偏股开放式基金的年化收益中位数，达到了 18.5%。
划个重点，是「年化收益」，这个数字相当可以了，8 年时间累积收益就是 228%（我对财务自由计划的收益预期是扣除通胀以后年化 10%，18.5% 已经超预期了）
而要拿到这个收益我们并不需要多么复杂的分析、筛选，随机从所有基金中选取 20 只，然后一直持有，最终收益就会非常接近全市场的平均收益。
这样一来是不是连研究基金的时间也省了，投资全靠抛硬币就好了 
哈哈，开个玩笑，不是建议大伙真去抛硬币，现实中没人能接受得了这种投资方式……
但这个思路真的很值得借鉴：
如果一笔投资买完，多年后可能大赚、可能大赔，我们过程中就会非常焦虑，生怕自己选到了大赔的那个，然后消耗大量的精力去纠结自己的选择。
但如果能有一个投资方式让我们稳稳地拿到全市场的平均收益，持有的感受就会好多的。我们能够解放自己的注意力去关注更多对人生更有意义的事物。
与其去寻找“可能的”高收益，不如去寻找“确定的”平均收益，这已经足够我们做很多事儿，至少财务自由计划足够了。
而且“抛硬币买基金”过去 8 年能实现 18.5% 年化收益也是个很值得参考的基准，帮我们反思一个问题——
如果我们花了很多时间去不断寻找所谓最牛的基金、涨幅最大的股票，但到头来赚到的收益还不如无脑抛硬币得到的全市场平均收益，那我们也许是时候停下来反思一下了，在投资上我们究竟做了多少无效，甚至是反向的努力呢？
……
除此以外，看到这个数据我也在反思另一个问题。
平时大伙经常问我持有基金的数量多少比较合适，我以前的回答是，不建议太多，与其持有一堆基金，不如专注思考把几只基金彻底研究明白。
但看完这个数据我发现自己的回答是不全面的，应该再补上一段：
如果我们因为时间、精力、经验等等原因真的没办法把基金研究明白，持有的基金多一些其实也是个不错的选择。分散投资，每样都买点，只要策略得当最后也能获得不错的收益。
**只持有少数几只自己很懂的基金能赚钱，而不深入研究分散买一篮子基金同样也能赚钱。**重点反而不在于数量，而更在于我们明白自己正在做什么。
- 财务自由：我的财务自由实证之路
- 投资实盘：十年之约，躺赚不难
- 抵御风险：8 月保险最推荐
- 干货汇总：一文打包三年干货（第四版）
兴全这篇数据的链接我贴在「阅读原文」中了，感兴趣的小伙伴可以找来看看，很有启发。
↓
liziyu2021-09-23 13:04:57
也大的观点也在随着学习不断更新，点赞
作者
前段时间看到一个职业投资人的访谈，有句话我特别受触动，他要求自己每年必须多去了解、学习一两样新的投资工具。行动可以保守，但想法还是得不断探索更新。有时候不是为了啥而学习，可能学习本身就是目的。
Jim2021-09-23 13:12:14
不过这个“每样都买点”的前提得是真随机。有些新基民朋友从基金app的首页推荐里“每样都买点”，那结果就不好说了[囧]
作者
是的，每次都扎堆买最火的，最后实际上没有分散 ??
Stanley2021-09-23 13:09:13
兴全最近有点拉了，可能有些基民有点急。但是我相信作者，也相信兴全三兄弟，长期看表现还是可以的，不说最赚，起码还算稳定的中坚产品。将自己基金投资的20%左右做个底没问题
作者
兴全是我最不担心的基金公司，历史上貌似也没有哪一年是最出众的，但长期业绩最终却相当靠前。
yuyoukeyu2021-09-23 13:12:51
敢于用大量资金买基金才能赚到钱。小仓位翻倍也没用。
苏源2021-09-23 13:28:20
降低预期，对于很多投资者特别难
作者
但这又是必经之路，这些年的投资经历就是发现“自我”越来越小，发现自己能够真正干预、左右的事儿越来越少，很多操作最后还不如不做。
康康享2021-09-23 16:05:36
标题：躺下有那么难吗？
作者
经验告诉我，起这种标题会被怼到自闭 [捂脸]
思退子（每周一本书）2021-09-23 13:04:01
能明白自己在做什么，这才是最重要的。
作者
对于入门来说 how 比较重要，有行动才有抓手，但最后赚到钱靠的主要是 why
Fururur.2021-09-23 13:16:16
认知需要不断提高。过去两年，可能会觉得买入明星基金放着大概率能赚钱，然后今年打脸了，好多拿了1年可能还是负收益。经过修正后，变成在原来的基础上，还要注重大小盘的均衡，价值成长的均衡，或许这样在自然年的收益上会更好。
作者
均衡对于收益的贡献不大，如果明星基金是早三年开始持有，拿到今天收益依然比每样都来点要高一些。同理，3年后会怎样也并不好说，一年的衡量尺度太短了。但均衡确实有个特别大的好处，持有体验最好，每一年都很平均，不会反复焦虑自己是不是选错了，这个确实也很重要。
卷银2021-09-23 14:01:56
我觉得你的投资态度真的很适合大众投资者，这种态度才是我们普通投资者应该学习的，投资不仅仅是赚钱更是为了好好地生活！
周伟2021-09-23 13:20:49
这样买对基金的类型有没有要求,一次性买还是定投呢
作者
这个策略是理论性质的，现实中恐怕不适合拿来直接用，因为大家不是理性人，没人按摩，不知道自己买的啥，过程肯定会心慌，拿不住。现实中投资我还是倾向于去找专业的人，比如基金经理、组合主理人或者投顾，但可以把随机买入持有的这个思路作为一个考察参考。
石磊2021-09-23 16:39:42
人生之路，走下来，回过头看看，其实看似不负责任的“随机算法”，往往却是最高效的！因为平均期望值可以在平均线左右，但是“算法计算成本”几乎为0！可以最高效的做出一个不算太差的选择！面对复杂问题，抛硬币也不失是个不错的办法。
fountain2021-09-23 14:51:41
我开户两年多，经验不算多,开始我觉得10%不高，结果今年被市场教育了。现在也觉得每年能做到10也很好。
期衣昂2021-09-23 15:01:36
这个报告数据太赞了，相信大部分人还是普通人，但是都想利用选基金赚取高于平均水平的收益，这付出的努力和精力不是一点半点。与其这样不如选几个靠谱的躺平持有就可以了，操那么多心干嘛。该玩玩该吃吃。时间会让你回归均值，也不错嘛。
冯2021-09-23 15:20:41
为什么是从2013年7月17号开始，有什么意义吗？起始时间变化影响统计结果吗？
作者
我特意去看了这个时间段的行情，2013 到 2020 这个时间刚好沪深300和中证500涨幅想近。所以我猜测应该是为了排除市场风格带来的数据偏差。
Chris2021-09-23 14:33:52
突然想到杨天南的《一个投资家的二十年》里也说过，股市里分为两种人，”玩一玩“的人和”想解决问题“的人，段永平也叫做”for fun“和”for money“。其中”玩一玩“的人最多，抱着这种心态的人，虽然跌了不至于跳楼，但是对于投资而言，也解决不了什么问题
欣口茹一2021-09-23 13:13:56
数据不包括指数基金是么？
作者
偏股开放式基金，我觉得应该是包括的吧？
肌肉瓜2021-09-23 16:34:57
除了中证500，其他基金都在狂跌哈哈哈哈哈，但说实话，到现在也只是定投半年而已，一切都还太早太早
毛银杰2021-09-23 14:56:58
请问一直持有的过程中，遇到牛市也不卖么？ 赞 3