止盈
题图：角楼初雪 | 摄影：杜彬「假如你前一段 800 万的时候止盈，现在就能少亏几十万了。」
如果你被问到这样的问题，会怎样回答？
1
在《什么时候卖出？》这篇文章里，我曾经列出过卖出的三种情况：
1）买入的逻辑错误，或者说在持有的过程中变化了；
2）持有的资产，无论是股票还是基金，都变得太贵了；
3）发现了性价比更好的标的，需要卖出换成现金切换过去。
但现在，我不会再这么回答了。
原因很简单：
大部分问我这个问题的朋友，或是期待我告诉他什么时候该止盈的人，可能并没有买入的逻辑，也不知道买入 / 持有的资产到底值多少钱，切换标的的时候，更多是因为其它股票或者基金涨得更快、更多。
如果这样的话，这些听上去正确的道理，根本没法实践，又怎么使用呢？
2
前两天，又有一个朋友问我该什么时候「止盈」。
问题的最后，他还加了一句：我之所以总想着止盈，是因为我「不贪」，赚个 x% 就够了。
我回了他一句：我觉得可能背后的原因并不是「不贪」，而是「不懂」。
我又把天聊死了。
和他聊完，我突然意识到，这个问题背后真正的原因可能是：
在大家心里，现金和资产是不同的。
投资、理财、股票、基金……这些都是过程，而这些过程最终的目的，是换回现金。
可是，换回现金以后呢？
再「找机会」通过投资、理财、股票、基金，换成更多的现金。
但是，等一下，现金和资产，究竟有什么不同？
3
在我们心目中，现金是「确定」的，而资产是「不确定」的。
今天的 100 元，明年还是 100 元，虽然通货膨胀会让这 100 元的购买力下降，但明面上，我的钱没变少。
资产就不同了，今天 100 块的股价，明年根本不知道是多少钱，如果不见好就收，以后很可能就亏了。
人天生是害怕不确定性的动物，止盈正是我们追求确定性，避免后悔、让自己舒服的举动。
拿我的实盘来说，9 月份还有 800 万，短短两个月过去「亏」了 30 万，以后会不会更少？我「已经」赚到的钱，是不是会像煮熟的鸭子，最终飞走了？
止盈，会让我踏实，因为我真的有 800 万了。
可是，之后呢？
4
止盈的真正问题在于，这只是我们的想法，市场会按照它自己的规律运行。
「我已经赚了 10%」；
「我担心未来市场会下跌」；
「我已经赚到的钱再亏回去怎么办？」；
……
这些都没问题，但这都是你一厢情愿的想法，和市场未来怎么走没有一点关系。
你当然可以止盈，但你需要知道自己在做什么，同时也不要期待市场来配合你：比如在你止盈后大幅下跌（好让你买回）。
市场自己的规律是什么？
1）好公司会不断创造更大的价值，而这很有可能是你无法想象的；
2）短期看，股票价格无序波动，但长期来看，它总会回归公司的内在价值。
我曾经在 500 元止盈茅台，也曾经在 50 元的时候止盈腾讯……那时的我，对投资的理解可能不及现在的 1 / 10，但自信程度，大概是现在的 10 倍。
「茅台最多值 5000 亿（现在是 2.2 万亿）」；
「50 元的腾讯（现在 500 元）泡沫也太大了」；
……
这是那时自信的我，在止盈时内心的真实声音。
在投资这条路上，我越来越理解那句话：
我知道的越多，越发现自己一无所知。
5
当然，请别曲解我的意思。
A 股的很多投资者都会说自己在长期投资、价值投资，但背后真正的原因是，他们买入某只股票或者基金被套了，然后给自己找个高大上的理由，用长期投资和价值投资来安慰自己。
止盈也是一样。
我这里说的不要随便止盈，是在你真正理解自己在做什么的前提下。
这就回到了前面说的三个条件，如果你买错了，买的东西变贵了，或者有更好的机会了，当然就可以卖出。但如果你连自己买的是什么都不清楚，恐怕止盈就更是一个伪命题了。
用这些标准来检验一下这个投资实证：
宽基指数为主的资产组合，保证了整个资产包的质量。它的内在价值，大概率会随着中国经济的增长而增长。但是，我无法预测未来会发生什么，也不知道股价怎样波动。
除非我发现了更好的投资机会，或者 A 股再现 2007、2015 年的大牛市，导致很多资产严重高估，我大概率不会止盈。
6
同样，我也不赞同设计类似自动止盈策略的产品。
背后的原因，在 2019 年写过的一篇文章中，我已经写的足够清楚了。
我认为，真正的创新，是围绕事物本质的创新，而不是用一些表面上「顺人性」的做法，让用户买卖得更舒服，但却在这个过程中，丢失了真正宝贵的东西。
这些东西是什么呢？
1）长期的收益；
2）更重要的，是对市场规律的理解，对波动的体验、感受、管理以及应对。
这些东西看不见，需要时间积累，需要用户自己亲身去体验和感受，但我认为是最宝贵的。
7
最后，还是回到这个投资实盘账户。
我从来不认为账户显示的 800 万也好，770 万也好，真的属于我。
这个看似「确定」的数字，只是我持有的代表中国经济资产包的一个「模糊」的值。
真实资产的价值，可能在 600 ～ 900 万。
这个数字每年都在变化，也许明年就是 660 ～ 1000 万，而你每次从实证上看到的，只是这个区间内，一个随机的值而已。
本周操作
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- 无
最新净值
实盘投资周报第 213 期，最新的资产是 7,725,946.04，资金加权收益率为 56.30%，本周增长 1.75%。
市场有风险，投资需谨慎。本记录不代表任何推荐之用，仅作为自己的长期投资验证。投资者应保持独立思考。
红裙又如何灾2021-11-14 22:30:25
我有时候这么回答：我当时 800 万已经止盈了啊——就是在心里止盈了一下，然后想这 800 万应该买什么呢，结果还是买现在这些东西，所以我就买回去了。这样一来一去，止盈+入市都做完了。
作者
哈哈哈，这个回答好，还没交手续费。
林熙换2021-11-14 22:52:30
小时候农村堆麦秸垛，一层层麦秸铺上去很虚空，需要（回撤）往下踩结实，再继续往上一层层铺，再往下踩结实再铺。最终才能堆成一个牢固稳定的麦秸垛。投资收益回撤和这个道理大抵相同吧[呲牙]
蜜桃妹纸澄2021-11-14 22:29:32
孟孟，还是那句老生常谈的话，买股票就是买的对应的公司。 我看你的文章经常觉得很感动，会感动到很想哭。不知道为什么。 我仔细想了下，可能是因为…我很少遇到一个人，把简单的道理，温柔又有耐心，仔细地讲明白。 这个过程没有预设，你不会觉得我要具备什么“常识”才能懂。如果我听不懂，你也不会认为我蠢，笨，“没有常识”，或者是圈子外的人。 这种和别人不一样的能力，是怎样获得的
作者
[拥抱][拥抱][拥抱]
巨蟹摸下他4g2021-11-14 22:15:10
孟大写的投资文章感觉总是站在了一个不懂投资的人的角度，把底层逻辑写得清楚明白。庆幸一开始投资就遇到了知行。 这一篇文章建议后期可以更新到投资第一课上，把如何卖这个问题深化一下。 谢谢孟大，谢谢知行。
作者
嗯嗯，好～
皮卡丘翻身2021-11-14 22:09:10
幸福小约定：你直接报我身份证号呗
林包子姓2021-11-14 22:06:24
接下来一个月得提交大论文，专利，希望顺利。
作者
加油～
小温暖掏2021-11-14 22:08:55
最后一段有意思，我从来没有从这个角度，去思考过
作者
没有独特见解就不值得写
男贪新欢剿2021-11-14 22:25:05
人天生是害怕不确定性的动物，而投资本身是一项短期的风险活动，投资者总想着把过程中的暂时波动与不确定性变成线性收益与确定性，这是很多朋友产生投资烦恼的重要原因。要想消除这一困扰，我们需从底层认识投资，认识A股市场年年都有的寻常波动并在内心坦然接受。 很多想做止盈动作的朋友，可能都忘记了对闭环操作的思考。在卖出资产之前，务必要想清楚以何种价格买回资产，可能要等待多久，万一市场不给这样的价格让我买回怎么办？有意义的止盈，须得建立在能用更低的价格买回资产上，否则躲过了一些暂时性的波动，后续资产价格一步一个台阶创新高，而我们没有重仓在场，那是颇为遗憾的事情。 没有及时止盈，承受了波动的朋友也别懊悔，下一次资产创新高的时候我们重仓在场，也是很有意义的。当我们能认识到自己持有的股票与基金，大致的价值区间，买入与止盈就不会成为特别的烦恼了，做对投资动作也会容易很多了。
苏苏苏苏乐岸2021-11-15 09:29:03
有人跟我一样每次都会把留言也细细的看一遍不[调皮]
作者
我，哈哈
天蝎要站死2021-11-14 22:11:07
模糊的值 这个说法挺新鲜的 但我觉得挺有道理的[微笑]
姐爸人茎痒2021-11-14 22:07:34
一直想止盈的心态源于无法忍受波动 无法忍受回撤
灬心若空城动2021-11-14 22:19:34
真实资产是在一个区间范围内波动，这个角度太棒了
旧忆继2021-11-14 22:43:58
非常喜欢今天的这篇，看完后内心更清晰了。（止盈？首先，要有盈可止…….） 所以说，还是要持有自己比较懂或者哪怕不懂也有强大信念的标的，这样才能长期拿得住，才有“不止盈”的底气。
作者
赞
上流然姐在2021-11-14 22:55:13
同样是资产，大家对待房产和股票基金的态度就大不同： 「赚大钱了就在北京买房」「现金每年都在贬值，还是要买房啊」，或许是过去十年二十年的房地产发展带来了这样深深植根在人们心中的「财富锚」。 希望在未来的日子里，和有知有行一起，让更多人找到适合他们的「财富锚」，有了锚以后更好地了解中国经济这艘大船，与之共同航行。
作者
赞
咱没疼刃2021-11-14 22:35:19
催更团：下一期无人知晓啥时候更新[可怜]
作者
[委屈]
波风雪无2021-11-14 23:00:27
在黑板报开第四期的时候，有小伙伴问：第四期不再买那么多500和红利而是买入更多养老，那么为什么前几期的500和红利不止盈呢？ 我大概是这样回答的：《投资至简》里有提到「买入」和「卖出」对估值的标准是非对称的，因为估值是特别模糊的。 「买入」时对估值的要求更严格，要保留安全边际。「卖出」时则要珍惜手上的优质股权，因为我们可能低估了它的潜力。因此在某个价格不高不低或略微高估的阶段，我们既不愿意用新增资金买入，但也不会卖出，我们「持有」。供参考～ ===== 「持有」是说说简单做起来难的事吧？低位买入的基金，耐心牛市或很高估了再卖，安心只把握大周期的择时。决绝地坚定地去放弃中间的一些小周期的低买高卖，特别清楚因为这些小周期可能做对也可能卖飞，因此没必要。——这是要么天赋异禀要么扎扎实实经历几次周期才能做到的。 这种经历无法被替代。我总是旗帜鲜明地反对网格反对止盈，就是因为那么珍贵的「长期持有」的经历就失去了呀。 愿我们 一起努力一起经历一起成为更好的人
依依梓萱茄2021-11-14 22:53:09
想问孟打大，我买入长期持有，在这个持有过程中，我只要不卖出，其实我都没有实实在在的赚到钱，只有卖出了之后，我才算赚到钱了，其他时间都是浮赢和浮亏对吗？
作者
持有的资产不是钱吗？
依依梓萱茄
我好像脑袋里面觉得资产不是钱，就像你文字提到的一样。我始终觉得还是要把资产（虚的）变成实在的钱（实的）
乔小染持2021-11-14 22:12:31
最后一部分本质了，而且一直觉得大学期间学好概率论的人特别好理解这件事。
红尘味誉2021-11-14 22:21:49
千万不要去想象止盈，因为它是永不满足的答案。止盈纯粹是因为盈吗？如果是这是一种高级的理性之举吗？所以前提是你买的是什么，买的时候是什么预期，如果启点不同，而要问一个相同的答案，这是加法与乘法起点甚至是幂次却去问结果一样。回答了就是固定的，就有一天会打脸的错！ 那又怎么在这种状态下问一个终极的止盈呢？想起子贡问孔子贫与富最好状态：穷而乐，富而好礼。你若穷，止盈时乐吧，你若富，止盈时多请请客吧，否则如孟大这样，三十万写篇文章吧。
过来舔脚任2021-11-15 07:39:49
老大，你怎么可以如此温柔，常常读你的文章总是一股温暖和感动。此刻想起有知有行上E达文章那句话：人生最大的成功是有趣，自己活得有趣，也让身边的人，甚至更多的人生活得有意思。你，如此有趣有温度。[玫瑰]最近很喜欢的一首歌《冬天时我喜欢靠近温暖的事》，分享给老大，希望这个冬天暖暖的哦？，
作者
谢谢～
左璨妮喜2021-11-14 22:40:46
顺着链接看了2019年的两篇文章，发现实证当时的年化收益只有一点几和三点几。开心[奸笑]对自己也更安心了
作者
哈哈，“实”证的作用就在此。
黑白灰过2021-11-14 22:12:20
BGM好好听！钢琴的第一句就让人安静。
新人归毙2021-11-14 22:14:23
孟大说有人会把错过的播客，反复听，但是之前的文章不会看，这个提醒了我，我过去两周一年一年看孟大的文儿，这周读完18年大熊市了
作者
谢谢，读完什么感受？
新人归毙
熊市最能够帮助我们很好的成长，我是新人，今年投入的本金＞去年，但收益没有去年高，但我感觉到自己的成长，那是一种心灵上的平静感，看完孟大的18年，我感觉也有信心完整经历一次大熊市，甚至现在有一些期待，今年我现在从门外汉到站在门槛上，距离入门或者说成熟还差一个2018
新人归毙
其实今年也经历了微缩版的股灾，中概暴跌我写了不少memo，现在回看感觉确实不一样了，虽然还没有涨回来但是心态已经大变了，孟大实证账户也印证了，在熊市控制好买入节奏，那么牛市很快能涨回来的道理（有知有行界面确实比且慢美观了不少，这大概也是成长）
新人归毙
孟大的文笔确实比之前好了许多
作者
[打脸]
姑娘妳真招暮2021-11-14 22:25:35
“ 而你每次从实证上看到的，只是这个区间内，一个随机的值而已。” 看到这段话立刻就想到了「随机漫步的傻瓜」
彬寶灬灶2021-11-14 22:11:32
深刻的见解
暗网未来2021-11-14 23:04:57
自从我这两年买了一篮子之后，逐步理解了文中说的，特别是持仓股有的翻倍翻倍再腰斩，或者腰斩腰斩再涨回去了！ 我看到的也就是反正这两年，年化12个点是市场馈赠，先拿稳了。而想手贱的时候，那就瞅瞅腰斩腰斩还算可以的公司，把现金（laji）换点成股权，把涨了2/3倍的，拿一点换成现金（laji）先等着。 手想贱的时候，舒服，舒服最重要，
和船谢2021-11-14 22:11:37
止盈只是手段不是目的[呲牙]
不撞西墙蚕2021-11-15 06:05:45
以前我总说补仓。我朋友说我这是平摊成本做的事，这是筹码思维，交易思维，短线思维。而他总是把补仓叫增持，说这多了一份股权思维，资产思维，价值投资思维哈哈哈。他说很多人都是拿资产（卖出）换现金，而他是拿现金去换不断增持的资产。
老妞的肥猫会2021-11-14 23:30:23
我觉得资金属性决定你未来的收益。没有杠杆，房子保险已经到位，投入到二级市场里的钱，未来很多年用不上，所以我很少持有现金，全部是中国的优质资产（当然也会有看错和看不懂的，比如今年对于新能源和光伏等板块的不了解，没有配置）。投资到最后就是赌国运了，未来30年，争取做到和前些年一样，始终满仓，始终热泪盈眶[呲牙][呲牙][呲牙]
三分醒瓜2021-11-14 22:48:39
还有一个问题，同意大猛牛的话要卖出止盈，若后面一直是结构 性行情，不适当止盈的话会不会此消彼涨，像过山车一样，比如这两年因为疫情涨起来的，后面必然会回落，适当止赢一部分，把它们投到现在跌的厉害的基金上也是一个好选择吧，因为我的钱有限，我是准备把这两年涨的多的，卖掉一点买入这两个月跌得狠的基金上，是不是也可以的？
阴缘结伍2021-11-14 22:22:40
平静而真实的分析
ok魂舜天2021-11-14 22:09:30
真正的夹头哪有不上上下下坐电梯的。只有当出现明显有便宜可占时再考虑卖出。
虎牙大神招募2021-11-14 22:52:47
这是妄图把市场的每一个波动都吃到的人啊，太理想化了。另外请教下你对现在的平安还怎么看呢（不会作为我的投资依据，我只想到了你之前写的在平安上的经历，想了解下现在的想法）
作者
很久没有看了
我爱史亚男篮2021-11-14 22:31:55
孟大，您好！请问您有出书或集结的文集吗？想系统了解您的投资思路，谢谢！
作者
可以先看看有知有行 App 上的《投资第一课》，谢谢～
良心何在nice2021-11-14 22:29:06
「假如你前一段 800 万的时候止盈，现在就能少亏几十万了。」 这个问题本身就是用后视镜在看过去了，现在来看如果这么做确实算是一种成功的，但是这句话也隐含了一些假设：卖出在高点、卖出后下跌了，而这些只是市场随机组合了一个已经发生了的情况。这次止盈可能成功而心理美滋滋、下次止盈可能不成功而心理懊悔… 到底要不要止盈，不能说它坏，也不能说它好，因人而异吧
嫉妒牌炮弹都2021-11-14 22:16:23
股权思维和现金思维是两种根本不同的思维，看《投资至简》里说的，当时感触很深。。
秋心正暮雨辽2021-11-14 22:14:43
我也一直被这个问题困扰，多贵算贵？我们真的是否能算清折现的现金流？多少次卖出了回报带来最高的产品再买入收益率差的，其实终究是不懂，也没建立起期望
作者
估值可就太难了
个羽涉2021-11-14 22:12:53
顺人性是大部分产品设计重要考虑因素，所以创新就少了
黄金龙脉2021-11-15 10:43:31
今天涨到八的时候我没有卖 跌到三的时候我卖了。因为我今天还有别的事情要做没有时间去盯它。现实世界的事情对我来说更重要。我的止盈逻辑就是，这个波动不可移影响我现实生活的心情。太影响了就必须丢出去。
梦骚小师妹2021-11-15 10:03:46
止盈，会让我踏实，因为我真的有 800 万了。 我的膝盖中了一箭。。
灼伤弊2021-11-15 09:10:30
长期来看，懂多少赚多少。 “我知道的越多，越发现自己一无所知。”那正是说明，还有很多可以赚到的呀！
作者
哈哈哈，好的
我还是我娜2021-11-15 05:59:53
腾讯茅台的成功不可复制，A股很多股票长期拿着不动，可能除了分红，几乎赚不到钱。（大部分股价走势和周期似的）。在A股并不太适合做长期投资（非常难，主要普通人下跌没有稳定的且能影响收益率的现金流），可能更适合做大的周期波段。
露露标2021-11-14 23:41:44
有一类人，愿意真诚的与他人分享，探讨真理，感谢
渐行渐远说2021-11-14 22:46:00
谢谢孟岩，读完今天的文章，很有启发， 我们投资者不能做稀里糊涂的买卖交易， 买入有理由，止盈也需要理由。 上个月止盈了3笔之前的买入的主动基金， 止盈的理由是“达到了30%的预期收益”， 但仔细想想，这个止盈的理由其实并不是一个很“正确的理由”，因为卖完之后，我并没有感觉到很舒服。 文章中，孟岩你分享了自己卖出的理由，我自己卖出的“正确理由”，似乎还要继续不断探索……
愿妳是谎的故事2021-11-14 22:43:29
投资到最后，最不喜欢的事——可能就是把现金放银行了，巴菲特最苦恼的事可能是他的巨额现金流
澎湃先森仿2021-11-14 22:32:59
宽基指数为主的资产组合，保证了整个资产包的质量。它的内在价值，大概率会随着中国经济的增长而增长。但是，我无法预测未来会发生什么，也不知道股价怎样波动。 除非我发现了更好的投资机会，或者 A 股再现 2007、2015 年的大牛市，导致很多资产严重高估，我大概率不会止盈。 学习到了，我也会一直持有，直到出现大牛市！
漠景言皮2021-11-14 22:27:06
一直也对何时卖出没有弄明白，看了文章后发现确实我不太确定是不是自己买错了，以及怎么确认自己发现了性价比更高的资产。那就要在这方面花功夫去理解。就能更好的去理解卖出了。
剖腹取娃长2021-11-14 22:21:15
这心态，可以挣大钱
晏小线吟2021-11-14 22:17:47
孟总，我不觉得每篇文章一定要追求独特见解，世界上的道理其实就这么些，所谓大道至简
靠谱的富贵2021-11-15 09:18:46
这篇文章是我看到孟大最有乐趣的一篇文章~~当我看到是你不懂时，忍不住发出了笑声
银河牌嫉妒咬2021-11-15 08:49:51
最后一节很有启发！既然接受企业的估值不是一个精确数值而是一个范围，账户又代表所持仓企业的集合，为什么就不能接受账户市值其实也不是一个精确数值而是一个范围呢？想通这一点，大概就能在面对账户市值波动时多一份从容吧。
作者
[强]
铜表野冒2021-11-15 08:28:32
我感觉止盈，也可以从资产配置的角度上来看。刚开始把类现金资产配置到能够给你足够安全感的时候，余下的全配置股权类资产。然后再慢慢找到一个自己舒服的股现（债）比例。这样，股权类资产在你的资产结构里就永远占有一席之地，也就不存在止盈了，只是在相同资产里寻找长期的最优解了。
和船谢2021-11-15 07:25:53
这篇文章真真真的有共鸣。 特别是：我觉得可能背后的原因并不是「不贪」，而是「不懂」。 忘记了是在谁的文章里看到：以股权为中心，还是以现金为中心，这是完全不同的2种思维方式，当以股权为中心思考问题的时候，一切都迎刃而解。
大人已退隐喧2021-11-14 23:58:47
看到第六节，孟大对自动止盈策略的嗤之以鼻跃然于纸上，突然发现竟然还有文章原来讨论过，打开，发现时间赫然摆在那里“2019.10”，心里顿时不知如何滋味是好，我看到过“2019.12”的那篇“再见了，且慢”文章，当然啦，我是最近才了解到的孟大、E大，对当时的孟大、且慢不甚了解，但不由得怀疑，难道方式就是因为这一点导致未来发展方向意见出现的不合？唏嘘不已，但是不由得对孟大的态度十分认同，我看到自动止盈策略的时候真的有点怀疑，甚至想笑，收益到某个点就自动赎回，这也能称为一个“策略”？这难道不是每个投资者只要想做就能做到的事情吗？这种策略有什么实际的意义吗？不像其他的策略一般有其独特的见解，而是死板的用时间来等不多的收益，挺好笑的。
爱爱爱爱痛播2021-11-14 23:34:14
想起嘉禾老师那一期了 卖出是因为看到了更好的标地 同行业的公司利润它的更高而且更便宜为什么不买它呢 止盈换成了现金 时间大概率就变成敌人
晏小线吟2021-11-14 23:32:44
这个财富区间的概念真是太新奇，太妙了！[天啊]
小碎步畏2021-11-14 23:29:21
最后一段很有新意，给入市不算太久的我一点启发，而且我的钱最少几年不会动，认真跟E大的计划。一直在有知有行学习，很受益[害羞][害羞]感谢孟大[害羞]
暧昧扰人心吉2021-11-14 23:10:21
但是很多时候买的只是投机的机会。比如买证券市场、其实证券公司很赚钱但今年表现是负收益、如果来回几次波动做t. 就可以拿到正收益 而且收益不错。你持有的是大资金买的是公司，而对于没有多少钱的人买到的就投机机会 。
鱼蛋晚2021-11-14 23:01:30
那如果是一只股票长期看好，但是短期估值过热，感觉先止盈然后再慢慢买入也是一种方式？（即保住了部分利润，又可以继续跟着自己的相信的东西）
童年开始了镜2021-11-14 22:57:50
对于投资理财我是新手，这也不属于我擅长的事情。所以我的逻辑就是找到认可的投顾，信任他，或许天生心大，从未怀疑有知有行的专业判断，心态超稳，自我表扬一下[偷笑]
大师胸仰2021-11-14 22:43:55
每个人对于投资的知识储备和理解程度不一样，同样的方法，有些人觉得很好，有些人觉得毫无操作性，就看个人的具体情况了。
陌上初华败2021-11-14 22:39:07
周末都一直再期盼孟大的更新[微笑]
自己演自己咩2021-11-14 22:35:48
500元接盘茅台、500港元买腾讯，未来会怎样呢？付出的是价格，得到的是有价值的生意的合伙人身份（股东）。买入宽基指数基金也是一样的道理，一揽子的生意一次性买入，成为合伙人，值得拥有。
慈光判2021-11-14 22:32:56
今天抛出的问题，也是我自己想过的，一直告诫自己没有好的品种买入，不卖；没有很缺钱或者要花很多钱，卖了也没用；大牛市还没来，干嘛要卖。所以我看我的资产，忽上忽下的，有过后悔没有卖出吗？有的，但当时的我，想法是那么地坚决。试着用孟大的方法，给自己的资产设个区间，告诉自己只是个随机值而已
先森好雄2021-11-14 22:30:36
当持有一个自己理解且看好的标的，确实没理由因为短期的波动止盈，甚至于如果在大牛市你也没有发现更有的标的时也没有必要止盈。止盈的操作有时候只会增加错误的概率，如果长期看好就一直持有，经历牛熊。不适合所有标的，也不适合所有人，仅个人经验。
呦奶茶姐杂2021-11-14 22:30:27
说到本质了，可还是不知道怎么止盈
作者
[捂脸]
码啡疼2021-11-14 22:22:55
有种要拍断大腿的感觉！！！[呲牙][呲牙]
作者
[调皮]
匿名的好友摸2021-11-14 22:22:11
现金的感觉是：确定、踏实 投资的感觉是：波动、不稳定、虚无（没有到手的都不能说是自己的） 所以需要做好资产配置，让合适的钱在合适的位置发挥他可以发挥的价值
铁石心肠级2021-11-14 22:21:51
这个说是价值投资，但更多人是做投机，交易风险。
我以为快乐架2021-11-14 22:21:32
看到这个问题：现金和资产有什么区别 瞬间一亮
独孤拔尖直2021-11-14 22:16:43
止盈太难了，连续两个末日期权正收益时想再等等，就放到负收益了
虫子析2021-11-14 22:16:43
净利润持续增涨，估值合理，真的很少有人懂，所以被割韭菜。
李小呆眩2021-11-14 22:16:22
投资路漫漫，确实需要陪伴，有知有行加油[呲牙]
衬托的凄凉齿2021-11-14 22:14:52
止盈后只要还想继续投资，钱不还是要回到市场吗？
澎湃先森仿2021-11-14 22:12:30
作为一个刚进入股票基金一年多的小白，经历了跌跌涨涨，也有50%收益的股票和-20%的基金。看到孟师这篇文章，只想说感谢老师分享，读完心里更踏实些。学习永无止境~
术灬心摔2021-11-14 22:08:20
晚安好眠好梦[玫瑰]
温文尔雅撕2021-11-14 22:07:50
这个问题的关键是理解企业的内外价值，而内外价值取决于企业未来自由现金流的折现……这天又得聊死
扑朔迷谁喊2021-11-15 11:08:43
边际定价，我们看得到得账户显示得数值只是由一少部分人交易决定得，它得真实价值确实就是一个范围。
可靠的ew3zt12021-11-15 10:53:23
我来说另外一个视角:主要操作手法： “现金—- 买入未来可能翻了好几倍但是流动性差的资产 —–把流动性差的资产等成高流动性资产”。 “低流动性变高流动性”有一种最简单的财技，就是放在岁月里浸泡。 只要你有足够长的时间。
个正义龙2021-11-15 10:16:55
孟大把天聊死那个，真是一针见血了[呲牙]如果哪天我卖出什么如止盈，一定是因为不懂惹的祸！[机智]
盛开的花儿玄2021-11-15 09:22:57
嗯，股票或者基金，都是自己的资产。如果相信这部分资产，就长期持有吧，毕竟只要人活着，就会用到现金、房子、车子、股票等资产，不是放到这里就是放到那里，跑不掉的。选择自己最放心的地方，努力增加自己的资产总额就行了。
稳定就行啦2021-11-15 09:21:54
这个看似「确定」的数字，只是我持有的代表中国经济资产包的一个「模糊」的值。 佩服佩服
温柔朝死灵2021-11-15 09:06:53
喜欢看你的记录，很简单很踏实，有时候当故事看，开始于投资，而现在不限于投资。
锅害诗2021-11-15 08:30:15
孟总：您好！在「有知有行」里到处都可以看到“概率”的影子，可否抽空谈一下“概率”或者说“概率系统”“概率思维”这些东西对我们投资的帮助和影响？
作者
嗯嗯，好的
甚得神明喜爱2021-11-15 07:36:52
有一定道理，适合外行。真正厉害的当然是做大择时，赚的出来买一些固收，然后再进去。当然涉及到大择时，要求很高。
冰月痕爱灬2021-11-15 05:32:55
止盈之后去干什么？这个问题也就是很多人亏损的原因，止盈后不再操作，那么留存的现金就很实在了，但人性是止不住的，我要用现有的资金创造更大的利润，然后就在止盈、止亏、套牢中不断循环，运气好的赚点，运气不好的亏点，最终，所有都不是自己的，怎么样的资产才能长期积累且有所收益呢？或许是很多投资者想要知道的答案。
爱情增值72021-11-14 23:02:12
乐终文完，当下就值70多万。人的命运都说在出生那刻就决定了。所以投资价值在你买的那刻也就决定了。所以最终人死盖棺定论，投资卖出寿终正寝。当下就是多少。
冷宇甚2021-11-14 22:58:17
哇～今日学习收获，悄悄扪心自问了一下，确实有这种好像必须要换回现金的心理，修行不够[苦涩]，但心里也明白，资产可比现金好多了～今天赶在音乐放完前读好了
睡懒觉的猫Zz62021-11-14 22:53:17
在投资这条路上，我越来越理解那句话： 我知道的越多，越发现自己一无所知。 不断学习，不断肯定否定自己，让自己螺旋式上升。
小小孩脱2021-11-14 22:50:43
止盈的三个条件我还是要老讲的，总会碰到提问的某个人就在「懂」的边缘，就差我这临门一脚。[耶]
厌食套2021-11-14 22:48:09
“人天生是害怕不确定性的动物”，我想起了另一个结论“人是喜欢追求随机性，新鲜刺激的”，比如猴子喜欢摇晃操纵杆获得随机食物的实验，以及随机性也是人成瘾的要素之一。 人到底是怎么样的呢？不知道。但是，有没有可能骗一下自己，利用自己的心态去做到不一样的事？所以可能关键还是在于——那真正宝贵的东西是什么。
独孤拔尖直2021-11-14 22:43:10
如何止盈，最近常思考的问题，真正的原因还是不懂。
逛吧伪2021-11-14 22:42:42
弱弱的问一句:有知有行创办几年了？我是2019年跟150份时认识的您和E大，后来跟您来了这里，我一直以为有知有行是您刚创办两年的，，但看这里的年化是11%，而收益率是56%，莫非是五年前你就创办且在投资了吗？没想通，所以想请教一下。
作者
这个实证开始于 2017 年 9 月
嗯不温柔附2021-11-14 22:41:13
要分清哪些是原因，哪些是借口；哪些人真的想要知道原因，哪些人只是想要认同；需要有足够的智慧来区分它们的差别。
乱乱唱霏2021-11-14 22:39:24
看了标题，仿佛针对这两天行情的指导操作。之后呢，等着下一篇标题为“买入”…[呲牙][呲牙][呲牙]
作者
哈哈哈
1461天48月4年42021-11-14 22:37:05
流动性资产，实际上每天都是在做决策。 可以看成每天开盘就卖出，然后选择买什么。如果没有更好的，就是持仓不动。 所以不存在止盈与否。
颖子狠坚强馒2021-11-14 22:36:42
说实话，我也不太赞同止盈这类说法，投资是长期的，究竟什么样的价格贵了，什么样的价格便宜了，充其量在每个人心中都应该有个称，如果能接受，那说明不贵，不能接受，就贵了。而大部分时间，价格起起伏伏，难有定数，看百分之几的收益率，状似并无野心，这样的说法却从另一个角度把人带偏到高收益的都是有野心的冒险家。然则，这样的回答并不客观。孟大这一席话，点醒我之前坚持的意义[抱拳]
爱担柴的人fly2021-11-14 22:34:47
你看看你的收益曲线，没有波动吗？我不认为有人会摸清这个市场
打豆豆也吃肉肉2021-11-14 22:32:52
孟大选的音乐真的太棒了～每次伴着音乐看文章都非常舒服～ 最后这段如前面留言所说确实是没思考过的角度，当我们没有观测它的时候，它其实就处在一种不确定的状态当中～薛定谔的净值～[旺柴][旺柴]